文摘 (ZT) (圖)

1 不作逢迎
沃倫?巴菲特靠向椅子的後背，長腿交叉於膝，坐在他父親那張簡樸的木桌後麵。他那件價值不菲的傑尼亞上裝在肩膀處皺成一團，像一件未經剪裁、批量生產的成衣。每天，無論伯克希爾?哈撒韋總部的其他15名員工如何隨意著裝，他的這件衣服都會24小時保持這個樣子。他穿著一件普通無奇的白襯衫，襯衣領子太小，被撐得鼓鼓的，遠離領結一大截，看上去像是他當年輕商人時留下來的，而且在過去40年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。
他的手穿過幾縷花白頭發，抱於腦後。粗濃、蓬鬆的右眉毛聳在玳瑁眼鏡上方。很多時候，這眉毛展示出他的懷疑、知情了然或是迷惑不解。一眨眼功夫，他又會帶上一絲不易察覺的微笑，令任性的眉毛增添迷人魅力。不過，他那淡藍色的眼睛精光聚斂，若有所思。
窗外，奧馬哈晚春的清晨景色怡人，但是褐色的木製百葉窗窗門緊閉，遮蔽了滿簾春色。衝著桌子方向播放的電視被調到CNBC頻道。雖然電視沒有聲音，但屏幕最下方滾動的文字全天都在滿足巴菲特的新聞需求。有好幾年，裏麵播放的新聞經常都與巴菲特有關，這讓他感到很高興。
然而實際上，隻有廖廖數人非常了解巴菲特。我和他相識已有6年，一開始，我的身份是研究伯克希爾?哈撒韋公司股票的金融分析師。一段時間之後，我們之間建立了友誼。但如今，我依然需要更好的去認識他、了解他。我們坐在沃倫的辦公室裏的原因是，他不打算自己動手寫一本書。動來動去的眉毛配合著說話的節奏，他反複說著：“你會幹得比我更好，艾麗斯。我很高興
是你來寫這本書，而不是我自己。”他這麽說的原因之後會一一道出。言談之間，我們開始從最接近他內心的東西聊起。
“沃倫，這念頭到底怎麽形成的？對賺錢竟會如此的用心？”
他的眼神望向遠處，看了一會兒，腦中思緒萬千，跳躍、搜尋那些儲存在大腦中的記憶。然後，沃倫開始講他的故事：“巴爾紮克說，每一筆財富的背後都隱藏著一樁罪惡，但伯克希爾絕非如此。”
他從椅子上躍起，收回思緒，幾大步跨過房間，落身坐進一把金芥末色的扶手椅子，身子前傾，那神情不像一位72歲的金融家，更像是一個炫耀初戀的少年。如何詮釋這個故事，要采訪其他哪些人，內容要寫些什麽……這本書由我全權構思。巴菲特詳細談論了人類天性和記憶力的脆弱，然後說：“當我的觀點和他人不同的時候，無論什麽時候，艾麗斯，選擇不太討巧的那個。”
巴菲特給我上了很多課，其中最精彩的一些就來自對他的觀察。第一堂課就是：以謙卑之態而屈人之兵。
6 浴缸障礙賽跑
沃倫是個內向的小孩，他能數小時沉迷在火車模型目錄中。不過，作為一個學齡前兒童，他有時不會表露出自己的情感，而他在朋友傑克?弗斯特家時則會流露出對傑克好心腸的母親海茲爾孩子般的依戀。日子一長，他逐漸養成習慣，在鄰居和親戚家裏待上很長的時間。沃倫最喜歡父親的妹妹艾麗斯，一位高個子女士，一直未婚，和沃倫的祖父住在家裏，教家政課。她讓沃倫感到很溫暖，對他做的一切事情都很有興趣，想方設法地激發和啟發他。
到沃倫上幼兒園的時候，他的愛好和興趣都圍繞著數字打轉。6歲左右，他非常著迷於用秒來精確地記錄時間，並且非常想要一隻秒表。艾麗斯並不是簡單地無條件送這件重要的禮物，她想得更周到。“她很愛我，”沃倫說，“但是她仍然會附加一兩個條件，比如我得吃龍須菜之類的東西。禮物能激發我吃這些東西的動機，而我最終得到了一隻秒表。”
沃倫拿起他的秒表，叫他的姐姐妹妹和他到浴室，一起觀看他發明的新遊戲。他在浴缸裏裝滿水，拾起他的彈珠。每個彈珠都有自己的名字。他把它們放在浴缸後麵的水平邊緣上，排成一排。然後，他把彈珠掃進水，同時按下秒表。他們沿著瓷製浴缸的斜麵向下滾，發出碰擊聲，然後擊中水麵，跳進水中。這些彈珠相互追趕，向浴缸塞子奔去。當第一個彈珠到達目的地，沃倫就按下秒表，宣布勝利者。他的姐姐妹妹看著他一遍又一遍的讓彈珠賽跑，想要提高它們的成績。彈珠不會疲倦，秒表也不會出錯，還有沃倫，似乎從不會對這種重複遊戲感到厭倦-不過，他的觀眾可不像他。
