下滑趨勢初顯雛形 宏觀政策鬆動存疑

盛夏之際，中國經濟環比一絲涼意。不過，國務院總理溫家寶16日表示，二季度發展速度比一季度回落，除了基數的原因，主要是主動調控的結果。
　　7月15日，統計局發布上半年宏觀數據。從更能反映趨勢變化的一些數據特別是6月份環比數據來看，宏觀經濟前景則不樂觀。統計數據顯示，二季度GDP增速放緩至10.3%，季調後環比折年率8.4%，均遠低於一季度。很多機構據此判斷，經濟增長動能減弱的趨勢已經確立，在今年下半年甚至2011年，經濟增速可能會維持在較低的水平上。
　　鋼鐵企業首先感受到了經濟放緩的壓力。北京蘭格鋼鐵網信息總監徐向春告訴記者，近期經濟增速放緩擔憂下，鋼材需求和鋼價都開始下滑，多數貿易商已經把上一輪鋼價上漲中的獲利賠了進去，近期上遊的鋼廠也開始虧損，新一輪的鋼廠減產已經開始。孫久財則告訴記者，他所在的唐山地區鋼廠開工率已經降到了70%左右。
　　企業經營狀況的惡化反映的是宏觀經濟形勢的變化。從統計數據看，工業增速二季度出現大幅下滑，工業增速均值從一季度的19.4%下降到16%左右。交通運輸設備製造業增速下降最為顯著，接近15個百分點；安信證券首席經濟學家高善文推算，電力、鋼鐵、建材行業同比增速也在二季度出現了不同程度的下降，其中鋼鐵行業增速從一季度約20%下降到約14.6%。被認為更能真實反映工業增長的用電量增速6月份也出現顯著下降。
　　不少分析人士對經濟下滑趨勢有所擔心，國家信息中心預測部副主任祝寶良表示，歐洲債務危機、結構調整、房地產調控、地方融資平台調控等一係列因素都可能導致經濟增速下滑。中金公司報告預計2011年經濟增速回落到8.8%。中國宏觀經濟學會秘書長王建也表示，2010年三四季度GDP增速將持續放緩，預計將分別降至9%和8%。
　　雖然統計局新聞發言人回答記者提問時明確表示，二季度經濟增速的回落與基數有關，也是宏觀調控所期望達到的一個回落，但是擔心經濟增速下滑之聲仍是不絕於耳。經濟增速下滑之下，前期的調控政策會否因為忌憚經濟增速繼續下滑而放鬆，甚至進一步出台刺激政策備受關注。
　　申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇表示，政策再緊縮的必要性和可能性不大。在外需增長超預期，經濟麵臨過熱的情況下，宏觀調控的主要任務是加速政策退出，促進經濟正常化。
　　從二季度的形勢看，這一目標基本實現。李慧勇分析，經濟正常化為政策的靈活應對打開的空間，預計下半年政策將按照既定的節奏實施，由於上半年信貸、投資等控製得較好，下半年信貸、投資條件將相對寬鬆，這將成為穩定經濟增長的重要力量。中金報告也分析，緊縮政策不會加碼，但眼前就大幅放鬆，或者推出二次刺激的可能性更低。政府有待進一步觀察經濟走勢，最早到四季度有可能調整。