正文
Paulson 3.0 – 大崩潰的開始
【背景】
Paulson 1.0 – “In Paulson we trust” 根本就沒有通過，無疾而終。
Paulson 2.0 – “Buy toxic paper, pray for miracle” 通過了，
但根本就沒有來得及實行 – 火就上房了。
金融危機，發展到經濟危機，僅僅短短的一周時間。
但是，可以看清三點：
1， 全麵的信心崩潰（西方）
2， 因此而引起的TED Spread高居不下會弄倒一堆公司
3， 中國基本上能夠置身其外，是個世外桃源。
【正文】
Paulson 3.0 – 自欺欺人的方案
10/10/2008, G7的財長，央行等等開會，家家有本難念的經。
於是，一個個心懷鬼胎，互相忽悠。
本王當時就在冷笑，7家，家家欠一屁股債，誰救誰？
日本有錢？國債是GDP的200%。有錢救美國？
不把中國，俄國，中東請來，就純粹是忽悠，騙人。
當然，Paulson騙術高明，自欺欺人後還不忘向中國，俄國，
等等，通報一聲。依然“倒驢不倒架”，都這樣了，還不忘
高人一等。
G7的財長，央行會後，一個個心懷鬼胎，互相忽悠之後，
總得有個交代。就弄出來一個“公報”- communiqué.
是用白話寫成的天書。
短短半頁，即使本王這麽高的水平，也看了兩遍才看出來其
呼呼悠悠背後的真相：一個個心懷鬼胎。
公報表麵上說：“我們一榮俱榮，一損俱損，blah, blah,”
實際上是沒有達成任何協議，各人看著辦。
後果是嚴重的。最先完蛋的會是歐洲。再次證明沒有知識是
要吃虧的；貪小便宜會吃大虧；以及德國是目光短淺的。
具體如下：
英國已經基本把銀行國有化了 – 基本上是擔保了銀行的新發的貸款。
美國幾經考慮，猶猶豫豫，也已經決定了幹，但還是三心二意，不肯
完全擔保 – 可能怕把自己也賠了進去。
其他的都是牆頭草。隻有德國死咬著不肯，傻到了家，虧也吃定了。
德國的原因是怕給其他的歐盟國家（意大利,西班牙，等等）買單。
所以，結果就會如下：
1， 下周初，TED依然很高
2， 美國宣布部分銀行國有化，TED略降
3， 英美宣布國有化銀行間借貸政府擔保，實行低利率spread
（也就是TED實行雙軌製 – 美元，英鎊的貸款擔保，低利率。
對歐元不提供擔保，等於在歐元區短期借貸依然都是高利貸）
4， 歐洲各國開始吵架，吵1-2星期不等。因為歐元是共同貨幣，
所以，任何國家自己也無力擔保。法，德可能會搞小集團，但是
估計也無法實行。
為什麽無法實行？比如法，德搞小集團，擔保兩國內的銀行貸款，
那麽，意大利公司通過在德國的分部貸款，怎麽辦？
不借？歐元區就會分崩離析。
借？那麽就是法，德兩國擔風險，救意大利。以本王對那幫
歐洲人的理解，打死了他們也不會幹。
5， 歐洲各國公司借不到錢，就會想法從英國，美國借。但是貸款
是要有條件的，就是必須有一定資產。後果就是資本從歐洲
向英美流。美元會上升，歐元會貶值，弄不好就垮了。
時間大約1-3周，看美國動作有多快。
對美國來說，這未必不是好事。畢竟資本流入了，有人買單了。
但是，也是壞事。因為沒有了歐洲的一堆小國，也就失去了
老大的風光 – 落了單了。
對世界經濟，絕對是壞事。1929年時的貿易保護就會出來
– 這次是以貨幣保護的形式。
當然，貨幣流通一旦出問題，自由貿易就全是扯淡。大蕭條就會來到。
以後再談。
【結論】
除非歐洲人放下鄉下人的斤斤計較（可能性有，但是不大）
世界經濟會出更大的問題。可最苦的就是那幫歐洲人。
【附】TED spread可能有人不知道是個啥 – 但是肯定和你的朋友
Ted無關。
TED spread = LIBOR-Fed rate。就是Fed說借錢現在要交1.5%
的利息，但是A銀行對B銀行說，我借給你，你要是倒了，
我豈不血本無還？不行，多收4.5%，總共6%（三個月）。
絕對的高利貸。
當然，如果美國政府說了：“B銀行要是倒了，俺還你”，你當然
信心大增，1.8%的總利率，你也就借了。
B銀行本來可能真是快倒了，現在借到錢了，於是，也就活過來了。
【附2】歐洲的商業銀行：
全世界的商業銀行都一樣：存散戶的錢，放貸款，吃利息。
但是有差別。
美國的商業銀行存1塊$，平均放 $0.96。
中國的商業銀行存1塊￥，平均放 ￥0.82。
歐洲的商業銀行存1塊Euro，平均放 1.40塊。多出來的4毛哪裏來的？
從短期市場上借的！
歐洲人小聰明，精打細算，以前短期市場TED也就0.5%。短借，長貸，
吃差價 – 算的聰明吧？
現在完了，短期市場TED，三個月就4.6%。不倒閉就沒有天理了。
所以，幾個歐洲國家“保證散戶積蓄”，目的是吸引新的散戶，好
填上這40%的窟窿。沒有用的，廣大散戶也不會到500裏地之外
去存100塊錢。而且，各國都這麽幹，就是白幹。
聰明過了頭了。
【後話】
隻看不回是 相當 的不厚道，ZT請注明原作者。
【背景】
Paulson 1.0 – “In Paulson we trust” 根本就沒有通過，無疾而終。
Paulson 2.0 – “Buy toxic paper, pray for miracle” 通過了，
但根本就沒有來得及實行 – 火就上房了。
金融危機，發展到經濟危機，僅僅短短的一周時間。
但是，可以看清三點：
1， 全麵的信心崩潰（西方）
2， 因此而引起的TED Spread高居不下會弄倒一堆公司
3， 中國基本上能夠置身其外，是個世外桃源。
【正文】
Paulson 3.0 – 自欺欺人的方案
10/10/2008, G7的財長，央行等等開會，家家有本難念的經。
於是，一個個心懷鬼胎，互相忽悠。
本王當時就在冷笑，7家，家家欠一屁股債，誰救誰？
日本有錢？國債是GDP的200%。有錢救美國？
不把中國，俄國，中東請來，就純粹是忽悠，騙人。
當然，Paulson騙術高明，自欺欺人後還不忘向中國，俄國，
等等，通報一聲。依然“倒驢不倒架”，都這樣了，還不忘
高人一等。
G7的財長，央行會後，一個個心懷鬼胎，互相忽悠之後，
總得有個交代。就弄出來一個“公報”- communiqué.