沃倫隨時隨地都在思考數字，即使在教堂也這樣。他喜歡聽布道，但餘下的那些讓他感到無聊；他通過讚美詩集中讚美歌作曲者們的出生、死亡日期，來計算他們的壽命，以此消磨時間。他認為，修道士應該因為他們的信仰和忠誠而得到獎勵。他假設讚美歌作者的壽命長於平均壽命。活得比平均年齡更長對他來說是個很重要的目標。但是他發現，虔誠對長壽無所裨益。因為體會不
到任何對個人的仁慈和恩惠，沃倫開始對宗教有所懷疑。
不過，浴缸障礙賽和他所收集的讚美歌作者的信息教會了他一些其他的事情，一些有價值的事。他學會了計算概率。沃倫環視周圍，到處都存在可以計算概率的事物。關鍵就在於收集信息，你能夠找到多少是多少，盡你所能。
8 1 000招
即使沃倫還依然享受著普通男孩的娛樂活動：打籃球和乒乓球，收集錢幣和郵票；即使全家陷入對親切的小個子外祖父的哀悼，但他還是滿懷激情地工作，為的是那前方所見的未來，那放眼可及的未來。他想掙錢！
“錢可以讓我獨立。然後，我就可以用我的一生去做我想做的事情。而我最想做的事情就是為自己工作。我不想別人主導我。每天做自己想做的事，這對我來說非常重要。”
助他一臂之力的工具很快落入他的掌中。那天，在圖書館，一本書在書架上向他招手。這本書的封皮帶著銀色光澤，閃爍著光亮，如同一堆錢幣，暗示著其內容的價值所在。受到書名的吸引，沃倫打開這本書，立即就迷上了，書的名字是《賺1 000美元的1 000招》，換句話說，就是“如何賺到100萬美元”！
封麵之下有一張照片，一個小個兒男人凝視著一堆巨大的錢幣。“機會在敲門。”書的正文第一頁這麽寫著，“在美國曆史上，對一個手持小小資本開始創業的人來說，時間條件從未像現在這樣有利。”
好一個想法啊!“過去，我們都聽到過大量關於時機的東西……和今天等待那些有膽識、有謀略的人發掘的機會相比，昨天的機會什麽都不是。所創造的財富會令ASTOR和洛克菲勒的財富相形見絀。”這些文字如甜美的天堂幻想浮現在沃倫?巴菲特的眼前，他更快地翻動書頁。
“ 不過，”這本書警告說，“除非你開始行動，否則永遠不可能成功。要賺錢的方式就是開始行動……美國有成千上百想要發大財的人都無法如願，因為他們在等待著這種情況或那種情形發生。”行動！這本書如此勸誡，並說明了如何展開行動。《賺1 000美元的1 000招》裏麵有大量實用的商業建議和賺錢的想法，以“錢的故事”開篇，文字通俗易懂，文風親切和善，就像是一個人坐在前門的門階上和朋友談話。書的有些想法存在局限-如山羊製酪業和玩具醫院-但是很多都很實用。抓住沃倫的一個想法是本尼威特秤。如果沃倫有一個稱重機，他會一天稱重50次。他很有把握的認為，其他人也會付錢這麽做。
“稱重機賺錢的道理很容易理解。我會買一台稱重機，然後用利潤買更多的稱重機。無須太久，我會有20台稱重機，每個人一天稱50次。我想，錢就放在那兒呢。錢又生錢，還有什麽比這更來錢呢？”
“複利”的想法深深地觸動了沃倫，這至關重要。這本書告訴他，自己可以掙1 000美元。如果以1 000美元起家，每年增長10%：5年內，1 000美元變成1 600多美元；10年內，將近2 600美元；25年內，將超過10 800美元。
當以固定增長率逐年變大的時候，數字會發生爆炸性增長，這就是一小筆錢如何形成一大筆財富的途徑。沃倫可以清晰地構想這些錢的複利未來，正如他把雪球滾過草坪而讓雪球變大的道理一樣。沃倫開始從不同的角度思考時間。複利把現在嫁給了未來，如果若幹年後，1美元成了10美元，那在他的腦子裏，這兩個數字之間沒有任何區別。
坐在朋友家的門階上，沃倫宣布自己在35歲的時候將會是一名百萬富翁。一個孩子在大蕭條的1941年說出這一言論，很是大膽放肆，而且聽上去近乎是在犯傻。不過他的計算-還有那本書-表明這件事是有可能的。沃倫有25年的時間，他想要更多的錢。而且，他相信自己能夠做到。他一開始掙到的錢越多，資金複利的時間越長，他實現目標的可能性就越高。
一年之後，他創造出實現夢想的核心現實。讓家裏人感到好玩和吃驚的事是，到1942年的春天，沃倫已經有120美元了。姐姐多麗絲被招募為合夥人，沃倫為自己和多麗絲買了城市服務公司的3
股優先股，一共花了114.75美元。
