上班族應該如何購買共同基金（1）

  
作者：Raymond Wang，三維預測網站 3DForecast.com

股票和共同基金是普通民眾最熟悉的兩種投資產品。其中，共同基金（又稱互惠基金）是由基金公司發行，向社會公開發售，募集到的資金交由基金經理管理，投資於各種股票、債券、商業票據或金融衍生品，獲得的收益扣除管理費用後分發給基金購買人。

很多人購買共同基金的最大原因是自己沒有時間和能力研究股市或進場操作，因此買入共同基金，交給專業人士管理，做長線投資，特別是為自己養老而準備的退休金，或者為孩子上學而準備的教育金，考慮到稅務優惠、交易成本、雇主補貼和小額自動購買等因素，共同基金的優越性的確超過了股票投資。

但是共同基金的種類繁多，應該如何選擇呢？

大多數人購買基金時都是聽取投資顧問或銀行經理的建議，購買他們所推薦的基金。因為你不懂投資，也沒時間去搞懂它，所以“專家”說哪個基金好，你就買哪個。但是這裏有兩個問題：第一，很多所謂的“投資顧問”其實是Broker，他的收入主要來自銷售傭金。基金公司給他回扣，鼓勵他推銷某個基金公司的產品，這就出現了利益衝突的問題。而如果是銀行經理，他推薦給你的基金通常都是由他的銀行發行管理的，其他公司的基金回報再高，他也可能不會向你推薦。

即使你的投資顧問不受任何限製，而且隻給你推薦No-LoadFund（免傭基金），他所推薦的基金也未必就能在未來幾年獲得滿意回報（請不要隻看某個基金過去幾年的回報率，這是大錯特錯的挑選方法）。來自哈佛大學和俄勒岡大學的三位教授曾經發表過一份研究報告，他們搜集了1996年至2004年的共同基金行業數據，比較了投資者自己挑選基金與通過專家顧問挑選基金獲得的結果有哪些不同。這項研究的結論是，通過專業人士挑選基金的投資者比自己挑選資金的投資者要付出兩倍以上的管理和服務費用，而他們購買的基金的長期回報反而低於投資者自己挑選的基金的回報。回報有多低？把整個基金行業放在一起統計的話，根據專家意見購買共同基金的投資者平均每年少獲得90億美元的回報。

讀到這裏，你可能要問：我沒有時間去研究那麽多的基金，如果不找專業人士，我怎麽知道該買哪個好呢？答案很簡單：買跟蹤大盤指數的指數型共同基金（Broad-market Index Fund）。所謂Broad-market是指美國的S&P 500指數，Nasdaq-100指數，或者其它任何一個國家股市的大盤指數。而Index Fund就是跟蹤這些指數的共同基金，大盤指數包含哪些股票，這些基金就買入哪些股票，而且持倉比例也完全模擬大盤指數的權重。因此，大盤漲5%，這些基金也漲5%，大盤跌3%，這些基金也跌3%。

為什麽要買指數基金，而不是其它類型的基金呢？

我們這裏假設你是要做長線投資，連續持有至少10年，為你將來退休或者孩子上大學積累資金。如果你沒有長線投資的打算，這篇文章就不適合你了，因為指數基金的好處隻有長期持有才能體現出來。

大家都知道股市有漲有跌，牛市和熊市總是交替變化。但是從曆史的長遠角度看，股市的總體趨勢永遠是上升的，因為社會總是在不斷進步，經濟總是在不斷富強（第三世界國家除外）。股市是經濟的晴雨表，蕭條都是暫時的，戰爭也不可能沒完沒了，我們沒有理由相信地球會從此衰退，因此股市的長期趨勢就一定是上漲。

在美國一百多年的股票曆史中，沒有任何一項投資產品（例如房產、債券、黃金等）能夠超越股票的長期回報率。所以，如果是為了長線投資，股票是首選。而追蹤大盤指數的共同基金又好過其它類型的股票基金，因為有很多的統計調查顯示，80%以上的股票基金其平均年回報率都比不過大盤指數。換句話說，你費了半天勁選出來的股票基金，10個裏麵有8個不如大盤指數的回報率高。既然挑選基金的失誤概率這麽高，你就不如選擇指數基金，省時省力，而且管理費用最低。

那麽，確定了投資產品之後，應該怎樣買賣指數基金？什麽時候買，什麽時候賣呢？這是我在下一篇文章中要談的問題。（待續）

 

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