國際棉花價格劍指90美分/磅

近日連續上漲鄭棉終於止步：周三該期貨品種在政策調控消息打壓回落。不過分析人士認為，棉市供需偏緊格局已奠定牛市基調，且發放進口配額能在多大程度上抑製棉價漲勢尚存疑問。
　　調控消息打壓棉價
　　受消息麵傳出25日國家相關部委召開棉花(15970,-220.00,-1.36%)會議影響，鄭棉開盤雙邊震蕩，創反彈新高後回落，成交創出曆史天量，持倉續增。據相關報道稱，25日上午，國家棉花調控會商聯席會議各成員單位在發改委開會，商討調控措施：一是繼續拋儲，適度加量；二是在把握產需缺口前提下，寬打數量，早做安排，在2009年底前發放關稅內配額和滑準稅配額；三是協調解決好新疆棉運輸。
　　從2008年11月鄭棉主力合約見底之後，期價開始一路飆升，最高一度至16300元/噸，累計漲幅超過60%。從11月25日情況看，成交量和持倉量雙雙告破20萬手，刷新了鄭棉上市以來紀錄，也一舉超越紐棉成為全球最活躍棉花期貨市場。
　　實際上，自上周五(20日)國內第三批棉花拋儲開始起，鄭棉成交及持倉量即連日增加。尤其在24日和25日，鄭棉更是出現成交天量，顯示市場分歧正在加劇。
　　調控效果有待觀察
　　自20日第三批棉花拋儲開始以來，棉花價格不降反升。首創期貨分析師董雙偉認為，目前拋儲政策已經很難起到平抑價格作用，而調控的另外一個手段“增發配額”，本身又具有雙麵性：直接打壓國內價格、提高國際棉花價格。
　　他分析說，由於目前國際棉花進口到中國的滑準稅折算僅14500元左右，較國內棉花價格具有優勢，國家通過增大國內供應可以一定程度上緩和緊張局勢。但也由此引發一個問題，這就是：中國進口的增加會不會引發國際棉價走高，反過來又支撐國內棉價？這正是目前棉花市場分歧的關鍵之處。目前國內外棉花價格維持高位強勢整理，國際ICE期棉近期高位整理過程中基金持續增加多單，一旦中國發放配額，且超過市場預期，將直接引發國際棉花價格劍指90美分/磅，最終引發國內棉花價格跟漲，按照價格初步預測，國際價格自75美分漲至90美分，折合國內棉花價格1500元左右，至鄭州棉花期價而言，相當於自16500元漲至18000元。
　　金石期貨董淑誌認為，後期國家調控政策將會集中在增發配額上，這也將推高國際棉價預期，裏應外合勢必進一步推高棉價。目前唯一有效措施就是加快新疆棉入關，以抑製棉價進一步快速上漲。董雙偉結合25日盤麵及持倉分析指出，套保空頭加大了拋售力度，多頭相對表現平靜，行情預期將步入一段高位盤整期，不排除借機調整，但按照目前現貨成交價格普遍在15500元/噸左右，因此，“行情下行空間不會超過500點。”