那年6月份，市場向下擊出低點。城市服務公司的優先股股價從38.25美元/股跳水到27美元/股。沃倫說，在上學的路上，多麗絲每天都“提醒”他，他的股票正在下跌。沃倫說他覺得責任壓力大得可怕。因此，當股票最後回升的時候，他以40美元/股的價格賣出，為他和多麗絲賺了5美元。“那個時候，我才了解到，沃倫知道自己在做什麽。”多麗絲回憶說。不過，城市服務公司
的股價很快就高漲到202美元/股。沃倫學到了三個教訓，並把這段時期作為他一生中最重要的時期之一。第一個教訓是，不要過分關注股票的買入成本。第二個教訓是不要不動大腦地急於抓住蠅頭小利。如果他能更耐心一點，他就能賺到492美元，他對此一直念念不忘，並由此吸取了上述兩個教訓。從他6歲開始，他幹了5年活，才積下120美元買了這隻股票。以當時從出售高爾
夫球、在棒球場販賣爆米花和花生賺到的錢為基準來計算，沃倫意識到，要把“丟失”的利潤賺回來，那得用好多年。他將永遠、永遠、永遠記住這個錯誤。
還有第三個教訓，是關於投資他人資金的教訓。如果他出現投資失誤，那可能會有人因他而煩惱和不安。因此，他不想對其他任何人的資金負責，除非他非常確信自己會成功。
14 大象
沃倫沒有參軍，而是在秋天的時候開始上大學。巴菲特一家一直都認為沃倫會進入賓夕法尼亞大學的沃頓商學院。沃頓商學院是全美範圍內供本科生就讀的最有地位的商學院；本傑明?富蘭克林創建了賓夕法尼亞大學，也留下了很多名言，如“借錢味難嚐，使人心悲傷”、“時間就是金錢”、“省一分錢即掙一分錢”等等。實際上，賓夕法尼亞大學和沃倫非常合拍-當其他孩子玩
的時候，精力過人的沃倫像個裝卸工一樣四處忙碌掙錢。
但是沃倫自己並沒有把這事看得太過重要。“關鍵是什麽？”他問自己。“我知道我想要幹什麽。我已經掙了足夠的錢生活。大學隻會拖我的後腿。”但是他從來不會拒絕他父親認為重要的事，因此，他勉強同意進入學院學習。
考慮到兒子尚不夠成熟，父母安排奧馬哈的一個朋友的兒子恰克?皮特森當他的室友。皮特森比沃倫大5歲，在軍隊服役18個月，剛剛退役回來。
恰克相貌英俊，是個紈絝子弟，每晚會和不同的女孩約會、喝酒。皮特森一家天真地認為沃倫也許能讓恰克定定性，而沃倫的父母則覺得年長的恰克也許有助於沃倫適應大學生活。
1947年秋，巴菲特一家全都坐上車，送沃倫到費城。他們把沃倫和他的浣熊毛皮大衣都放進一個小小的宿舍套間。恰克已經搬了進去，不過並不在宿舍，而是在外麵的某個地方約會。
巴菲特一家駕車回到華盛頓，將沃倫留在校園，這個地方到處都是恰克這樣的年輕人。在這樣的校園裏，在一群性格堅毅、穿著運動外套和鋥亮鞋子的人中，穿著鬆垮 T恤和破舊網球鞋的沃倫很顯眼。賓夕法尼亞大學的橄欖球運動非常盛行，秋季的校園社交生活都是兄弟會組織的橄欖球比賽。沃倫雖然也喜歡運動，但是對社交的需求超過了他對運動的需求。他習慣了把大量時間用
來琢磨想法、計算資金、整理他的收藏，以及在自己房間裏演奏音樂。在賓夕法尼亞大學，1951屆的1 600名學生四處交友調情、玩搖滾樂、喝酒、玩橄欖球，沃倫的獨居寡處顯得格格不入。他就像蜂巢裏的一隻蝴蝶。
對於飛入群中的蝴蝶，蜜蜂出現強烈反應是預料之中的事。恰克保持著士兵式的整潔和永遠鋥亮的皮鞋。當他第一次遇到他的新室友，沃倫的邋遢令他感到震驚。他很快發現，沃倫完全不知道怎樣獨立生活。
在他們合住的第一個晚上，恰克因參加社交活動而照例回宿舍很晚。第二天一早，恰克醒來發現整個浴室一團糟，他的室友顯然已經急匆匆地去上早課了。當他晚上看到沃倫時，恰克說：“洗漱完以後請把浴室打掃幹淨，好嗎？”“好的。”沃倫說。恰克接著數落：“我早上進來時發現你把剃刀丟在水槽裏，把肥皂弄得到處都是，毛巾扔在地上，簡直比地獄還糟糕。我喜歡幹淨。”沃倫隻好不停地道歉。
第二天早上恰克起床時，沃倫的毛巾還是在浴室的地上，洗臉盆裏除了到處都是的胡子碴，居然還有一個濕漉漉的電動剃須刀。晚上恰克看見沃倫時對他說，“沃倫，你自己看看。用完剃須刀要拔掉插頭，否則別人可能會因此而觸電。我不想每天早上都幫你收拾。你的不拘小節會把我逼瘋的。”“好的，好的，沒問題。”沃倫這麽回答。
可是，一切還是維持原樣。剃刀還是在水槽裏。 恰克意識到，他說的話，沃倫根本就沒有聽進去。恰克很生氣，他決定采取行動。他把剃刀的插頭拔了，然後扔進已經放滿水的水槽裏。第二天，沃倫買了一個新的剃刀，插上插頭，浴室照舊是一片淩亂。

