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管理你的最佳投資組合
經營有價證券就好像護理一個花園。如果你不堅持護理，你辛苦種植的那些美麗的花朵可能就被繁雜的野草所覆蓋。這些野草帶給你更多的是煩惱而不是快樂。你所持有的股票至少需要你的密切關注，如果你不想給予更多關心的話。如果出現了野草，那就不要猶豫，去拿鏟子吧。你如何才能區分花朵和野草呢?讓股票市場告訴你。那些在你買入之後上漲很大幅度的股票就是你的花朵；那些在你買人之後大幅度下跌或上漲幅度很小的股票就是你的野草。如果你同時持有5支股票，一支上漲了15％，一支上漲了7％，一支不漲不跌，一支下跌5％，一支下跌10％，那麽你從底部出發，損失了10％。
聽起來簡單，但是對大多數投資者而言並不是這樣。出於天性，你希望在花園角落那可憐的小樹苗——正在努力地像你種植的其他植物一樣生長——遲早會成長為參天的大樹。但是，就像我們已經了解的那樣，股市不在乎你希望發生什麽。通過它的競賣定價係統，股市會讓你知道你持有的股票中的一支或更多是有缺陷的。現在輪到你接受這一事實，依勢而動，隨機應變。隻有這種方法才能使你的有價證券充滿活力，並且發展為大幅上漲的成功股。
機智的銷售商們就是用這種方法經營業務的。如果商品不暢銷，他們會降低價格以便盡快售出，回收的資金用在有市場的商品上。你持有的“商品”需要同樣的管理。你持有的股票清單需要每周、每月、每季度、每年檢查，以使虧損的部分不會繼續惡化。你應該永遠沒有長期的損失。過一段時間，你就會了解到你買的每10支股票中隻有1支或2支的表現是真正出色的，它們能夠在上漲到原來市價的兩倍或3倍，甚至更多。因為當你看到它們的時候，能夠認出它們是非常重要的。一種方法是仔細觀察一支股票在早期階段的表現。就像在第3章提到的那樣，有巨大潛力成為大贏家的股票，在突破理想形態的底部之後會在一周、兩周或3周內暴漲20％或者更多。如果這種情況發生在我剛剛買的用CAN SLIM方法選出的股票，我總是會留下它並持有更長的時間。換句話說，我會把這種情況當成在獲利20％或25％時賣出股票的賣出法則的例外情況。如果你持有的股票就是下一個微軟，但是在它上漲20％或30％時你賣出了它，之後眼睜睜地看著它翻一倍或兩倍，還有什麽事情比這個更糟的呢。那些在牛市賣光股票的人就像是失去帳篷的沮喪的露營者。
成功地經營有價證券的另一關鍵，是意識到你在股票市場的目標不隻是為了正確，而是當你正確的時候能夠獲得巨大的收益。要做到這一點，你需要專注並且適當地不斷邁進，而不是不適當地分散投資。如今在美國，幾乎每一個投資者都像被洗了腦一樣，盲目地相信分散投資——把你的金錢廣泛地投資於許多股票而不是幾支——是安全謹慎投資的訣竅。但是，這隻對了一部分。當然，你的資金使用越分散，你在每一支股票上承擔的風險就越小。但是，你仍然不能防止物質上的損失，而且當你選擇正確時，你也一定不會有機會獲得巨額收益。就我而言，廣泛地分散投資隻不過是缺乏知識的一種表現。你可能不確定應該持有哪支股票，因此你買進很多自己根本不很了解的不同股票。這樣一來，那些選擇錯的股票給你帶來的傷害不會像比集中的投資給你帶來的傷．害那樣多。
如果你想要分散投資，這裏有一個更好控製的方法。一旦你決定要投人多少資金，你就對所要持有的股票數量進行嚴格限製。除非你已經賣出一支，否則你要嚴格遵守限製，拒絕增加另一支股票。如果你決定持有不超過10支股票，而這時你又想買進一支新的股票，你就要強迫自己賣掉10支股票中最沒有吸引力的那一支，然後再買入新的股票。如果你不製定個數量限製，你就會發現即使你原本隻打算持有10支股票，但是結果你可能持有15支，然後20支，接著25支。在你明白之前，你的“花園”裏已經雜草叢生了。沒有人可以完全明白幾十支股票，並且它們都處於頂部。多年的經驗告訴我，最好把你的全部雞蛋放在幾個籃子裏並且仔細觀察這些籃子，對它們進行安全徹底的了解。
如果我隻持有4支股票，股票市場開始進入了重要的衰退階段，我很可能賣掉4支股票中的一支，因為它符合賣出規則，比如像2000年3月時大多數領漲股那樣結束了典型的高潮頂部，或者固定在20％或25％的收益率，或者在損失很小時就及時拋出。另一支我可能也賣掉，因為我不喜歡大盤的走勢，比如出現太多的成交量拋售日。這樣一來，我已經有50％的現金了，這樣我就有了很好的保險來防止自己在可能發生的股市嚴重下跌中遭到重創。

但是如果我分散投資於50支股票，那麽當股市下跌的時候賣掉一支或兩支股票對我沒有任何的保護作用可言。實際上，我仍然處於資金全部投入的狀態，將會從股市全麵下跌中受到全麵的影響。切記：當股市下跌的時候，3／4的股票會隨著下跌。我們覆蓋了75年的全麵曆史研究也顯示，許多股票一旦有過嚴重的下跌就不會再回複原狀。一個進行廣泛投資的股民，可能因此到頭來擁有許多原來曾經是領漲股但現在隻是破舊的沒有人想要的商品。這些持有的股票會連續幾年下跌，抵消掉一個投資者能夠獲得的所有收益。你也可以通過更加深思熟慮、步步為營地投資方法來聰明地進行分散投資。絕對不要在做出一個決定後就投入所有資金。相反，你應該在一段時間裏一點一點地投入，也就是說隻有在你持有的其他股票有所收益的時候再投入。這樣，你的分散投資就很有效率，隻要事情按照你想的那樣進行。如果事情不是如期而至，那為什麽還要追加投資呢?除非你獲得了收益、持有的股票都有一定的上漲，否則永遠不要全部投入進去。比如說你有10萬美元，你決定平均投資於至多5支股票上麵。你不需要在買入每一支股票時，一次性全部投入2萬美元。你可以先投入一半資金，之後如果有支股票表現不錯，你再慢慢地追加投資直到你完成2萬美元的全部投資份額為止。
如果在你投資過程中，賣掉了表現最差的股票，換回的資金不僅僅可以用來買進新的股票，還可以對已經持有的表現良好的股票進行追加投資，如果它們正處於新的買人點的話。這時，你會發現即使原來分散投資於10支股票的有價證券組合現在也被削減為隻剩下6支、7支或者8支股票。你的有價證券投資組合仍然遵循著分散投資的理念，但是削減過後的投資組合比原來更富有活力，因為你把資金從那些表現較差的股票上麵轉移到了表現較好的股票上。我把這種方法稱為強迫進食法。