新興產業：這是最後的定位？

新興戰略性產業我們已經說了兩年了。兩年之間，股票市場在新興產業方向十分活躍，尤其是最近，市場更偏愛於“鋰穀”技術的投資，這很正常。我們說，股票市場最偏愛的股票，就是那些未來成長性預期良好的公司，全世界都一樣，過程中一定會有些過度，但這正顯示了股票市場與信貸市場的差異。如果不是股市投資者對預期的偏好，也就沒有什麽股市對新興產業的支持。

 

所以，像深交所那樣去監管市場，尤其是認為人們對新興產業的股票投資是炒作，而且不允許炒作，這簡直滑天下之大稽。你可以打擊操縱市場的行為，你也可以改變交易規則減低市場流動性，但你說“鋰穀”技術從立項到投產需要三年的時間，而且暗示這類股票不值如此高價，這就更是笑話。

 

首先，作為專業證券機構，你要懂得股票市場的特點，價格高預示著資本的流向，在國家的大的產業轉型的背景之下，資本流向新興產業這是大好事，而且也是政府樂於看到的結果，也隻有這樣，股票市場才會對新興產業構成有力的支持。

 

其次，股票二級市場價格的高低到底是由市場決定還是由管理者決定？為什麽一級市場如此之高的發行市盈率而管理者卻認為“這是市場的選擇，管理者不該幹預”，而一到二級市場就總說這是“泡沫”，是非理性如何如何？

 

我不同意管理者沒事總對股價說三道四，他們更該去做的事是製度建設，是維護市場公平，是打擊惡意操縱，內幕交易等行為。但是，我們作為投資者也必須意識到，對新興戰略性產業的投資是一項風險極高的投資。把握過程中存在許多變數。

 

比如 9月9日，國務院審議並原則通過《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》。從這個決定中我們看到，政府對新興戰略性產業定義發生了重大的變化。比如，過去的表述一直是：新能源、新材料、新醫藥、節能環保、電動汽車、生物育種和新型信息技術。但現在變成了節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料和新能源汽車。

 

幾大變化：第一，次序的變化，節能環保變成了第一位；第二，電動汽車變成了新能源汽車，涵蓋範圍加大，但重點可能還是電動；第三，新醫藥沒了，取而代之的是高端裝備製造；第四，生物技術提得相對籠統，涵蓋範圍具有極大的不確定性，比如生物製藥、生物育種、生物發電等，到底是什麽？

 

為什麽會出現這樣的變化？我們看到的解釋是“從我國國情和科技、產業基礎出發”。這就是說，有些領域雖然也需要發育，但現階段不易選擇。從選擇的特點看，這些領域都有一個共同的特點：立即可以形成市場，而且市場巨大。這一點十分關鍵，因為這些產業一旦形成，一定要對整個國民經濟構成強大的支持，對中國的產業結構構成重大的影響，而小市場技術是無法滿足這樣的要求的。

 

我們現在還要等一個重要文件：詳細的新興產業目錄，估計這將由發改委上報國務院批準。而對於我們投資者而言，我們恐怕還需要更多地挖掘產業鏈，越在產業鏈的上遊，需求就越大，市場就越大。這樣的公司未來的收益預期就會越好。

 

這次國務院的決定中還有一點非常值得關注：吸引外資。很明顯，根據國務院文件的表述，這不僅僅是吸引外資的問題，而更重要的吸引技術。所以，由外資參與的新興產業的公司，是不是會獲得更高的技術優勢，如果其中具有高門檻的專利技術，那它的產品附加值應當是可以預期的。

 

會議強調，加快培育和發展戰略性新興產業是我國新時期經濟社會發展的重大戰略任務。要加強組織領導和統籌協調，編製國家戰略性新興產業發展規劃，製定產業發展指導目錄，優化區域布局，形成各具特色、優勢互補、結構合理的戰略性新興產業協調發展格局。

 

這樣的表述是什麽內涵？我想大家都知道。我更希望大家知道的事，股票市場在這個過程中作用非同小可。

 

每天晚上的7點30分到8點，我都會和老朋友張勁東先生在CCTV證券資訊頻道《投資大參考》節目中，一起再聊聊每天影響證券市場的那些事兒，中國經濟的繁榮離不開資本市場的有力支撐，從宏觀經濟事件中找到適合資本運作的投資機會，就成為是我們做這檔節目的初衷，希望能從我們的“隻言片語”中，大家能得到些啟示，我們這檔欄目也開通了短信熱線（15010105189），也希望通過這個方式能跟大家進行交流溝通。