黃金狂想曲

 

今天在澳壇探討黃金價格時，突發其想：既然黃金是貨幣，那它是什麽樣的貨幣？誰的貨幣？謹此此文與網友進一步探討。 

忘記在幾年級學過，貨幣天然不是金銀，但金銀天然是貨幣。貨幣是什麽，是物質交換的媒介，是一種度量衡。假設在一個封閉的社會，經濟平穩，百姓的生活沒有太大的變動，物物交換，就不存在通貨膨脹。因此，具有穩定性的金銀，作為度量衡有絕對的優勢。不過這種理想境界在現實生活裏並不存在。通貨膨脹從什麽時候開始的？實際上當官鑄的銅錢價值大於同重量的銅時，通貨膨脹就已經開始。也就是說，通貨膨脹與權力機構將信用加入貨幣價值有關。比較正規的說法，“古典貨幣本身是商品，本質就是一般等價物，不依附於任何的權力機構，不會隨權力機構的消亡而消亡。現代貨幣是一種憑證，依托於某一權力機構而存在，隨權力機構的消亡而消亡。可以說現代貨幣在作為交換媒介、價值尺度、延期支付標準方麵功能絕非古典貨幣所能比擬，但作為財富儲藏手段方麵的功能要遜色於古典貨幣，儲存再多的憑證其功能也會隨權力機構的消亡而消亡。” 

看清楚這一點，就知道黃金作為貨幣有不能彌補的缺陷：黃金的儲存和產量都有限，並且受地域限製。而作為權力機構，為執行國家機器，必須有財富支配權。以信用來發行貨幣，遠比發展生產力慢慢積累容易得多。而這種信用，除了以國家未來收入為基礎之外，還需要有軍事力量去維持。不管是金本位還是銀本位，始終都是將實物與貨幣發行量聯係起來，必將束縛經濟發展和權力機構的需求。因此，以金銀儲備為標準的貨幣政策不可能得以維持。 

黃金在近代貨幣史曾幾進幾出。1945年布雷頓協議規定，美元與黃金掛鉤，而各國貨幣與美元掛鉤。這有幾個前提：美國黃金儲備強大；美國地位強大。布雷頓森林體係穩定了當時混亂的貨幣市場，促進了國際間貿易交往，方便了清算。但是，這個體係也有它的缺陷：美元的供給量必須滿足各國經濟發展的需要；美國必須要保持赤字才能達到供給量；黃金儲備必須要足夠大，與美元供給量相配。這顯然是不可能的，為滿足流通需要，美元的供給一定會大於其黃金儲備。當國家權力不再有這個能力維持這套表麵上以黃金為支撐的貨幣體係時，美元就會遭到信任危機。這就是布雷頓森林體係的瓦解。 

留意布雷頓森林體係瓦解的時間，1971年，正是美國深陷越南戰爭和國內爆發經濟危機的時候。流通領域的美元過多，黃金數量有限，而這個政府遭遇信任危機，因而黃金不得不與美元脫鉤。不過，美元並沒有因此遭到毀滅，它很快找到了新的依托點：石油。歐佩克與美國確定石油交易由美元確定是在70年代的事情。對於美元來說，石油比黃金好多了：這是消耗品，隻要各國繼續購買石油，就必須要用到美元。 

黃金有沒有可能作為貨幣的主角回到曆史舞台？就是說金本位有沒有可能重現？我認為這就好比要求各個權力機構自縛手腳，無異於與虎謀皮。要想第二個布雷頓森林體係出現，必須具備以下條件：一是世界上各個國家的貨幣都遭遇信用危機；二是某個或某幾個軍事強國的政府黃金儲備充足。如果黃金隻是藏於民間，政府儲備不足，回複金本位就是一個笑話。我沒有美、中、俄、英政府黃金儲備的數據，不敢斷言金本位不會重現。有具體數據的，可以拿出來分享一下。 

假設黃金這個貨幣不再以主角的方式入場，而是後備力量，現在就要看看它的“匯率”走向。正如一個國家外匯儲備太多，它要分散風險，就會購買不同的主權債，黃金儲備也正是這個作用。A國貨幣發行太多風險較大就買一些B國的債券，各國貨幣都搖搖欲墜就隻能多買黃金。不過，這個特殊的貨幣沒有利息，也沒有某一個主權國家的未來收入去保證，而且定價權還不在自己手裏。 

說到黃金定價權，有幾個問題值得留意： 

首先，我相信黃金定價一定是操控的，市場供求關係隻是引子。除了日常消耗品，任何貴重商品的定價都是被各式各樣的財團所控製，從鑽石到鐵礦石，從藝術品到頂級葡萄酒。 

其次，我認為能操控某產品定價權的，必須是產品最大持有者。這是話語權，沒有這個持有數量，遲早會被更大的股東趕走。 

第三，該產品價格上升下跌影響的是誰的利益。誰會從中獲利，誰會受損，他們各自的實力是什麽。 

根據以上三個問題的分析，我作如下推斷： 

1．黃金定價權不在任何政府手中，因為政府的國家機器可以保證黃金定價永遠有利於這個國家的利益。而黃金的走勢沒有看出太大聯係；（從這裏我就反對宋鴻兵的“漲到一萬美元我也不稀奇”的理論。）

2．黃金定價權也不在市場中。如果市場供需確定黃金定價，那麽當重大意外事件發生時，黃金必將被市場需求推上去，近期的幾個事件對黃金價格沒有太多的動搖，因而黃金價格遊離於供需之外；

3．黃金價格的走勢隻能由大財團推動，而這個大財團關心的是其他資產的價格。所謂其他資產，不是簡單的股價或房價，而是以貨幣體現出來的政府信用。經濟危機、金融危機影響的是政府信用，而政府信用直接影響該貨幣的匯率。

4．黃金不能算貨幣，隻是準貨幣。它沒有軍事力量支撐，也就不依附於任何貨幣。隻有當所有軍事強國都遭遇金融危機時，黃金才能重回曆史舞台。長遠來看，因為各國的通貨膨脹，黃金價格會緩慢上升，但發生質變必須要看是否有危害到幾個主要國家貨幣信用的大事件發生。所以，中國、印度的百姓如果想以儲備金條發財，就隻能等到世界大戰吧。

 

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