後記
2006年10月23日，伯克希爾·哈撒韋成為美國股票市場首家股價高達100 000美元的公司。到2007年年末，伯克希爾的股票以每股140 000美元交易，以此計算，伯克希爾·哈撒韋價值超過2 000億美元。《巴倫周刊》雜誌調查顯示，伯克希爾·哈撒韋是全球最受尊敬的公司。巴菲特的個人資產超過600億美元。
10 年來，伯克希爾·哈撒韋股票的增長率略高於12％——遠遠不及巴菲特早些年實現的投資增長率，那時候他的年均回報率高達27％。參天大樹隻是一個比喻，他總是這樣講；伯克希爾·哈撒韋的資本增長也越來越難。但伯克希爾的投資者們對“較低”的回報也非常感激。選擇購買市場指數股的投資者們經曆了《華爾街日報》所謂的“失落的10年”，標準普爾500指數沒有什麽增長，回落到1999年4月的水平。巴菲特在太陽穀年會上的發言一點點得到證實，1999年股市泡沫過後，目前的狀況是幾百年來罕有的第三次長期市場衰落。巴菲特依然聲稱股票是最好的長期投資選擇——前提是以合理的價格低成本買進。到2008年初，他依然在買進股票，但是熱情有所減退。不論早晚，市場稱量器都要趕上市場表決器。與此同時，他繼續進行大量並購。
繼比爾·蓋茨和夏洛特-蓋曼加入董事會之後，巴菲特又增加了幾位新的董事會成員。在2002年致股東的信中，他歡迎股東們擬定自己在董事會的職位。隨後收到大量來信，巴菲特當然會一一閱讀；他覺得非常有趣，有幾個人對自己的提名給他留下了深刻印象。但最終他還是選擇了唐納德·基奧和湯姆·墨菲在那一年加入董事會，而沒有從自己提名的股東中選擇董事會的新成員。顯然這樣的選擇完全是出於個人情感——就是說得好聽一些——也是伯克希爾·哈撒韋的管理方式。響應美國證券交易委員會號召，伯克希爾同意顧及股東的利益，任命董事會成員的時候采取正式程序。2007年，伯克希爾·哈撒韋的董事會又增加了一位女性，雅虎的財務總監蘇珊·德克爾，又一次自然降低了董事會的平均年齡。
與此同時，巴菲特發現他喜歡這個主意：讓人們自己選擇在董事會的角色。他一直喜歡人們主動向他提出問題，而不願意自己占據主動角色。2006年致股東的信中，在比爾·蓋茨的推動下，他指出如果盧·辛普森和自己發生什麽意外的話，就會危及辛普森的“一流”記錄，因而提出公開選拔辛普森的繼任者。歡迎各位發送 簡曆，巴菲特說。他和芒格最看重的能力就是深諳風險。


