正文
美國股市﹕一月發紅包﹖
2007-01-07 21:10:46
相信你一定聽過這句話「過新年、穿新衣、領紅包」，但你知道每年一月，股票市場亦有所謂的一月效應（January Effect)，也就是一月大漲現象。且根據交易者手冊編輯，同時也是著名市場曆史學家傑夫雷•赫茲的研究結果顯示，近半個多世紀以來，美國股市1月效應的命中率奇高無比，從1950年開始的52年中僅有4次出錯，準確性高達92．3％。所以也有投資朋友戲稱，一月效應是股市送投資人的紅包。你準備好收紅包了嗎？
據多維社報道，所謂一月效應，就是每年年初，一月份時，整體股市將會上漲，且小型股票的表現往往好於大型股。有人解釋，雖然每年一月是個天候欠佳的月份，不過投資人拿年終獎金買股票，並且挪出一部分新資金到退休計劃裏等等，導致股市激漲。聖母大學的金融教授提姆（Tim Loughran）表示，一月效應通常來自一些資本非常小的股票，多數都是市場價值在一億以下的公司；所以一月效應並非指股票的大體走勢，實際上是指小型股與整體走勢相比較，會相對強勁；再簡單地說就是小型股票會在一月時大漲。
那麽，一家公司小到怎樣的規模才符合這個標準？很多投資者都知道小額資本股票，就是市場價值在二十億以下的公司。你可能也聽說過微型資本這個詞，指的是市場價值在五億以下的公司，製造一月效應的股票是這些小股票，而不是多數投資者常買的或者基金中持有的那些大資本股票。還有另一派人士是看DFA U.S. Small Cap Portfolio(DFSTX)，該指數基金隻投資美國股票中市值最低的10%的那些股票。
根據曆史統計，近52年來，其中1月份是跌市的僅有18次，全年確實走低的有11次，五次不升不跌。因此，從這個角度來說，1月效應的精確率也高達88．9％。由於人們普遍對股市產生一種長期向好情結，2007年是否也會有一樣好的行情？
專家對於今年市場對於元月效應，看法並非一致，就如同美股這一波以來，市場也是多空分歧，從市場的曆史經驗來看，隻要市場有一致的聲音出現時，才是泡沫的開始，因此，到目前為止仍沒有這種現象發生。
摩根士丹利（MORGAN STANLEY）的策略師麥格維（HENRY H. MCVEY）看法則是偏為悲觀，他認為，投資人所習慣的年初行情，可能已經來了又走；市場市場的走勢可能會有些崎嶇，或許會拉回。麥格維強調，市場連續6個月的報酬都為正數，過去12個月來有11個月收紅。況且，觀察近幾年來的走勢，第4季的反彈似乎搶走了一月效應的動能，因此第1季市場果真拉回修正，我們也不會感到意外。
美林(MERRILL LYNCH)的首席投資策略師伯恩斯坦（RICHARD BERNSTEIN）則說，個股的品質，和報酬存在極大的差異。美股去年十二個月，連漲十一個月，而且出現連續六個月月線收紅，這樣看來，一月份向下修正的機會大於上漲，加上一月第一周隻交易三天，在成交量萎縮的情況下，投資人可能會獲利了結。但未來將有兩大經濟指標出爐，分別是供給管理協會的製造業指數和十二月就業報告，會是未來的看盤重點。
有了專家看法，一般投資大眾對一月效應有什麽心得？家住法拉盛的黃太太接受多維記者訪問表示，她不太清楚什麽是元月效應，購買股票都是抱著長期投資的心態，所以不會因為有什麽特別的股市現象而改變投資策略。但是黃太太說，現在知道了，2007年開始會留意看看，說不定會做些小額投資。有著十餘年投資經驗的網友ＵＫ在網絡留言表示，每年到了12月底，他都會開始留意可以買進的小型股票，一來是元月效應命中率高；二來是小型股票股價偏低，小筆金額就可以投資，覺對值得投資。
展望2007年，普天壽財經公司(Prudential Financial)指出，隨著美國聯準會可能停止升息、油價持續穩定，以及新興市場國家內需持續蓬勃發展等利多，預計2007年全球景氣呈現溫和上升，元月效應出現的可能性似乎提高，投資人可選擇適當時機布局全球中小型股基金。
美林証券投資策略師伯恩斯坦補充，雖然1月走勢的差距正在縮小，但是並沒有消失，因此他建議願意承擔一些風險的投資人，可以留意評等較低的個股。美林証券投資策略師伯恩斯坦說，基於曆史的機率，C及D級個股一月份的表現通常強過大盤，再考量其走勢超越大盤的力道，美林証券認為投資人應當在一月份認真考慮加碼低品質的個股，以利用其不同於以往的季節走勢。
總體而言如果你是長線投資者，或許可不用急著跳入一月行情中，如果有興趣參予，可挑些財務情況與未來展望較佳的各股，長期持有。但是如果你隻是想要加入所謂的一月效應中，美林証券投資策略師伯恩斯坦表示，投資者一定要小心，在現有的投資組合中，要記得隨時汰換走勢較疲弱的個股；也建議投資人在低品質股走高後賣出，再加碼高品質的個股。想趁著新年初始賺個紅包錢的投資朋友，建議開始留意近期陸續公布的成屋銷售量、消費者信心指數等，都是攸關美國房地產市場景氣及消費意願的指標，如此才可做最正確的判度斷。正所謂工欲善其事必先利其器，有了準備才不怕屆時一月效應會不會失靈？@/P>
2007-01-07 21:10:46
