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疲軟美元掣肘 美股“紅十二月”難現？
2006-12-04 15:12:18
美股能否重現“紅十二月”盛況，還麵臨諸多不確定因素 資料圖 □本報記者 朱周良
隨著感恩節的到來，美國拉開了年末節日消費的大幕。三分之二依賴消費開支的美國經濟也指望靠年底的消費旺季一舉扭轉三季度的頹勢，同樣，對於美國股市而言，12月份也是以往表現較好的一個月。自1950年以來，道指在12月份平均上漲1.7%，而標準普爾500指數則平均漲1.6%。然而，就今年來看，美股能否重現“紅十二月”盛況，還麵臨諸多不確定因素，這其中，最明顯的一個就是疲軟的美元。
過去的一周中，標準普爾500指數累計下跌4.24點，跌幅0.3％，報1396.71點；科技股為主的納指大跌47.05點，跌幅達1.9％，報2413.21點；道指則下跌86.04點，報12194.13點，跌幅0.70％。不過，總體來看，三大股指今年以來的表現仍可圈可點，迄今標普和納指分別上漲了12％和9.4％。
股市不堪美元之“疲”
上周一，美元對歐元匯價創20個月低點，而道指也大跌158點。盡管美股並非與美元亦步亦趨，但近來美元持續下跌對股市的壓力也是不言而喻的。
就道指而言，雖然年內迄今仍上漲了14％，但相比兩周前的紀錄高點，道指仍下跌了150點之多，與此同時，美元對歐元匯價也創下自2005年3月以來的最低點，今年年內已累計跌去11％。
摩根大通的分析師認為，美元疲軟目前已對美股構成明顯壓力，但好在他們認為美元持續大幅下跌的空間已不大。該行預計，在接下來的幾個月中，美元不會跌至0.74歐元以下。一般來說，美元下跌，會影響美元資產對海外投資人的吸引力，從而給美股帶來拋壓。
引發美元近期的持續下跌主要有兩方麵原因，一是經濟數據表現不佳，二是市場對美聯儲降息預期升溫。
經濟數據未傳遞明確信號
從上周的數據來看，給市場傳遞出的信號仍是喜憂參半的。好的消息有：周中出台的美國第三季度GDP增長修正數據遠高於預期的1.6％，達到2.2％；同時，美聯儲編製的褐皮書顯示，在10月和11月份，美國大多數地區經濟仍在溫和增長，消費者支出增加，服務業穩健增長，抵消了房地產市場降溫和汽車生產疲軟的不利因素；而伯南克上周也發表樂觀經濟評論，稱美國經濟未來一年可望止跌回升；好消息還來自零售業，據專業機構Shopper Trak統計，美國“黑色星期五”的銷售業績達到近90億美元，同比增長了6%。而J.C.Penney等大型零售商業樂觀地表示，假期銷售旺季開局良好。
不過，壞的消息也不少，上周末出台的報告顯示，供應管理學會編製的11月份美國製造業指數降至50以下，為2003年4月以來的首次，該指數從10月份的51.2降至49.5，遠低於華爾街對其升至51.5的預期，也跌破了50的榮衰分界線，表明製造業在萎縮。
房地產市場也傳出自相矛盾的信號。10月份成屋銷售增長0.5%，為2月份以來的首次增長，但銷售價中值創下3.5%的曆史最大跌幅，為連續第三個月下跌。
不過，總體上市場對於美國樓市乃至整體經濟降溫的預期還是偏於悲觀，因此，對美聯儲降息的預期仍較強。這也是美元持續下滑的一大原因。
美聯儲年內最後一次議息會議定在本月12日、也就是下周二舉行。褐皮書被認為是美聯儲利率決策的重要參照之一，而伯南克上周講話時則依然對通脹風險提出警告。此前三次會議，美聯儲均按兵不動，維持利率在5.25%不變。
亞歐股市恐受牽連
美國製造業意外萎縮，美元持續跳水，對亞洲不少出口商的負麵衝擊也不可忽視。在昨天的亞洲股市交易中，本田汽車及LG飛利浦LCD等亞洲出口商股價紛紛下挫，並引領地區股市走軟。
東京時間下午4時11分，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數下跌0.2%，至136.35，終止三天來3.4%的連續漲勢。日經225指數下跌0.1%。澳大利亞、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡、韓國及泰國股市也紛紛走低。日本第三大汽車製造商本田汽車下跌1.5%，LG飛利浦LCD下跌2.6%。
業內人士擔心，美元如果持續編製，進而削弱海外出口商對美國出口商品的競爭力，這不僅會衝擊亞洲股市，對歐洲以及整個國際股市的經濟基本麵都可能帶來負麵影響。
當然，美元貶值也是一柄雙刃劍，對許多經濟增長依賴出口的地區是一個打擊，而對於另外一些國家卻是機會，因為進口產品的價格更加便宜了，而且海外旅遊的花費也減少了。
本周關注就業數據
本周值得市場關注的主要有美國11月份的失業率數據，以及歐洲央行議息會議。
路透社的調查顯示，分析師對於美國11月份非農就業的預期為增加11萬人，上月為增加92000人；而失業率預期則為由10月份的4.4％升至4.5％。
此外，歐洲央行及英國央行本周均將舉行貨幣政策會議，市場普遍預計，歐洲央行會升息25基點，而英國則可能維持利率不變。
荷銀投顧認為，美股是否能順利啟動傳統旺季行情，需觀察傳統聖誕節假期銷售能否達到甚至優於預期，此外，油價以及美國的通脹壓力也是市場需要關注的焦點。