書評
跟巴菲特學“滾雪球”

《中國證券報》

在華爾街一片恐慌的日子裏，有人又為巴菲特出版了最新傳記：《滾雪球—巴菲特和他的財富人生》。書名源自巴菲特的名言：“人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡。”

濕雪，指的是在合適的環境中投入能不斷滾動增長的資金。長坡，指的是能讓資金有足夠的時間滾大變強的企業。巴菲特也似乎總能找到“很濕的雪”和“很長的坡”。近期巴菲特又開始逆勢加倉買股票了，通用電氣、高盛、比亞迪等公司都成了他獵取的目標。顯然，巴菲特已經把當前全球性的金融風暴，當成了很濕的雪。我們又仿佛看到，在漫天飛雪中，巴菲特已在笑傲風雪，準備著滾雪球。巴菲特的行動，雖然各界人士看法迥異，但我們覺得他在全球金融風暴中亮麗的身影，至少給了我們這樣幾點啟示：

一、在風暴中要有獨特的投資視角。2008年以來，華爾街淒風慘雨，金融風暴愈演愈烈，全球股市風聲鶴唳。可就在這個時候，手持443億美元現金的巴菲特出手了，在收購高盛後，先後投資上百億美元。按照目前全球股市的狀況看，看好後市的巴菲特顯得那麽纖弱和孤獨，肯定也成為“套牢一族”了，也就是說巴菲特出手的時機未必是最佳。但巴菲特卻讓我們對金融風暴有了一個很好的視角，那就是看到了“聰明錢”的運作方向，那就是明確了在危機中不必恐慌，不管全球風暴如何猖獗，但最終會過去的。如果往遠處看，一定會有暴風雨過後的彩虹在等著我們。

