一個失靈的政治係統，允許未受監管的銀行無法償付的債務是美國經濟15倍之大，這樣的係統將麵臨滅頂之災。隨著坊間傳聞美國政治和金融係統不切實際地缺乏辨別力，大禍臨頭將成為現實。
自金融危機爆發和量化寬鬆政策實施之初，擺在我們麵前的是如下問題：當美國政府通過預算赤字每年平添1.5億美元的國債時，美聯儲何以能維持銀行的零利息並保持儲戶和債券持有人的負實際利率？不久前，美聯儲宣布這一政策將延續兩至三年。其實，美聯儲已身陷此政策中不能自拔。倘若不人為地降低利息，國債的還本付息額是如此之大以至於大家會對美國財政部的信用等級和美元的可行性發展、數萬億美元的利率掉期和其他衍生品的不盡人意的表現提出質疑。
換言之，放鬆金融管製使得華爾街賭博成風；使得美國政府決定對銀行紓困以維持經營並使得美聯儲零利率的政策將美國經濟和其貨幣的未來置於不堪一擊且險象環生的地步。一旦債券利率低於通貨膨脹率，每年將不可能繼續向債券市場注入高達1.5萬億美元的新發行債券。每個購入長期國庫券的投資者購買的是正在貶值的資產。而且，投資國債的資本風險仍居高不下。低利息意味著要支付的債券價格奇高。遲早要上升的利率將使債券價格暴跌並使國內外債券持有人遭受資本的損失。
問題在於：“遲早”是何時？這篇文章的目的就是要研究這個問題。
首先讓我們來回答這個問題:這麽一個站不住腳的政策何以維係這麽長時間？
諸多因素有助於保持美元和債券市場的穩定。一個非常重要的因素便是歐洲的形勢。在歐洲同樣存在實際問題；而且財經媒體讓我們保持對希臘歐洲和歐元的關注。 希臘會退出歐盟還是被踢出局？主權債務問題會蔓延至西班牙、意大利嗎？且本質上除了德國和荷蘭外，債務問題會無孔不入嗎？
這會是歐盟和歐元的終結嗎？這些是讓美國更糟糕的情形遠離公眾視線的非常有戲劇性的問題。
在股票市場上個人投資者的擔憂為國債市場的發展起推波助瀾的作用。美國的股票市場現已淪為高頻繁交易的賭博場。
高頻交易是一種基於數學決策模型的電子交易。投資公司與時間賽跑，比的是速度，毫厘必爭，錙銖必較且有可能僅持有頭寸幾秒鍾。這些並非是長線投資者。他們滿足於每日收入，每日交易時間結束時就平倉。
高頻交易現占美國所有股票交易的70-80%。那些正離開股票市場的傳統投資者傷心欲絕。他們最終選擇了國債，因為他們對幾乎沒有存款收入的銀行的償付能力沒把握，相比而言， 十年期國債的名義利率為2%，這意味著，按官方的消費者物價指數來衡量，他們每年損失1%的資本。若參照約翰•威廉姆斯(shadowstats . com網站)對通貨膨脹的準確測量，則損失更慘重。約2%的損失仍少於銀行存款損失，且不像銀行，美國財務部可讓美聯儲這一印刷機償付其債券。因此，投資債券至少收回名義投資收入，即便其實際價值更低一些。
偏聽偏信的財經媒體告訴我們要逃離歐洲主權債務，逃離在劫難逃的歐元，逃離持續不斷的不動產災禍轉而投資美國國庫券，為每年華盛頓的1.5萬億美元的赤字籌集資金。深受這種財經媒體影響的投資者有可能作出如此反應。穩定實施美聯儲難以維持政策的另一解釋是此政策是華盛頓、美聯儲和華爾街狼狽為奸的產物。對此，我們將逐步展開論述。
不像日本擁有規模最大的國債，美國人並沒有背負本國的公債。大部分的美國債主在國外，尤其包括中國、日本和石油出口國組織歐佩克（OPEC）。
這使得外人得於染指美國經濟。例如，假設中國發現自己受到來自華盛頓的不當挑釁,中國可能會在世界市場拋售2萬億美元的資產。各種商品的價格將應聲而跌，且美聯儲將不得不快速印出鈔票以全悉購入中國拋售的以美元為標價的金融工具。
為購買中國拋售的以美元計價的資產而印出的美鈔將擴大貨幣市場對美元的供給並壓低美元的匯率。缺少外幣用於全盤購入美元的美聯儲將訴諸於各國進行貨幣互換。美聯儲將向深陷主權債務泥沼的歐洲換取歐元，向處於美國導彈係統重重包圍的俄羅斯換取盧布，向難以遵守對美國承諾的日本換取日元，以便用歐元、盧布和日元全部買進被中國拋售的美元資產。
