正文
我們公司有大量的海外資產和營業收入，所以有個頗具規模的TREASURY，管理公司的外匯風險。公司的HEDGING目標十分明確，基本上盡量對所有POSITION做100%HEDGING。在理想狀態下，帳麵最終由外匯引起的波動為NIL，也就是說，無論澳元升值或貶植，都不會對公司的BOTTOM LINE造成影響。HEDGING的目的，不是贏利。
其實以上是HEDGING最原始、最樸素、最本意的操作，是每個財務長官必然考慮的匯率風險的控製工具。隻是後來金融界不知怎的有把TREASURY作為贏利CENTRE經營的趨勢，這必然導致匯率投機，從而使HEDGING這個風險控製工具，演變成為時髦的套利工具。
當澳元一瀉千裏之際，許多企業遭受重創，特別是報紙上提到的幾家擁有大量澳元資產的中資企業，不得不麵臨帳麵上的巨額匯兌損失。我不相信他們對於匯兌風險的防範水平如此之低下，竟不如在學校做模擬案例的我們。隻能說，那不是不懂，而是貪婪所致。澳元一直如此堅挺，人們大概都存僥幸心理，甚或有想去賺它一筆的欲望。
所以說，所有的投資失敗和金融危機，大都由兩個因素造成：貪婪和恐懼。這兩個心魔，使人們的思想變形，判斷扭曲，將成熟而簡單的投資理論置之腦後，身不由己地走向深淵。
其實人生的道理，如同投資場上的起起浮浮一樣。鋒芒必露、脫穎而出容易，固守本分、謙虛謹慎難得，而笑到最後的，往往是沉得住氣、固守價值理念、熟諳中庸之道的人。
所以我最欣賞和牢記於心的，永遠是巴非特的那句至理名言：
投資的第一條原則就是別賠錢；
第二條原則就是永遠別忘記第一條。
大動蕩之際，不要想著抄底炒匯，應該打起精神準備過冬，投資做人，都謙遜一些。與諸位共勉。
其實以上是HEDGING最原始、最樸素、最本意的操作，是每個財務長官必然考慮的匯率風險的控製工具。隻是後來金融界不知怎的有把TREASURY作為贏利CENTRE經營的趨勢，這必然導致匯率投機，從而使HEDGING這個風險控製工具，演變成為時髦的套利工具。
當澳元一瀉千裏之際，許多企業遭受重創，特別是報紙上提到的幾家擁有大量澳元資產的中資企業，不得不麵臨帳麵上的巨額匯兌損失。我不相信他們對於匯兌風險的防範水平如此之低下，竟不如在學校做模擬案例的我們。隻能說，那不是不懂，而是貪婪所致。澳元一直如此堅挺，人們大概都存僥幸心理，甚或有想去賺它一筆的欲望。
所以說，所有的投資失敗和金融危機，大都由兩個因素造成：貪婪和恐懼。這兩個心魔，使人們的思想變形，判斷扭曲，將成熟而簡單的投資理論置之腦後，身不由己地走向深淵。
其實人生的道理，如同投資場上的起起浮浮一樣。鋒芒必露、脫穎而出容易，固守本分、謙虛謹慎難得，而笑到最後的，往往是沉得住氣、固守價值理念、熟諳中庸之道的人。
所以我最欣賞和牢記於心的，永遠是巴非特的那句至理名言：
投資的第一條原則就是別賠錢；
第二條原則就是永遠別忘記第一條。
大動蕩之際，不要想著抄底炒匯，應該打起精神準備過冬，投資做人，都謙遜一些。與諸位共勉。
評論
NND123
2008-11-22 04:23:07
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悄悄話
看你的文章讓人覺得溫暖,謝謝
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