2010年以來的棉花行情可視為危機性行情的尾聲

據期貨日報4月26日報道，4月24日，中國儲備棉管理總公司信息監測中心總監馮夢曉在由國信期貨主辦的“第二屆（2011年度)棉紡企業期貨套期保值交流會”上表示，不出意外的話，2011年度全球棉花供需矛盾將明顯緩解，期末庫存有望再次恢複到1000萬噸以上。鑒於本年度工商庫存比重較大，棉花消費受多種因素製約，中國棉花市場供需存在由偏緊走向平衡的可能。
“2010年度全球棉花期初庫存下降、外棉主要供給國政策調整以及全球性超常寬鬆的貨幣政策是促成棉價大幅上漲的主要原因。”馮夢曉表示，國內棉花價格2005年至2010年的年度漲幅分別是5%、3%、-5%、-5%、40%和86%。2009年和2010年棉花的年度漲幅突破常規區間，主要是由於2010年度全球棉花期初庫存下降至869萬噸，為1997年度以來低位，中國棉花期初庫存約為232萬噸，創199 5年度以來低點。此外，國家儲備棉庫存水平顯著降低，國家宏觀調控能力明顯減弱，市場多頭一時有恃無恐也是棉價暴漲的主要原因之一。
棉花市場經曆了去年波瀾壯闊的行情之後，今年第一季度期現貨價格振蕩幅度明顯放大。馮夢曉強調，目前需要關注棉花市場三方麵動向：一是當前高棉價促使棉花替代品大量使用，導致國內紡織用棉下降，抑製了國棉消費，內外棉價差升至高位限製了外棉消費。二是受近期下遊補庫需求帶動，紗線銷售情況略有好轉，但產成品庫存壓力猶存，原料采購謹慎。前期惜售的棉花企業存棉信心不足，部分企業繼續下調現貨報價。三是紡織企業利潤空間較前期縮小。

2010年以來的棉花行情可視為危機性行情的尾聲。多重因素共同疊加造就了本輪棉花行情，全球棉花市場迎來新格局。”馮夢曉提醒，全球超寬鬆貨幣政策告一段落，政策方向有所趨緊，大宗商品價格麵臨重新估值，行情或將由普遍上漲轉變為結構性波動。棉花作為行情投資熱點品種，下一階段價格上漲動力需謹慎觀察。

【現貨市場】棉花現貨報價繼續大幅下挫。CCIndex指數328報28550元/噸，下跌171元。當前期現價格再度倒掛。進口棉花價格指數M報207.39美分，較上周五持平；折1%關稅34493元/噸；折滑準稅34798元/噸。替代品市場，滌綸類產品報價繼續走低，滌綸短纖報13680元/噸，小幅下調20元；粘膠短纖報23500元，較上一交易日持平。