灣區理財 原創文集
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正文
房地產的係統風險和個別風險
炒股票的人都知道，各股的個別風險 (Unique risk) 是可以避免的，如果你買一籃子股票，你可以最終將個體風險降到零。
但是，係統風險（systematic risk) 是無法規避的， 如果大盤在下滑，你選的股票再好也沒用。最多可以做到持平，大幅上揚是不可能的。
你也許會問，我的公司業績非常好，跟大盤有什麽關係？ 為什麽會受大盤的影響？
舉個例子，煙草公司的股票，實在是和經濟的好壞沒關係。 總有人要抽煙，經濟好壞對業績沒有任何影響。
可不幸得事， 煙草公司的股票同樣隨大盤一樣波動。
為什麽？ 人氣！人氣決定了短期的波動，長期價值受經營的好壞影響。 短期有多短？沒人知道。 三五年很正常。
回到房地產。
人們常說， Real Estate is local. 但是，我的觀察是，地產受全國的氣氛影響很大，各別地區有Variance. 但和全國市場的co-varaince更大， 看看過去的數據就會明白。
彎曲房價如同全國房事中的個股， 好學區的是績優股。 可當大盤下滑， 地產上的人氣漸漸散去的時候， 傾巢之下，安有完卵？
彎曲的差學區的房價已經開始下滑，好學區仍然堅挺，今年還會上揚，但他們如汪洋大海的孤舟一樣，上揚是無法持久地， 也是有限的。 人氣也會漸漸散去。 好學區的房價要有差學區賺了錢的人來支持。
東門慶的房子沒有什麽問題，因為有租金的保證，最棒的學區，何況是自住房。 房價不漲， 租金也會漲。
靠升值的投資客要三思呀。
炒股票的人都知道，各股的個別風險 (Unique risk) 是可以避免的，如果你買一籃子股票，你可以最終將個體風險降到零。
但是，係統風險（systematic risk) 是無法規避的， 如果大盤在下滑，你選的股票再好也沒用。最多可以做到持平，大幅上揚是不可能的。
你也許會問，我的公司業績非常好，跟大盤有什麽關係？ 為什麽會受大盤的影響？
舉個例子，煙草公司的股票，實在是和經濟的好壞沒關係。 總有人要抽煙，經濟好壞對業績沒有任何影響。
可不幸得事， 煙草公司的股票同樣隨大盤一樣波動。
為什麽？ 人氣！人氣決定了短期的波動，長期價值受經營的好壞影響。 短期有多短？沒人知道。 三五年很正常。
回到房地產。
人們常說， Real Estate is local. 但是，我的觀察是，地產受全國的氣氛影響很大，各別地區有Variance. 但和全國市場的co-varaince更大， 看看過去的數據就會明白。
彎曲房價如同全國房事中的個股， 好學區的是績優股。 可當大盤下滑， 地產上的人氣漸漸散去的時候， 傾巢之下，安有完卵？
彎曲的差學區的房價已經開始下滑，好學區仍然堅挺，今年還會上揚，但他們如汪洋大海的孤舟一樣，上揚是無法持久地， 也是有限的。 人氣也會漸漸散去。 好學區的房價要有差學區賺了錢的人來支持。
東門慶的房子沒有什麽問題，因為有租金的保證，最棒的學區，何況是自住房。 房價不漲， 租金也會漲。
靠升值的投資客要三思呀。
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評論
bxz2000
2007-08-09 11:19:16
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悄悄話
倫敦，漢堡，好地段己漲了幾百年，從沒下滑過，
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