78級興趣
77、78級是中國現代化征途中一種精神的代名,中國史上的特殊群體
中國式國民財富的尋寶圖上大大地寫著這幾個字：地產、金融、股市、礦產。它們是本輪國民財富增長的“四大金剛”。
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一個國家的國民財富增加了，當然是好事。但是，探究下去則未必盡然。特別對於這一輪中國財富大增長來說，可能是禍不是福。
驚人的財富膨脹
在五千年的曆史上，中國人的財富從來沒有像最近幾年這樣迅速地增長。
七八年前，那些有1億元身家的人已經是舉國知名的大富豪了，而今天，這個數字恐怕連前2000名都進不了。依照英國小夥子胡潤最新的排行榜，第800 名富豪的資產也有8億元，而新科首富的個人資產則高達1300億元。2006年的首富個人資產為270億元，這個數字在2007年隻能排到第16位。
當然，富豪是少數人，中國財富的整體情況如何呢？
依照世界銀行1998年發布的世界各國國民財富估算，中國國民財富總值為37萬億美元。
在過去的幾年裏，中國出現了全國性的房價上漲，從一線城市到小縣城，從東部沿海到西部邊陲，房價一年數變。假設全國房價每平方米平均上漲500元，則因此增加的財富總額超過15萬億，人均超過1萬元。
除了房產，股票市場是另外一個造富基地。僅僅在兩年多前，A股總市值僅為3萬億元，而今天，由於滬市股價指數從1000點一路高歌猛進到6000點，再加上一大批“巨無霸”連續上市，A股總市值已經近29萬億元。
想當年，剛剛“允許一部分人先富起來”的時候，“萬元戶”就很不得了了，而今天，僅居民存款一項，全國人均超過1萬元(中國人民銀行公布的最新數據，2007年7月，銀行存款總額38.3萬億元，其中居民存款總額17.36萬億元)。當然了，這裏沒有考慮到通貨膨脹的因素。
地產何以成為財富頭牌
中國國民財富的增長最明顯的一個特點就是，它不是在各個領域齊頭並進地增長，而是在幾個特定的領域和板塊中迅速膨脹。中國式國民財富的尋寶圖上大大地寫著這幾個字：地產、金融、股市、礦產資源。它們是本輪國民財富增長的“四大金剛”。
在這“四大金剛”中，地產是頭牌。2007年的前100位富豪中，有48人與地產直接相關，占了近乎半壁江山。
地產業盛產富豪並不是因為這個行當的人比其他行當的從業者聰明或者踏實肯幹，而是基於中國地產行業的製度設計。
中國地產用的是“香港模式”。這個模式大致上是，地產商從政府手頭批發到70年使用權的地皮(1997年之前，香港是英國從中國手中“租賃”過去的， 所以當時的香港政府並不具有土地的所有權，而隻有一定年限的使用權，所以從理論上講，它隻能賣一定年限的使用權，而不是所有權)，然後，開發成樓盤，再把 地皮70年的使用權與地上建築一並零售給購房人。
一般說來，地上的建築部分不會增值，相反，它會隨著時間的推移產生耗損而減值。房子不斷漲價的原因不在地上的建築部分，而在地皮。
地皮為什麽會升值？剔除需求增長等因素之後，我們會發現，市政建設會讓地皮迅速地升值。最明顯的一個例子就是地鐵沿線的房價明顯地比其他地方房價高。
在“香港模式”下，由於土地是成片批發，這就等於設置了事實上的門檻，那些資金不夠雄厚的個人或者開發商連進場參與競價的機會都沒有。於是，土地批發 的市場其實是個非充分競爭的市場，大批無批發實力的機構和個人隻能在“零售市場”上買到一小塊地皮，而這個零售市場則是充分競爭的。龐大的批發零售差價， 是地產商拿到的第二塊奶酪。
除了“市政建設”與“地皮的批發零售差”這兩塊收益，中國的地產商還受益於最近幾年爆發的住房需求。這種需求一方麵跟城市化進程有關，一方麵跟在福利 分房時期形成的長期曆史欠債有關；此外，房產投資讓需求進一步放大。這些因素齊聚在一起，使得地產商成為本輪財富大爆炸中最大的受益集團。
銀行業的秘密
