四類公司坐享高油價抬轎 20110308

四類公司坐享高油價抬轎

www.eastmoney.com2011年03月07日 07:45現代快報
進入2011年以來，由於地緣政治局勢持續動蕩，國際原油價格連續大幅上漲，最近兩周呈現加速上揚態勢。截至上周五，紐交所4月主力原油合約突破104美元，收於每桶104.42美元，創下2008年9月以來的最高收盤價，上周累計漲幅達到6.7%。隨著高油價時代來臨，A股相關板塊也將會受到不同影響。
　　煉油、民航、汽車、玻璃

　　四類板塊是危牆

　　浙商證券宏觀策略分析師戴康認為，作為最典型的原油下遊行業，煉油業受原油價格上漲的拖累最大。目前國內煉油業處於盈虧平衡狀態，如果進口原油價格繼續上漲，煉油企業的壓力將進一步增大。而對於運輸行業來說，航油占民航業成本的四分之一以上，油價上升直接導致民航業費用大幅增加，盡管隨之上調的燃油附加費能部分覆蓋成本上升，但高票價也同時抑製部分需求。對於高速公路行業，汽油價格上浮將影響車流量，而高速公路的經營成本又是相對剛性的，因此收入的下滑將直接導致盈利下降。

　　另外，成品油價格持續上升導致用車油耗成本逐漸提高，汽車消費會受到一定程度的抑製。平板玻璃行業由於最大的成本是重油，占40%~50%比例，因此玻璃板塊也需謹慎對待。

　　原油、煤炭、新能源、化工

　　四類板塊坐享抬轎

　　與此同時，高油價也將對部分行業帶來結構性投資機會。從投資邏輯來看，首先是石油化工板塊，油價上漲使得石油勘探開采及相關服務行業收益，一些不以原油為原材料的化工企業(如煤化工)也將間接收益；其次是煤炭板塊，作為石油能源的替代品，煤炭的價格波動與原油價格之間具有很強的聯動性；第三是新能源板塊，石油、煤炭等傳統能源的價格高企，將對新能源行業的發展起長期推動作用；第四是化工板塊，包括煤焦油、合成氨、甲醇等。

　　從石油行業看，原油價格持續上漲，直接使石油勘探開采等相應公司受益。中投證券行業研究員芮定坤建議關注油服類中小公司，首推中海油服和榮盛石化。招商證券認為，中石油、中石化今年業績分別可達0.88元、0.97元，估值便宜。與此同時，油服業景氣度與油價正相關。中海油服為我國最大規模的油服企業，2011年將成為其近幾年業績提升最大的一年。

　　新能源方麵，高油價給替代能源發展帶來機遇。湘財證券首先看好光伏產業，推薦海通集團、南玻A、拓日新能；其次是核能產業以及風能產業，原油價格暴漲將成為新能源產業加速發展的催化劑。相關個股有中國一重和金風科技。第三是石油替代能源，比如天茂集團生產的二甲醚、甲醇，豐原生化也是A股中唯一一家燃料乙醇的生產企業，有44萬噸的生產能力。

　　煤炭作為替代能源，與石油價格之間存在較強聯動性。大同證券付永翀表示，目前煤炭板塊的估值仍處於低位，可重點關注焦煤企業如盤江股份、潞安環能等。中信建投則表示，煤炭整體供需將好轉，行業景氣度將會複蘇。看好低估值、資產注入預期和焦煤噴吹等三類煤炭公司，重點推薦山煤國際、冀中能源、潞安環能、西山煤電、神火股份、中國神華、國陽新能和蘭花科創。

　　在化工和造紙行業，高油價將助推產品漲價。付永翀認為，原油價格上漲將推高大宗化工類產品的價格，特別是一些對價格敏感度較高的企業，例如化肥類企業。近期磷肥價格上漲可以關注雲天化、興發集團等，尿素價格上漲可以關注華魯恒升、湖北宜化等。另外，短期油價上漲有望推動紙漿價格上漲的速度，因此擁有林地及較強造漿能力的造紙包裝企業將相對獲益，如嶽陽紙業、晨鳴紙業及太陽紙業等。

　　延伸閱讀

　　兩公司受益

　　“人造石油”油頁岩

　　油頁岩被喻為“人造石油”，是世界石油資源有現實意義的替代產品。A股市場上，與油頁岩業務相關的是遼寧成大和粵電力。

　　據了解，遼寧成大旗下的吉林成大弘晟目前已取得吉林樺甸市大城子、公郎頭和公合3個礦井的開采資格，以及吉林汪清地區22平方公裏土地的探礦權，並參與合作開發新疆維吾爾自治區吉木薩爾縣油頁岩綜合項目。國泰君安分析師梁靜表示，如果樺甸一期項目按計劃順利達產，2011年和2012年將增厚公司業績0.13元、0.4元。

　　除遼寧成大外，由粵電力A出資控股的廣東粵電油頁岩礦電聯營有限責任公司早於2005年底就已在在茂名市宣布成立，該項目規劃總容量1200兆瓦，首期建設2台200兆瓦燃油頁岩循環流化床機組，並配套建設年生產能力600萬噸的油頁岩礦區。截至去年上半年，該項目投資已經達到9.98億元，目前仍在建設當中。