銀行股又是盈利豐收的一年，而股價表現不如人意 20100406

加息能否讓銀行股瘋狂？

時間:2011-04-06 09:39:01

  “不要瘋狂的迷戀我，我也是太寂寞”這樣的論調給予銀行股一點都不為過，在每逢大盤為難之際都是大顯身手，而期待加速中突破向上之時，卻很少給力，都在演繹“神馬是浮雲”的慘淡曆史，到底銀行股是可愛還是可恨成了近期資金爭論的焦點，
不管如何，再次加息後的銀行股又將如何表現更加成了大家期待的衡量大盤的重要砝碼之一，不管是脈衝大漲，還是高位橫盤的大跌開始，我們都將按照一種心態來仔細分析銀行股的始末，那就是近期的機構態度和年報因素。  　　
業績是火焰，而股價卻是海水，這樣的倒掛能持續何久？ 
　　翻看近期的年報我們可以發現，銀行股又是盈利的一年，豐收的一年，而股價全是表現的不盡如人意，工商行同比增長在28%以上，
依然是國有5大銀行中淨利潤盈利中的“帶頭大哥”建設銀行同比盈利是26%以上和中行在19%以上，這樣的業績看起來很令人心動，但股價的近期表示確實可以有神曲“忐忑”來形容，除了這些數據以外，我們來看看股份的銀行的利潤情況分析，
我們熟悉的華夏銀行利潤增幅在60%左右，而民生銀行的利潤增幅也在45%以上，可見銀行又是一次大盈利的一年，而我們放棄點的研究，來專心統計麵上的情況也可以發現，2010年的銀行業金融機構同比增長為35%附近，在這樣的前提下的，當前的股價實在是有點“過分”。
而加息或將開啟股價表現的大門，必經加息對於銀行股一定是有利的，尤其是對於銀行的投資固定收益部分將產生正相關。考慮到2011年的銀行股整體的9.5倍的PE情況下，也許業績的加速和加息的再次來臨是估值行情的進一步顯現的最好結果，
看起來都是很微妙的關係和良好的預期，但市場的真實冷酷的走勢也值得我們深思，不漲的銀行股背後，是否大家擔心銀行的資產質量和再融資的擔心呢？如果我們從更加專業的角度去分析，在轉型中能否帶來持續的盈利能力也在考慮之列，
但不管如後，4月份的銀行股一定給予大盤良好的底部支撐已成定局。  
　　機構的分歧，加大了銀行股後市迷離路程，減倉還是加倉或將“相從心生”  
　　我們從銀行股的年報統計中發現，很明顯的機構對於銀行股的分歧，例如明星基金之間的對壘，
在積極的方麵中，華夏大盤精選和華夏策略精選中持股銀行股的比率是15%和17.12%，占銀行股市值約為16億，而嘉實的2個基金僅為持股3.7億股，可見機構的分化表現，尤其是去年的基金“一哥”新秀的華商盛世成長都沒有任何銀行股的痕跡，
其實我們可以從這樣的跡象看出，基金內部對於銀行股的看法是處於水火交融的情況之下的，從這樣的邏輯上看出，不管是如何的情況，擔心總是有的，如：投資的收益不會很高，資金麵依然偏緊，通脹目前仍在高位和持續的貨幣緊縮預期等等都在影響分化中的銀行股的表現，
但我們不能忽略一個實際，那就是今年大家是把所有的壞事情全部想到銀行股中去了，不管是不是發生，我們的承受能力都是十分巨大的，也換成了股市當中的諺語“利空出盡就等於利好的來臨”，故此，不管銀行股盤中如何震蕩和分化，就估值而言，放在那裏的都是值錢的，
所以，即將來臨的2季度行情除了政策麵和海外市場的幹擾等等，最起碼直接影響行情進展的要屬銀行的本身了，這點一定有頭著充分的提前認識，也許是“不拋棄，不放棄”才適合銀行股的態勢發展吧。  　
　總之，再次加息或將啟動了銀行股的估值行情的大船前行，在整體的2季度行情中，由於銀行股的估值低，盈利好等諸多因素，可以預見的收益的可謂為中求勝的局麵，但貨幣緊縮的狀況和通脹的高位情況都將是銀行股上方永不安定的懸念，
也許銀行股就是“達摩克利斯之劍”的反複使得近期行情動態要分清銀行股的遠憂近慮吧。