季度投資差異

梁山石燕:季度投資差異 因為天時或者說行業自身的特點，不同的行業股有不同的冷熱期！比如春耕時的化肥股，夏天洪澇多發時的水利股，冬天裏的流感股，這些股票發飆時往往都有大量的題材配合，因為當時的大環境如此!所以炒股票時不但要看K線圖，還要多看看新聞，就明白市場熱點在會在哪裏，也就明白很多股票的借題發揮不是偶然的！


- 看看下麵的白酒股例子，因為春節快到了!


- http://stock.eastmoney.com/news/1406,20111124178351536.htm


- l11月有良好介入機會　　酒業股普遍表現不俗，其中白酒股更是一枝獨秀。　　


- 統計顯示，本周前三個交易日中，13隻白酒股平均上漲4.31%，2隻黃酒股平均上漲1.64%，5隻啤酒股僅上漲0.7%，而5隻葡萄酒股反而出現0.04%的輕微下跌。　　對白酒股而言，如此表現並不意外。從曆史數據來看，受到新年、春節消費需求的拉動，白酒銷量往往不俗，受此預期影響，白酒股行情在11月就會提前啟動。　　


- 以白酒股中的領頭羊貴州茅台為例，過去10年間，其11月平均漲幅為5.8%，如果撇除股改的因素，這10年間，11月份的平均月漲幅要高於其它11個月。白酒股另一領頭羊五糧液也是同樣的情況，過去10年中，其11月平均月漲幅為7.6%。　　機構看好建議戰略布局　　實際上2011年迄今，食品飲料板塊可謂是一枝獨秀，整體上漲4.48%，是申萬23個一級行業指數中唯一上漲的行業，而排名第二的綜合行業則下跌8.32%。　　在如此的大背景下，一眾機構對於來年酒業股的表現依然看好。仍以貴州茅台為例，早在10月就有超過20家機構發布了研究報告，給出的評級不是“買入”就是“強烈推薦”，目標價多在250元左右，高於昨日209.11元的收盤價。五糧液更是如此，11月大量研究機構發布“買入”評級，目標價則多集中在45-50元區間內，同樣高於昨日37.43元的收盤價。　　對於整個白酒行業，中信證券發布的行業研究報告中指出，“白酒處在消費旺季，高端白酒的銷售緊俏現狀和部分公司的提價預期對其基本麵形成有效支撐，結合一線白酒公司2012年估值偏低的情況，仍具備投資價值。”中銀國際也是類似的觀點，認為“白酒板塊明年依然是增長最搶眼的板塊之一，一線白酒估值安全邊際高，二、三線白酒市值成長空間大，目前板塊估值並不貴，按2012年盈利計算則更加便宜，仍是2012年投資組合當中必備品種，如若繼續下跌，則吸引力益強。延續今年白酒整體推介思路，繼續持有，回調仍是介入的較好時機。”　白酒行業：“黃金三年”已經來臨　　2011年，整個白酒行業再度迎來豐收，營業收入增長接近50%。然而，由於各種限酒令、打擊酒價等因素，導致白酒行業的估值接近十年的底部。　　從業內的觀點來看，白酒行業在未來3~5年仍有望保持高速增長，給投資者帶來較好的收益。　　高端、次高端機會最大　　隨著提價預期、龍頭企業持續快速增長和國內消費政策的升溫，預計2012年白酒行業盈利增長還將超出市場預期。　　


- 白酒行業可以分為三個檔次：第一檔次即以貴州茅台、五糧液、瀘州老窖為代表的超高端白酒公司。品牌對這些公司的銷售起到最主要的促進作用，公司依靠品牌影響力和全國性網絡，業務全麵性覆蓋。　　第二檔次是以洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等為代表的次高端白酒公司。該檔次的公司品牌、知名度雖然不如貴州茅台和五糧液，但還是擁有相當的品牌影響力和全國性的營銷網絡。營銷渠道的建設和管理將成為企業業績增長的關鍵。　　第三檔次的公司主要是一些區域性白酒公司，如伊力特、老白幹酒等。以上公司目前專注於當地市場，未來或將拓展全國市場。　　


- 從盈利來看，超高端是最高的，超高端三強在前三季度實現淨利潤共計140.45億元，占到全部白酒上市公司的7成以上。已經上市的白酒公司基本是中國最好的白酒公司，因此這個數據也基本可以反映出超高端白酒在中國白酒行業中的地位。　　超高端白酒主要是依靠提價維持盈利的增長，這也為次高端白酒打開了盈利增長空間，其中，洋河股份率先實現了全國化，公司在2011年前三季度實現淨利潤30.31億元，營收近百億元，雙雙超過瀘州老窖。同時，山西汾酒、古井貢酒等的淨利潤也是大幅增長，目前也在準備實現全國化。　　區域性白酒的盈利則相對較差，比如沱牌曲酒，前三季度實現0.94億元的淨利潤，老白幹酒為0.41億元。關注季度投資差異　　2011年，白酒行業的表現仍然可圈可點，仍然跑贏了大盤指數。　　不過，白酒行業的投資卻有著較強的季度屬性，二、三、四這三個季度表現更理想，第一季度則相對較差。　　從近四年食品飲料板塊相對上證綜合指數的季度超額收益來看，2008年一季度、四季度出現較好的超額收益，2009年超額收益出現在三、四季度，2010年超額收益出現在二、三季度，2011年，從目前來看，二、三季度的超額收益表現不錯。　　今年四季度以來，白酒行業的表現較為一般，這與發改委約談白酒企業，並要求不能漲價有關。　　


- 業內普遍認為，隨著CPI的大幅回落，通脹壓力的大幅降低，未能在年末實現提價的白酒公司，將可能會提價，比如貴州茅台很可能在明年一季度提價，這也將成為白酒公司上漲的催化劑。　　申銀萬國證券食品飲料行業分析師童馴明確指出，2010~2012年或許是2004~2006年後白酒行業獲取超額收益的又一“黃金三年”，期間建議別輕易拋棄白酒類公司。