相信你一定聽過這句話「過新年、穿新衣、領紅包」，但你知道每年一月，股票市場亦有所謂的一月效應（January Effect)，也就是一月大漲現象。且根據交易者手冊編輯，同時也是著名市場曆史學家傑夫雷•赫茲的研究結果顯示，近半個多世紀以來，美國股市1月效應的命中率奇高無比，從1950年開始的52年中僅有4次出錯，準確性高達92．3％。所以也有投資朋友戲稱，一月效應是股市送投資人的紅包。你準備好收紅包了嗎？
據多維社報道，所謂一月效應，就是每年年初，一月份時，整體股市將會上漲，且小型股票的表現往往好於大型股。有人解釋，雖然每年一月是個天候欠佳的月份，不過投資人拿年終獎金買股票，並且挪出一部分新資金到退休計劃裏等等，導致股市激漲。聖母大學的金融教授提姆（Tim Loughran）表示，一月效應通常來自一些資本非常小的股票，多數都是市場價值在一億以下的公司；所以一月效應並非指股票的大體走勢，實際上是指小型股與整體走勢相比較，會相對強勁；再簡單地說就是小型股票會在一月時大漲。
那麽，一家公司小到怎樣的規模才符合這個標準？很多投資者都知道小額資本股票，就是市場價值在二十億以下的公司。你可能也聽說過微型資本這個詞，指的是市場價值在五億以下的公司，製造一月效應的股票是這些小股票，而不是多數投資者常買的或者基金中持有的那些大資本股票。還有另一派人士是看DFA U.S. Small Cap Portfolio(DFSTX)，該指數基金隻投資美國股票中市值最低的10%的那些股票。
根據曆史統計，近52年來，其中1月份是跌市的僅有18次，全年確實走低的有11次，五次不升不跌。因此，從這個角度來說，1月效應的精確率也高達88．9％。由於人們普遍對股市產生一種長期向好情結，2007年是否也會有一樣好的行情？
專家對於今年市場對於元月效應，看法並非一致，就如同美股這一波以來，市場也是多空分歧，從市場的曆史經驗來看，隻要市場有一致的聲音出現時，才是泡沫的開始，因此，到目前為止仍沒有這種現象發生。
摩根士丹利（MORGAN STANLEY）的策略師麥格維（HENRY H. MCVEY）看法則是偏為悲觀，他認為，投資人所習慣的年初行情，可能已經來了又走；市場市場的走勢可能會有些崎嶇，或許會拉回。麥格維強調，市場連續6個月的報酬都為正數，過去12個月來有11個月收紅。況且，觀察近幾年來的走勢，第4季的反彈似乎搶走了一月效應的動能，因此第1季市場果真拉回修正，我們也不會感到意外。
美林(MERRILL LYNCH)的首席投資策略師伯恩斯坦（RICHARD BERNSTEIN）則說，個股的品質，和報酬存在極大的差異。美股去年十二個月，連漲十一個月，而且出現連續六個月月線收紅，這樣看來，一月份向下修正的機會大於上漲，加上一月第一周隻交易三天，在成交量萎縮的情況下，投資人可能會獲利了結。但未來將有兩大經濟指標出爐，分別是供給管理協會的製造業指數和十二月就業報告，會是未來的看盤重點。
有了專家看法，一般投資大眾對一月效應有什麽心得？家住法拉盛的黃太太接受多維記者訪問表示，她不太清楚什麽是元月效應，購買股票都是抱著長期投資的心態，所以不會因為有什麽特別的股市現象而改變投資策略。但是黃太太說，現在知道了，2007年開始會留意看看，說不定會做些小額投資。有著十餘年投資經驗的網友ＵＫ在網絡留言表示，每年到了12月底，他都會開始留意可以買進的小型股票，一來是元月效應命中率高；二來是小型股票股價偏低，小筆金額就可以投資，覺對值得投資。
展望2007年，普天壽財經公司(Prudential Financial)指出，隨著美國聯準會可能停止升息、油價持續穩定，以及新興市場國家內需持續蓬勃發展等利多，預計2007年全球景氣呈現溫和上升，元月效應出現的可能性似乎提高，投資人可選擇適當時機布局全球中小型股基金。
美林証券投資策略師伯恩斯坦補充，雖然1月走勢的差距正在縮小，但是並沒有消失，因此他建議願意承擔一些風險的投資人，可以留意評等較低的個股。美林証券投資策略師伯恩斯坦說，基於曆史的機率，C及D級個股一月份的表現通常強過大盤，再考量其走勢超越大盤的力道，美林証券認為投資人應當在一月份認真考慮加碼低品質的個股，以利用其不同於以往的季節走勢。
總體而言如果你是長線投資者，或許可不用急著跳入一月行情中，如果有興趣參予，可挑些財務情況與未來展望較佳的各股，長期持有。但是如果你隻是想要加入所謂的一月效應中，美林証券投資策略師伯恩斯坦表示，投資者一定要小心，在現有的投資組合中，要記得隨時汰換走勢較疲弱的個股；也建議投資人在低品質股走高後賣出，再加碼高品質的個股。想趁著新年初始賺個紅包錢的投資朋友，建議開始留意近期陸續公布的成屋銷售量、消費者信心指數等，都是攸關美國房地產市場景氣及消費意願的指標，如此才可做最正確的判度斷。正所謂工欲善其事必先利其器，有了準備才不怕屆時一月效應會不會失靈？@/P>
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