二、在危機中要敢於捕捉機遇。1910年，一場特大象鼻蟲災害狂潮般地席卷了美國亞拉巴馬州的棉田，害蟲所到之處，風卷殘雲。可是當地的棉農在極度恐慌過後，又重新振作起來。他們在一片狼藉的棉田裏試著套種玉米、大豆、煙葉等農作物，結果既防治了象鼻蟲，又獲得了很好的經濟效益。有一年，墨西哥火山爆發，索羅斯知道此消息後，立刻在芝加哥期貨市場買進穀物和棉花期貨。後來由於火山影響，美國的農作物也普遍歉收，而其期貨價格卻大幅上揚，索羅斯從中大賺了一筆。1907年、1929年、1987年都曾發生過金融風暴，雖然股市都遭遇過暴跌，但最終還是複蘇了，並出現了新的上升行情。世上沒有人願意遭遇各種危機，也沒有真正意義上的絕對危機，有的隻是對待危機的不同態度和行動。巴菲特在風暴中的身影告訴我們，當前股市的動蕩，也許正是捕捉機遇的大好時機。

三、在熊市中要留有充足的現金。大筆買進、重拳出擊，巴菲特今年以來已經進行了280億美元的投資。近日他說，市場當前提供給我們的機會是半年或者一年前根本不可能出現的，因此他將不斷投入資金。在全球股市的股價便宜得像白菜蘿卜一樣時，股神卻有那麽多的現金去不斷投入，實在是令人羨慕，也值得一直滿倉的中小投資者深思。巴菲特抄底成功了嗎？從市場規律看，在美國的近代史上，曆次係統性熊市的跌幅都沒超過50%，目前美股的跌幅顯然已經接近此幅度。從中國A股市場看，曆史上曾有過4次大調整，其中1992~1994年出現過兩次跌幅分別為72%和79%，隨後的調整幅度都在50%左右，而本次調整已達到70%，也接近最大調整幅度。雖然我們無法斷定真正的市場底在何方，但可以肯定的是，目前這個點位距離真正的市場底已經很近了。

四、在低位要尋找自己的“長坡”。巴菲特在2002~2003年期間購買了總價4.88億美元的中石油H股，5年後出手時已達40億美元，守了5年的“長坡”，增長了10倍的“雪球”。這一次，他投資的多隻股票準備守幾年呢？雖然我們無法全部了解，但有一點是肯定的，巴菲特完全在用自己的投資理念和方式進行投資，我們沒有必要一味地去效仿。有人說“牛市炒績優，弱市炒重組”，也有人說“永遠要把價值投資放在第一位”，但不管怎麽說，都應在把握市場節奏的前提。


無比專注的巴菲特

美國《商業周刊》 艾米8226;費爾德曼

半個多世紀以來，沃倫8226;巴菲特一直都恰到好處地把握了時機。因此，他選擇9月下旬也就不足為奇了，第一本經他授權的官方傳記公開出版，而頭版頭條卻充斥著金融危機的消息，這是他之前都警告過的；而幾天之前，他還剛剛同意為高盛公司注資50億美元。

對於這位傳奇投資家，我們並不陌生，尤其是通過羅傑8226;洛溫斯坦的《巴菲特傳：一個美國資本家的成長》一書，我們對他有了深入的了解。現在，施羅德，摩根士丹利保險公司的前保險分析師，再次將這位奧馬哈之神敏銳和個性的一麵呈現在了我們麵前，這就是—《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》。