是用白話寫成的天書。
短短半頁，即使本王這麽高的水平，也看了兩遍才看出來其
呼呼悠悠背後的真相：一個個心懷鬼胎。
公報表麵上說：“我們一榮俱榮，一損俱損，blah, blah,”
實際上是沒有達成任何協議，各人看著辦。
後果是嚴重的。最先完蛋的會是歐洲。再次證明沒有知識是
要吃虧的；貪小便宜會吃大虧；以及德國是目光短淺的。
具體如下：
英國已經基本把銀行國有化了 – 基本上是擔保了銀行的新發的貸款。
美國幾經考慮，猶猶豫豫，也已經決定了幹，但還是三心二意，不肯
完全擔保 – 可能怕把自己也賠了進去。
其他的都是牆頭草。隻有德國死咬著不肯，傻到了家，虧也吃定了。
德國的原因是怕給其他的歐盟國家（意大利,西班牙，等等）買單。
所以，結果就會如下：
1， 下周初，TED依然很高
2， 美國宣布部分銀行國有化，TED略降
3， 英美宣布國有化銀行間借貸政府擔保，實行低利率spread
（也就是TED實行雙軌製 – 美元，英鎊的貸款擔保，低利率。
對歐元不提供擔保，等於在歐元區短期借貸依然都是高利貸）
4， 歐洲各國開始吵架，吵1-2星期不等。因為歐元是共同貨幣，
所以，任何國家自己也無力擔保。法，德可能會搞小集團，但是
估計也無法實行。
為什麽無法實行？比如法，德搞小集團，擔保兩國內的銀行貸款，
那麽，意大利公司通過在德國的分部貸款，怎麽辦？
不借？歐元區就會分崩離析。
借？那麽就是法，德兩國擔風險，救意大利。以本王對那幫
歐洲人的理解，打死了他們也不會幹。
5， 歐洲各國公司借不到錢，就會想法從英國，美國借。但是貸款
是要有條件的，就是必須有一定資產。後果就是資本從歐洲
向英美流。美元會上升，歐元會貶值，弄不好就垮了。
時間大約1-3周，看美國動作有多快。
對美國來說，這未必不是好事。畢竟資本流入了，有人買單了。
但是，也是壞事。因為沒有了歐洲的一堆小國，也就失去了
老大的風光 – 落了單了。
對世界經濟，絕對是壞事。1929年時的貿易保護就會出來
– 這次是以貨幣保護的形式。
當然，貨幣流通一旦出問題，自由貿易就全是扯淡。大蕭條就會來到。
以後再談。
【結論】
除非歐洲人放下鄉下人的斤斤計較（可能性有，但是不大）
世界經濟會出更大的問題。可最苦的就是那幫歐洲人。
【附】TED spread可能有人不知道是個啥 – 但是肯定和你的朋友
Ted無關。
TED spread = LIBOR-Fed rate。就是Fed說借錢現在要交1.5%
的利息，但是A銀行對B銀行說，我借給你，你要是倒了，
我豈不血本無還？不行，多收4.5%，總共6%（三個月）。
絕對的高利貸。
當然，如果美國政府說了：“B銀行要是倒了，俺還你”，你當然
信心大增，1.8%的總利率，你也就借了。
B銀行本來可能真是快倒了，現在借到錢了，於是，也就活過來了。
【附2】歐洲的商業銀行：
全世界的商業銀行都一樣：存散戶的錢，放貸款，吃利息。
但是有差別。
美國的商業銀行存1塊$，平均放 $0.96。
中國的商業銀行存1塊￥，平均放 ￥0.82。
歐洲的商業銀行存1塊Euro，平均放 1.40塊。多出來的4毛哪裏來的？
從短期市場上借的！
歐洲人小聰明，精打細算，以前短期市場TED也就0.5%。短借，長貸，
吃差價 – 算的聰明吧？
現在完了，短期市場TED，三個月就4.6%。不倒閉就沒有天理了。
所以，幾個歐洲國家“保證散戶積蓄”，目的是吸引新的散戶，好
填上這40%的窟窿。沒有用的，廣大散戶也不會到500裏地之外
去存100塊錢。而且，各國都這麽幹，就是白幹。
聰明過了頭了。
【後話】
隻看不回是 相當 的不厚道，ZT請注明原作者。
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yunsousifang
2008-11-07 00:47:54
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