2006-12-04 15:12:18
美股能否重現“紅十二月”盛況，還麵臨諸多不確定因素 資料圖 □本報記者 朱周良
隨著感恩節的到來，美國拉開了年末節日消費的大幕。三分之二依賴消費開支的美國經濟也指望靠年底的消費旺季一舉扭轉三季度的頹勢，同樣，對於美國股市而言，12月份也是以往表現較好的一個月。自1950年以來，道指在12月份平均上漲1.7%，而標準普爾500指數則平均漲1.6%。然而，就今年來看，美股能否重現“紅十二月”盛況，還麵臨諸多不確定因素，這其中，最明顯的一個就是疲軟的美元。
過去的一周中，標準普爾500指數累計下跌4.24點，跌幅0.3％，報1396.71點；科技股為主的納指大跌47.05點，跌幅達1.9％，報2413.21點；道指則下跌86.04點，報12194.13點，跌幅0.70％。不過，總體來看，三大股指今年以來的表現仍可圈可點，迄今標普和納指分別上漲了12％和9.4％。
股市不堪美元之“疲”
上周一，美元對歐元匯價創20個月低點，而道指也大跌158點。盡管美股並非與美元亦步亦趨，但近來美元持續下跌對股市的壓力也是不言而喻的。
就道指而言，雖然年內迄今仍上漲了14％，但相比兩周前的紀錄高點，道指仍下跌了150點之多，與此同時，美元對歐元匯價也創下自2005年3月以來的最低點，今年年內已累計跌去11％。
摩根大通的分析師認為，美元疲軟目前已對美股構成明顯壓力，但好在他們認為美元持續大幅下跌的空間已不大。該行預計，在接下來的幾個月中，美元不會跌至0.74歐元以下。一般來說，美元下跌，會影響美元資產對海外投資人的吸引力，從而給美股帶來拋壓。
引發美元近期的持續下跌主要有兩方麵原因，一是經濟數據表現不佳，二是市場對美聯儲降息預期升溫。
經濟數據未傳遞明確信號
從上周的數據來看，給市場傳遞出的信號仍是喜憂參半的。好的消息有：周中出台的美國第三季度GDP增長修正數據遠高於預期的1.6％，達到2.2％；同時，美聯儲編製的褐皮書顯示，在10月和11月份，美國大多數地區經濟仍在溫和增長，消費者支出增加，服務業穩健增長，抵消了房地產市場降溫和汽車生產疲軟的不利因素；而伯南克上周也發表樂觀經濟評論，稱美國經濟未來一年可望止跌回升；好消息還來自零售業，據專業機構Shopper Trak統計，美國“黑色星期五”的銷售業績達到近90億美元，同比增長了6%。而J.C.Penney等大型零售商業樂觀地表示，假期銷售旺季開局良好。
不過，壞的消息也不少，上周末出台的報告顯示，供應管理學會編製的11月份美國製造業指數降至50以下，為2003年4月以來的首次，該指數從10月份的51.2降至49.5，遠低於華爾街對其升至51.5的預期，也跌破了50的榮衰分界線，表明製造業在萎縮。
房地產市場也傳出自相矛盾的信號。10月份成屋銷售增長0.5%，為2月份以來的首次增長，但銷售價中值創下3.5%的曆史最大跌幅，為連續第三個月下跌。
不過，總體上市場對於美國樓市乃至整體經濟降溫的預期還是偏於悲觀，因此，對美聯儲降息的預期仍較強。這也是美元持續下滑的一大原因。
美聯儲年內最後一次議息會議定在本月12日、也就是下周二舉行。褐皮書被認為是美聯儲利率決策的重要參照之一，而伯南克上周講話時則依然對通脹風險提出警告。此前三次會議，美聯儲均按兵不動，維持利率在5.25%不變。
亞歐股市恐受牽連
美國製造業意外萎縮，美元持續跳水，對亞洲不少出口商的負麵衝擊也不可忽視。在昨天的亞洲股市交易中，本田汽車及LG飛利浦LCD等亞洲出口商股價紛紛下挫，並引領地區股市走軟。
東京時間下午4時11分，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數下跌0.2%，至136.35，終止三天來3.4%的連續漲勢。日經225指數下跌0.1%。澳大利亞、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡、韓國及泰國股市也紛紛走低。日本第三大汽車製造商本田汽車下跌1.5%，LG飛利浦LCD下跌2.6%。
業內人士擔心，美元如果持續編製，進而削弱海外出口商對美國出口商品的競爭力，這不僅會衝擊亞洲股市，對歐洲以及整個國際股市的經濟基本麵都可能帶來負麵影響。
當然，美元貶值也是一柄雙刃劍，對許多經濟增長依賴出口的地區是一個打擊，而對於另外一些國家卻是機會，因為進口產品的價格更加便宜了，而且海外旅遊的花費也減少了。
本周關注就業數據
本周值得市場關注的主要有美國11月份的失業率數據，以及歐洲央行議息會議。
路透社的調查顯示，分析師對於美國11月份非農就業的預期為增加11萬人，上月為增加92000人；而失業率預期則為由10月份的4.4％升至4.5％。
此外，歐洲央行及英國央行本周均將舉行貨幣政策會議，市場普遍預計，歐洲央行會升息25基點，而英國則可能維持利率不變。
荷銀投顧認為，美股是否能順利啟動傳統旺季行情，需觀察傳統聖誕節假期銷售能否達到甚至優於預期，此外，油價以及美國的通脹壓力也是市場需要關注的焦點。
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