這些貨幣掉期將記入財務帳薄，不能贖回且或要再使用此類掉期則頻為棘手。換言之，即便美國政府能壓迫其盟友和傀儡國用其硬通貨換取正在貶值的美國貨幣，但這是個下不為例的過程。美利堅帝國的成員們並不願擁有比金磚四國更多的美元資產。
然而，比如，對中國來說，一下子拋空美元持有量，隨之而來的是美元資產貶值，中國將付出慘重代價。除非中國正麵臨著美國的軍事攻擊且需要挫挫侵略者的銳氣，否則中國作為一個理性的經濟參與者，將寧願采取不疾不徐地撤出美元的策略。日本、歐洲和歐佩克都不願通過拋售美元而毀掉從美國的貿易逆差中所積累的財富，但是有跡象表明，他們都希望出手所持有的美元。
不像美國的財經媒體，持有美元資產外國人所考慮的是美國每年的預算赤字和貿易逆差、每況愈下的美國經濟、華爾街無法償付的賭注、狂妄的霸權主義國家的作戰計劃並得到如下結論“我要小心地不趟這灘渾水”。
美國銀行對維持現狀也有濃厚的興趣。他們是美國國債的持有人且可能是更大的持有者。銀行可以零利率從美聯儲借款並以2%的收益率購得十年期國庫券，因此而獲得2%的名義利潤以彌補衍生品的損失。銀行可無償地從美聯儲處借入美元並在衍生產品交易中進行杠杆式投資。正如諾美• 普林斯所說,美國銀行不願通過減持債券持有量與自已和免費的資金來源對著幹。而且，在外資逃離美元的事件中，美聯儲可通過要求那些希望進入美國市場的外國銀行提高基於美元的儲備量以促進外資對美元的需求。
類似事例不勝枚舉，然而，我認為這足以表明即便是可結束這一過程的參與者不從中作梗而有重大的利害關係，他們寧願選擇在危機襲來前，悄無聲息、從容不迫地賣出美元。這不可能是無限期地退出，隨著外資逐漸撤離美元，將導致美元價值的小幅下降，最終將導致資金的倉皇出逃，但是美國人並不是唯一的狂妄自負的民族。
正是徐徐退出美元的過程可導致美國房價的縮水。金磚四國中的巴西，是南美洲最大的經濟體。俄羅斯擁有核武器且是個能源獨立的國家，美國在北約的傀儡----西歐國家的能源依賴它提供。印度是核武器國且是亞洲兩大冉冉升起的巨星之一。中國持有核武器，是美國最大的債權人（除了美聯儲外），是美國的加工製造品和高科技產品的供應商並且是軍隊安全防護地帶的下一個有利可圖的冷戰中的一支可怕的新生力量。非洲最大的經濟體----南非----正處於組建一家新銀行進程中。這一新銀行將允許五大經濟體不用美元進行貿易往來。
此外，自二戰後便淪為美國傀儡國的日本即將與中國達成協議，實現日元和人民幣的直接互換。這兩個亞洲國家之間的交易將直接使用自己的貨幣而把美元拒之門外。因為消除了從日元和人民幣兌換成美元，再從美元轉化成相關貨幣的外匯傭金支付環節，這將減少這兩國之間對外貿易的成本。
而且，這種官方對避開美元建立新的直接關係的解釋僅限於外交辭令。
日本和中國一樣夢想著擺脫將其貿易順差短期投資美國國庫券以積累更多美元的習慣。美國的傀儡政府日本希望華盛頓的霸權主義者不要為日本政府和中國之間的協議設置障礙。
現在該談論一下重要細節了。極小部分注意並了解此中奧妙的美國人對銀行家們不經起訴便對其犯下的金融罪行逍遙法外而大惑不解。答案可能在於美聯儲一觸即潰的政策下，“大到不能倒” 的銀行依附於美國政府和美聯儲以維持美元和美國國債市場的穩定。
首先，我們先看一下，盡管美國債務占GDP的比重不斷增加，銀行巨頭是如何維持國債收益率低於通脹水平運行，從而使得美國財務部有能力還本付息。
大到不能倒而岌岌可危的銀行與低利率和美聯儲政策的成功實施利益攸關。大銀行已準備就緒，以便美聯儲的政策能大獲成功。 摩根大通公司及其他銀行巨擘能讓財政部壓低利率並因此而推高債券價格，通過銷售利率掉期使債券價格反彈。
一家銷售利率掉期的金融公司正售出的是一份將支付流動利率改為支付固定利率的協議。買家購買的是一份要求其付固定利率作為接受流動利率的交換協議。