銀行業是本輪財富大爆炸中的另外一個明星。
以2007年10月17日收盤價計算，僅僅在A股上市的14家銀行總市值就高達9.6萬億元，占總市值的三成多。在過去幾年裏，商業銀行的早期投資人日進鬥金，個人財富迅速膨脹。在富豪榜中能見到不少這樣的身影。
中國的銀行業雖然值這麽多錢，其實做的事情卻很簡單：攬儲加放貸。就是讓大家把錢存在它那裏，然後找人再貸出去。存款利率低，貸款利率高，中間的利差 就是它們的主要收入。由於通貨膨脹的因素，在一個事實上處於“負利率”的時代裏，銀行的錢不愁貸不出去：道理很簡單，如果今年的100元到明年的購買力隻 相當於現在的90元，就算是付8%的利息，到明年也能穩賺兩元。
在這樣的背景下，銀行是皇帝的女兒不愁嫁，而且還能優中選優，隻貸給最優秀的申請人。其結果自然是放貸量大增，同時，貸款質量也大增，壞賬比例大幅度 降低。最後的結果是，各家銀行的贏利能力都突然地增強了，以上市銀行為例，2007年幾乎是全行業的利潤同比增長50%以上，個別銀行再做一點努力，竟然 能做到淨利潤同比增長100%。
股市、礦產：生產富豪的流水線
在過去的兩年多時間裏，滬市A股從1000點漲到今天的6000點。其牛氣舉世無出其右。而今，這種牛氣甚至傳染到了香港已經在世界各地掛牌的所謂“中國概念股”。
在2007年富豪榜中，富豪們之所以能身家大增，其最主要的原因就是股價上漲而帶來其擁有的公司價值大增。
除了做實業的企業家之外，那些投資股票市場的股民也頗多收獲。在過去的兩年裏，獲得10倍以上的收益人不在少數。
在過去幾年裏，國際市場上的各種礦產資源全線上漲，相應地，國內那些投資資源類企業的投資人也大賺特賺。
最為知名的就是山西的煤礦主。事實上，他們已經成為繼溫州人之後另一個最具地方特點的富豪群。他們在北京購買豪宅名車的大手筆讓很多人目瞪口呆。2004年的時候，一噸煤售價大約為310元，而現在，這個數字變成了410元。由於生產成本基本不變，所以價格上漲部分幾乎全是利潤。
石油的情況則更為明顯，油價大幅度的上漲讓中國石油成為“亞洲最賺錢的公司”，其股價也連續大漲。2000年，它以1.27元港幣的價格發行，而現在，股價已經超過18元港幣。高高在上的中國石油也在最近衣錦還鄉：回歸A股。
財富之源，還是財富之瘤
直觀地說，一個國家的國民財富增加了，當然是好事。但是，探究下去則未必盡然。特別對於這一輪中國財富大增長來說，可能是禍不是福。
前述財富增長的“四大金剛”——地產、銀行、礦產以及股市，基本上都是由於重估而產生巨額新的財富。
銀行股價的連續上漲被一些人認為是一項功績，什麽國有資產保值增值了之類的。但是，以人為的壟斷行為製造出來的利潤和業績並不是創造財富，而僅僅是財 富的大轉移。由於銀行的行業特點，各行各業的利潤被集中轉移到它這裏來了，這才最終表現為銀行業一片繁榮。但是，在這種繁榮的背後，一大批本該獲得貸款的 企業貸不到錢，一些本該用低得多的利息貸款的企業拿不到低利息，存款人本來應該享有更高一點的利息收入，但是，這筆收入被銀行集體給吞噬了。
在這個格局下，銀行業增加的財富，隻不過是全社會貸款的企業以及個人損失的財富而已。
地產業的暴富是由於製度設計，銀行業也是這樣，股市和資源類公司大幅度升值還是這樣。中國股票市場的大幅度上漲跟供不應求有直接的關係，而造成這種供不應求局麵的正是中國股票的發審製度。
司馬遷曰：“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。”財富，它是指導人們社會行為的指揮棒。一個好的指揮棒是這樣的：它能讓個人在獲得財富的同 時，必須為社會創造財富，讓社會中的其他人能分享到他提供的產品或服務，而且，這個產品和服務的價格是充分競爭的、合理的。這樣，整個社會的財富才會不斷 地增加，社會才會進步。這樣一種製度設計，乃是全社會之福。
文／陳濤
