今年美經濟將恢複性反彈

今年美經濟將恢複性反彈
2007-01-10 00:29:43


　　去年，美國經濟可以分為兩個階段。第一季度，經濟增長了驚人的5.6%。但由於房地產市場降溫和汽車及相關行業低迷，在隨後的三個季度，經濟增長大幅回落，第三季度降到了可憐的2.0%。

　　不過，美國經濟最壞的時刻可能已經過去。2007年，國內生產總值增長可能達到3%，處於經濟長期趨勢的上端。

　　首先，房地產市場回落可能告一段落。隨著庫存降低，新房開工數量將回升，並帶動相關產業回穩。最近幾個月的數據顯示，新房開工數量已低於銷售數量，這意味著庫存數量正在減少。所以，那些地產泡沫嚴重的地區可能仍將回調，但大部分地區房市狀況將開始走穩。

　　很多人擔心房地產市場回落或停止創造巨額財富將導致消費停滯並將經濟拖入蕭條。不過，房地產市場雖然將對消費產生影響，但不會是根本性的，畢竟在過去幾年中，房市為美國人積攢了大筆財富，大大刺激了消費。

　　去年薪資大幅上漲，將對消費起到支撐作用。此外，去年股市走勢良好，也有助於抵消房市對經濟的負麵影響。

　　過去幾年，個人消息支出(PCE)整數一直處於聯儲會樂意見到的1%到2%範圍的上端，雖然目前聯儲會表示經濟增速回落將導致通脹壓力降低，但由於人民幣兌美元的升值可能導致進口物價上升，也對通脹起到推進作用。

　　就目前情況來看，通脹數據很難很快回落，聯儲會今年很可能把利率調高至5.5%以控製通脹，隨後利率水平才可能回落，但將處於中性利率水平的上方。

　　當然，今年美國經濟還麵臨許多風險，如通脹失控可能導致聯儲會大幅升息，對經濟及房地產市場造成重大打擊，但這種情況機率較低。還有經常賬赤字及財政赤字難以改善。布什的減稅政策將在2009年到2010年到期，如果沒有後續行動，經濟將受到重大衝擊。而且二戰後“嬰兒潮”第一批人在2006年度過了60歲生日，開始從國民財富的創造者轉變成了消費者。