賣家賣空利率掉期，即利息支付方式從浮動利率調整為固定利率，其原因在於賣家認為利率要下降。賣空可導致利率下降，從而推高國庫券的價格。當這種情況發生時，偏聽偏信的財經媒體一手炮製出“逃向美元和美國國券的安全避風港內”的言論，從而導致長期國庫券市場的反彈。實際上，間接證據（見上文鏈接中的圖表）表明，每當美聯儲需要阻止利率上升以保護其他站不住腳的政策時，華爾街便售出掉期。這種掉期銷售製造出了資金湧向美元的印象，但實際上並沒有資金的流入。因為利率掉期的操作不要求本金或不動產的交換，而隻是對利率運動下賭注而已，因此對利率掉期量的最小值沒有限製。
對於這種銀行、華爾街與美聯儲之間顯而易見存在舞弊串通的行為，一些觀察家指出，華爾街之所以沒有因其罪行而遭到起訴的原因在於，他們是美聯儲要維持美元作為世界貨幣地位這一政策的必不可少的一部分。美聯儲和銀行之間的沆瀣一氣有可能精心策劃的，但並非絕對如此。銀行是美聯儲零利率政策的受益者。支持這一政策符合銀行的利益。沒有必要有組織的密謀。
現在該看看金銀。基於合理的分析，傑拉爾德•塞倫特和其他天才預言家預測至去年年底金價將達到每盎司2000美元。在經曆十年的上漲後，金銀在2011年仍保持增長勢頭。然而，在2012年金銀價格已大幅跳水，金價從每盎司1900美元的高峰下挫至每盎司350美元。
鑒於上述所作的分析，如何解釋金銀價格的逆市而行？答案仍是賣空。金融部門中的一些有識之士認為，美聯儲（且也有可能包括歐洲央行）通過投行做空金銀，因央行能空手套白狼印出鈔票，敲擊一下鍵盤便可為任何損失作保。
業內人士告訴我，那些處於賣空的購買方沒有幾個人想要以金或銀交貨，且他們滿足於按金融款項結算，賣空金銀是不受限製的。賣空量確實能超過已知的金銀量。
那些經年累月地觀察這一過程的專家認為，政府一手策劃的賣空操作由來已久。即便沒有政府的參與，銀行可控製紙黃金的交易量並一手導演出價格波動從中漁利。最近，賣空行為是如此咄咄逼人以至於不僅減緩金銀價格上升的速度而且壓低了價格。這種強勢是否標誌著這個將市場玩弄於股掌中的係統正瀕臨土崩瓦解的邊緣？
換言之，據稱是代表民眾而非代表實力雄厚的個人利益，由私人動用數百萬美元的競選捐款扶持的“我們的政府”，現在已被共和黨最高法院合法化了。
“我們的政府”正竭盡全力剝奪我們作為純粹的公民、奴隸、契約傭工和 “國內極端主義者”自我保護的權力，並剝奪了我們保護因美聯儲貨幣貶值政策帶來的所剩無幾的財富的權力。裸賣空抑製了對實物金銀需求的增加導致金銀價格的上升。
對於為何銀行手無寸金卻能賣空金銀，傑夫•尼爾森(Jeff Nielson )有另一種說法。尼爾森說，摩根大通既是最大的白銀空頭也是長期白銀基金的最大托管者。每當白銀基金增持金銀量，摩根大通就賣空等量金銀。賣空金銀量抵銷了對白銀的實物需求增加導致的價格上升。尼爾森也報告說，金銀價格也可通過對杠杆交易金銀的那些投資者提高保證金來平抑金銀價格。結論便是金銀市場正如債券市場和利率一樣能被人為操縱。
人為操縱能持續多久？何時這種司馬昭之心將釀成惡果？
如果我們能精確到具體哪一天，則會成為下一個億萬富翁。
如下是一些使得長期債券市場和美元引火自焚的一些蠢蠢欲動的刺激因素：
一場應以色列政府的要求，始於敘利亞，對伊朗的作戰，切斷了石油輸送,繼而影響到西方經濟體的穩定，或導致美國攜其懦弱無能的北約傀儡們與俄羅斯和中國發生武裝衝突。石油飆升將進一步打壓美國和歐盟經濟體，但是華爾街將大發石油財。
不招人待見的經濟統計數值，讓投資者對美國經濟的真相幡然大悟，這些統計數據卻是不良媒體無法左右的。
對中國的公然叫板，使得這個決心以柔克剛把美國打入第三世界的地位的中國政府身價萬億美元。
接二連三的衍生品失誤，如摩根大通最近發生的醜聞再一次讓美國金融係統舉步維艱，並提醒我們江山易改，本性難移。
說來話長。世界其他國家能容忍美國的多少愚蠢的失誤和墮落無比的金融政策，這是有限度的。一旦忍無可忍，便是“世界上的唯一超級大國”的壽終正寢之時，也是持有美元為計價工具的所有者的世界末日。