施羅德曆時5年，經過潛心研究各種資料包括以前從未公開過的檔案文件，終於為讀者描述了一個與眾不同的巴菲特。他執著，癡迷，幼時備受母親打擊傷害，因為她根本就不知道一個小孩想要什麽，以及怎樣得到那些東西。這裏，讀者將會再次見到這個熟悉的，酷愛漢堡、可樂，時不時說幾句名言警句，而又不太入流的家夥。但是，《滾雪球》比其他作品更加敏銳，它深入到心靈深處挖掘其成功秘訣。他的長期投資取得了驚人的回報，甚至有些學者都不敢相信，認為那隻是僥幸成功。

巴菲特把自己的成功歸結為“專注”。施羅德寫道：“他除了關注商業活動外，幾乎對其他一切如藝術、文學、科學、旅行、建築等全都充耳不聞—因此他能夠專心致誌追尋自己的激情。”施羅德說，小時候，沃倫就隨身攜帶著自己最珍貴的財產—自動換幣器。而10歲時，父親提出帶他旅行，他要求去紐約證券交易所。不久之後，巴菲特讀到了一本名為《賺1000美元的1000招》的書，他對朋友說要在35歲前成為百萬富翁。“在1941年的世界大蕭條中，一個孩子敢說出這樣的話，可真是膽大包天，聽上去有點傻得透頂了，”施羅德寫道，“但是……他很肯定自己能夠實現這一夢想。”

當然，他確實做到了，並且還不止這些。大學畢業後，巴菲特被哈佛商學院拒絕，於是他來到哥倫比亞大學，投身名揚四海的本傑明8226;格雷厄姆的門下，成為他的學生，這是《聰明的投資人》一書的作者、價值投資之父。巴菲特從格雷厄姆那裏明白了“市場先生”的危險，並且學會了如何拋開市場行情分析公司價值的秘訣。

他開始購買“煙蒂型股票”，即那些隻剩一口氣、即將出局的公司，最終買進了美國商業史上一些最偉大的品牌，包括可口可樂和吉列，以及其他的私營公司，如內布拉斯加家具城和喜詩糖果公司。巴菲特投資戰車的核心是伯克希爾8226;哈撒韋公司—這也是施羅德第一次和他接觸的原因—該公司主要經營保險業務，麾下擁有政府雇員保險公司和通用再保險公司。這些公司都很賺錢，為巴菲特賺取了大量可供投資的資金。

巴菲特的投資方法，源自格雷厄姆，同時又有獨創，十分簡單：評估投資價值，規避風險，保留安全邊際，讓複利發揮實際功效。盡管在20世紀60年代的賭博性投資和90年代互聯網的泡沫時期，人們都卷入了這一狂潮之中，而巴菲特的原則依然沒有改變。他隻買自己能夠理解和評估的股票，並且想在很便宜時買進。“任何人都明白這些簡單的想法，”施羅德寫道，“但是很少有人能夠去實行。”

對那些已經了解巴菲特故事的人來說，施羅德這本書最引人矚目的地方就是它史詩般的視野。她為我們栩栩如生地刻畫了巴菲特的一家，包括他曾經擔任共和黨國會議員、同他一樣恪守道德原則的父親沃倫8226;霍華德；脾氣乖戾的母親利拉，因為她母親一生大多數時間都臥病不起，需要人照顧，所以也造就了她的這種脾性；他的妻子蘇珊，三個孩子的母親，以及阿斯特麗德，沃倫的情人。（阿斯特麗德和沃倫在2006年結婚，此時據蘇珊去世已經兩年。）

同時，施羅德也提醒讀者，巴菲特首創的新詞“定時炸彈（time bombs）”可以追溯到伯克希爾8226;哈撒韋公司2002年的股東報告中，並且說他們瘋狂的擴張，可能會“引發金融災難的連鎖反應”。

很遺憾，沒有人仔細聽，但是正如施羅德所寫的：“在2008年春天的混亂之中，巴菲特坐在那裏，在他近60年的職業生涯中，他所思考的價值和風險一直都沒有改變，總是有人在說規則已經變了。但是，他說，隻有短線投資，你才可以這麽認為。”