二月，大漲之後需要休息 (圖)

二月，大漲之後需要休息
2007-02-05 05:19:07
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　　【MarketWatch紐約2月5日訊】二月應該是愛的月份，有鮮花和糖果，至於孩子們，二月學校放假了；然而，對於喜歡股市的人，這個月卻不那麽讓人喜歡。從曆史上看，二月是日曆年度裏表現最差的月份之一。

　　我們都聽說過五月售出的股諺，過去20年來我們一直聽說，九月和十月是曆史上股市表現最差勁的月份。

　　從另一方麵說就是，由每年十月低點開始的反彈直到次年可以售出的五月，是股市回報比例最高的時期。對於選時操作者來說，最甜的一段時間是十一月至次年的一月。

　　但是到二月份甜蜜的旅程便結束了。我們有理由說，二月份的相對疲軟是對之前三個月強勁上揚的修復。不管原因是什麽，二月份不是用投資組合來碰運氣的時間。

　　為了解釋這種觀點，AsburyResearch.com的柯薩(John Kosar)提供了下圖，顯示每個月份的股市表現：

　　



　　今年，儘管出現季節性反彈，但基本的技術麵指標並未跟上。自去年十月以來，動能指標一直在下滑，而許多衡量情緒的指標則變得如此看漲，以致成為逆向分析者悲觀的依據。市場領漲的熱點從一個門類快速轉到另一個門類，就像一個熱土豆，一到手就拋掉，所以這方麵沒有真正的持久性。突變，突變，還是突變，而市場繼續在走高。

　　顯然，像以往一樣，趨勢決定一切，而趨勢是向上的。但是，經過如此強勁的上揚之後，市場需要休息的確是可以理解的。於是，休整的任務就落在了二月份。

　　技術分析者本質上是市場曆史學家。他們從過去尋找例子以發現市場展示出來的同樣(或至少是相似的)行為，以判斷當前的市場準備做什麽，並評估市場按照從前模式行事的幾率。除此以外，圖表分析師們的三角形和旗形實際上能給他們預測市場提供什麽幫助呢？

　　投資通訊The McClellan Market Report的編者麥克拉蘭(Tom McClellan)發現，目前的市場與1958-59的市場存在極大的相似性。他並沒有解釋為什麽這兩段時期在政治和經濟存在相似性，而隻是單純注意到股市軌跡的相似性：

　　



　　麥克拉蘭將標普500指數目前的走勢軌跡與該指數1958-59時期的軌跡重疊在一張圖表上，他的具體做法是將這兩段時期的重要高點和低點標出，而不是精確地畫出每月或每天的變動軌跡。根據目前市場與1958-59時期的相似性，他推斷今年二月份將出現一次小型盤整。