金融鬆綁將昔日為企業和消費者服務的金融係統兌變成無力償付賭債的賭場。這些無法支付的賭注再加上美聯儲的零利率政策，已使得美國生活水平的急劇下降和財富大量縮水暴露無遺。靠儲蓄投資、個人退休帳戶（IRAs）和401（K）退休計劃度日的退休人員有可能竹籃打水一場空而被迫消費資本，從而剝奪了繼承者的遺產。積累的財富被蒸發掉了。
工作外包的後果是，美國成為一個進口依賴國，依賴國外製造的產品、服裝和鞋。一旦美元匯率下降，美國境內的價格隨之攀升，且美國的實際消費將遭受重大打擊。美國人將減少消費，而他們的生活水平則大打折扣。
美國政府、華爾街和公司高層所犯下滔天大錯導致的嚴重後果受到如下方麵的牽製:在債台高築的同時維持著低利率的難以為繼的政策和腐化墮落的財經媒體。美聯儲曾有過前車之鑒。在二戰期間，美聯儲維持著低利率以通過將戰爭債務的利率減至最低水平來協助財政部籌集戰爭款。美聯儲通過購買債券保持低利息。戰後通脹導致1951年《美聯儲和財政部協議》的出台。雙方一致同意美聯儲將停止對債務貨幣化並允許利息上浮。
美聯儲主席伯南克談及“退出策略”時說，一旦存在通脹威脅，他可通過回籠銀行係統的資金以防止通脹的發生。然而，他隻能做的是售出長期國債，這意味著利率將上調。利率上升將威脅到衍生品結構，導致債券損失並增加私人和公共領域的債務服務成本。換言之，阻止債務貨幣化帶來的通脹會導致比通脹更直接的問題。要避免係統的崩潰，難道更有可能的是美聯儲通過通貨膨脹來減輕其巨額債務？
最終，通脹將侵蝕美元的購買力並削弱其作為儲備貨幣的使用，而且美國政府的信譽將蕩然無存。然而，美聯儲、政客們和金融匪徒將寧願讓危機來得更晚一些。將正在下沉的船交給下一任好過與船同歸於盡。隻要利率掉期能被用於提高長期國庫券的價格，而且隻要能利用裸賣空金銀避免金銀價格上升，美國是投資者的安全避難所的假像便可永垂不朽。
然而，美國銀行那23萬億美元的衍生品賭注可能會讓自已嚇一跳。摩根大通不得不承認它最近宣稱的衍生品投資損失20億美元，實際上虧損遠不止這數。到底還有多少損失仍將拭目以待。據美國貨幣監理署 (Comptroller of the Currency)，五大銀行持有95.7%的衍生品。持有226萬億美元衍生品賭注的五大銀行增是高杠杆交易的投機者。例如，摩根大通擁有1.8萬億元的總資產卻下了70萬億美元的衍生品賭注，每一美元的資產便擁有39美元的衍生品賭注。這樣的銀行在其破產前沒有必要損失很多賭注，
當然，資產不是基於風險的資本。據據美國貨幣監理署的報告，截至2011年12月31日，摩根大通擁有70.2萬億美元的衍生品卻隻有1360億美元基於風險的資本。換言之，該銀行的衍生品賭注是能償還賭注資本的516倍。
很難想象還有哪個銀行將自己置於這個更不計後果且搖搖欲墜的狀態，高盛集團就拔得了頭籌。高盛44萬億美元的衍生品賭注中，能償還的隻有190億基於風險的資本，導致其賭注是能支付資本的2,295倍。
對利率下的賭注占所有衍生品的81%。盡管美國債務及債務貨幣化程度的突飛猛進，這些是支持長期國庫券維持高價格運行的衍生品。
主要集中於五大美國銀行的230萬億美元的衍生品賭注，是美國GDP的15.3倍。一個失靈的政治係統，允許未受監管的銀行無法償付的債務是美國經濟15倍之大，這樣的係統將麵臨滅頂之災。隨著坊間傳聞美國政治和金融係統不切實際地缺乏辨別力，大禍臨頭將成為現實。
每個人都想要解決方案，因此我會提供一個。美國政府隻要取消230萬億美元的衍生品賭注，並宣告無效。由於沒有涉及到不動產，僅賭的是名義價值，結清或獲得所有的掉期（大部分是買賣兩方的場外交易合同）的主要影響將是讓這230萬億的杠杆風險剝離出金融係統。那些想要繼繼享受賭博收益的金融匪幫們在公眾承擔其損失之際將大喊大叫著維護合同的尊嚴。然而，未經正當的法律程序便可將自己的公民置於死地或將其打入地牢的政府可以國家安全的名義取消所有的合同。而且，幾乎可以肯定的是，與反恐戰爭不同的是，清掉金融係統的投機衍生品將極大提高國家安全。
