法國《回聲報》：倫敦向中國耀眼的經濟首都臣服！

法國《回聲報》：倫敦向中國耀眼的經濟首都臣服！



滬市市值連續三月超越倫敦

【法國《回聲報》5月14日文章】：中國打亂全球重要股市排序(作者 馬蒂厄·羅斯曼)

倫敦向中國耀眼的經濟首都臣服。世界證券交易所聯合會的數據顯示。上海股市市值已經連續3個月超越倫敦。4月來，上海證交所上市股票市值達到1.949萬億美元，超過市值為1.946萬億美元的倫敦證交所。同樣在4月，上海證交所市值排名上升到世界第四位，已經把泛歐證券交易所的歐洲部分甩在了身後。資本市場專家阿克塞爾·皮埃龍說：“重心確實在向亞洲市場轉移，以前發生在經濟領域，如今也發生在股市上。”

他說：“上海市場的興起與原材料市場的交易複蘇有關，中國是全球主要的原材利消費國之一。中國股市的市值出現了明顯增長，但由於監管嚴格，交易產品總體還很簡單。金融工具的多樣性與歐美市場相比還有很大差距。”

要成為全球參照，上海股市還有很長的路要走。許多觀察家認為中國股市缺乏透明度。此外市場信息的可靠程度還有待檢驗，這讓打算到上海證交所上市的外國公司心有餘悸。至今這裏還沒有一家外國公司掛牌。

【香港亞洲時報在線5月14日文章】題：中國綜合征(作
者 馬克斯·弗拉德·沃爾夫)

在過去的一個季度，中國股票指數在全球股市反彈中獨領風騷。中國總體上超過了新興市場，並把美國的指數甩到後麵。新華富時中國25指數的表現強於摩根士丹利資本國際新強市場指數和標準普爾500指數。這不符合標準的宏觀經濟模式，無論是從理論上還是直覺上。

20年來，中國加速發展，實現了我們所見過的最迅速、最全麵的大國工業革命。變化是切切實實的。美國、歐元區和亞洲的跨國公司紛紛進軍中國，看中的是基礎設施、工資水平、環境政策、勞動力和市場。它們也遭遇了這裏的泡沫。
這個泡抹與真真切切的經濟革命難以分割，兩者都是顯而易見的。過去4個月當中，主導對華看法與投資的是泡沫。

中國來了，具有設刺意味的是，其缺陷顯示了它的到來。新興市場和中國的股市近來有所上升，但它們走低的可能性似乎越來越大。

媒體警告不要忽視經濟風險

【彭博新聞社剛站5月15日文章】題：中國股市泡沫通過施蒂格利茨酸性測試(作者 威廉·佩塞克)

常識告訴我們，中國的股市繁榮顯然是一個泡沫。但誰也不知道股市泡沫什麽時候會破裂。

自今年以來，上證綜合指數已經上漲了45%。在經濟危機席卷全球之際，中國財力雄厚確是事實，但這並不意味著中國的經濟健康可以支持股市飛漲。雖然現在入市似乎有些晚了，但已經踏入股市的投資者不會失望。

從某種意義上說，股票購買者賭的是中國的社會主義傾向，而非其在促進自由市場方麵的成功。財力雄厚的中國隻是製造了一個更好的泡沫。股市飛漲並不是預示長期中國經濟發展的前景有多好，相反，這種快速上漲提醒人們中國經濟正在麵臨危險。

本周，諾貝爾獎獲得者、經濟學家約瑟夫·施蒂格利茨關於中國財力的論述吸引了各大媒體。他在5月13日的北京論壇上表示，中國“采取了非常迅速的行動來應對此次危機”，最後很可能成為危機的“贏家”。

如果所有的經濟學家都讚同某種觀點，那麽我們就要當心了。幾乎所有人都認為中國能安然渡過此次經濟危機，認為當局能巧妙地影響擁有13億人口、規模最大、尚不發達的中國經濟，盡管它不像美聯儲或歐洲央行那樣有很多政策工具可用。

這種假設的缺陷在於：它想當然地認為所有的經濟剌激計劃都能明智且有成效地投資於有價值的項目和公司，並且假設這些投資——很大一部分是債務融資——能轉化成收入不錯的就業機會，為中國人民創造財富。

一種更美好的假沒是：中國的經濟刺激計劃不會有多少會因為腐敗而被浪費掉。

即使中國能竭力維持今年經濟健康增長，問題是它要為此付出什麽代價。在今後幾年裏，中國很可能出現像日本那樣的壞賬危機。另外要考慮的一點是，中國經濟從出口主導型轉向內需型的速度是否夠快。

中國的公關機器正在加班加點地工作以自圓其說。它成功地吸引了全球媒體的注意力，這也可以解釋投資者為何紛紛投身於中國股市。僅僅因為中國製造了一個更可持續的泡沫，且政府承諾投入更多資金刺激經濟增長，這些並不能讓人忽略中國經濟麵臨的挑戰。

政府指導下的銀行貸款已經接近整年的貸款目標，在接下來的時間裏勢必將放慢腳步。全球出口下滑的影響還會進一步加劇。即使今年中國是贏家，那也是飽含警告意味的。