導讀：MarketWatch專欄作家劉易斯(Al Lewis)撰文介紹，美國傳奇價值型投資人格蘭瑟姆在他遞交公司股東的信件當中對美國目前麵臨的問題，乃至整個資本主義體係的缺陷進行了深刻的反思。
以下即劉易斯的評論文章全文：
現在，所有人都緊盯著巴菲特(Warren Buffett)今年致股東的信件，卻在無意間錯過了另外一封很可能更加重要的信件，來自格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)的信件。
和巴菲特一樣，格蘭瑟姆也是位傳奇的價值型投資人。他和別人一起創建了波士頓投資公司GMO LLC，後者旗下的資產目前有970億美元。這些資金的規模大致隻有伯克希爾(BRK.A,BRK.B)的一半，但是也足以讓人們好好聽聽他的聲音了。
巴菲特的信件雖然是萬眾矚目，但是卻充滿著各種陳詞濫調，諸如“美國最好的日子還在前頭”之類。這位奧馬哈海灘的神祗宣布“銀行業正在重新站穩腳跟”，甚至在抵押贖回權的喪失當中，他居然也可以發現亮點：“大量的人因為贖回權喪失而‘失去’了自己的房子，但是實際上他們卻是實現了利潤，因為他們更早進行了再融資，獲得了超過自己成本的現金。”
然而格蘭瑟姆不同，他的眼光更為長期，而且對於我們破碎的經濟體係的前途也沒有那種廉價的樂觀。
他寫道：“資本主義正在威脅我們的存在。”
格蘭瑟姆認為，資本主義實踐已經證明，馬克思和恩格斯至少是部分正確的。他寫道，兩位學者“期盼全球化和跨國公司的出現，因為他們指出，這會使得資本主義更加強大，更加過分，最終不計後果地行事”。
全球化“將為資本家提供更多絞索來絞死自己……從激烈競爭的資本家彼此手中買到的絞索”。
格蘭瑟姆是一位英國人，在謝菲爾德大學學習經濟學，後來獲得了哈佛商學院的工商管理碩士學位。他出道時曾經在荷蘭皇家殼牌擔任經濟學家，於1977年創建GMO。
他說，資本主義幾乎在所有方麵都優於任何其他經濟體係，隻是有那麽兩三個主要的缺陷，但是這些缺陷都有潛在的致命性，而且很大程度上都被忽略了。比如說，一個可持續發展的經濟體係不可以建立在不斷膨脹的債務基礎之上，企業不可以獲得左右政府甚至掠奪國庫的權力，而“不惜任何代價的增長”更是一劑全球自殺毒藥。
以下就是格蘭瑟姆一些出色的觀點：
——資本主義對未來現金流的價值挖掘過分，伴隨不斷舉債，“你的孫輩就無法擁有任何價值了”。
——企業因為管理層舉債而獎勵他們是愚蠢的：“資深官員的整體薪酬……相對於普通勞動者的比例從艾森豪威爾時代的40倍一直增長到了今天的600倍，可是卻沒有任何跡象顯示，現在的人們，其才能較當初有什麽提升。”
——眼中隻有利潤而沒有人：“資本主義整體而言並沒有道德神經。無論最高法院怎麽想，資本主義不是人。”
——人們借得越多，賭得越大：“杠杆手段……不斷增加你所獲得的回報，直到有一天突然將你埋葬。”
——這一次也沒有什麽不同：“別理會……那些不可避免會出現的拉拉隊長，他們會告訴你說這一次我們走到了一個新的高度……哪怕這話是出自聯儲之口。不，我們應該說，越是聯儲說的話才越不可信。”
——華盛頓正在變成一個企業界的子公司：“資本主義從來就不缺錢，而錢可以買到影響力……他們所影響的那些問題恰恰是……對於我們的社會的存在至關重要。”
——大企業是刹不住閘的：“有道德的首席執行官可以讓一家公司的腳步暫時慢一點，但是這終歸隻是不可靠的和臨時性的解決方案。”
——經濟理論罔顧自然法則。巨大的苦難在於“對有限資源的充分利用顯而易見的無能……資本主義想要的就是吞噬……有限的資源，而且速度還不斷加快，這潛台詞就是地球上每個人都有權像被各種廢棄物汙染的發達國家這樣生活”。
——現在我們即將失去的不僅僅隻有廉價石油，還有“失去我們作為一個整體喂飽自己的能力，因為不斷土地不斷被占用，也因為化肥的影響——但這卻幾乎沒有引起任何注意”。
——美國人太過樂觀了：“他們選擇了睜一眼閉一眼，隻看好事，不看壞事的方法來生活……總是有少數專家缺乏長期眼光，缺乏基本常識，或者是有意為某些人說話，這樣的‘專家’哪怕目睹了凶案的發生，也會說一切都運轉良好。”
——政府必須介入和幹預：“要避開馬克思所描繪的啟示錄一般的前景，我們必須有一些適度的政府幹預……以免資本主義太過自負，導致一些嚴重的社會反應。”
——馬克思和恩格斯的誤判在於認為勞動者會團結起來。“在沒有勞動者的時候要發動勞動者革命是非常困難的。組織自動化機器工具可不是件容易事。”(子衿)
