利空陷阱-揭秘機構誘空18隻必爭股

完美黃金坑：揭秘18隻機構必爭股

www.eastmoney.com2010年08月16日 07:46鄭其傑理財周報

　　兵法雲：以正合，以奇勝。

　　牛市持股，熊市持幣，是謂正。
　而捉摸不透的行情，則往往需要靈機一動。

　　短期利空所砸出的落差，為未來起跳積蓄能量。

　　理財周報資本市場實驗室特別提醒：此中自有黃金坑。

　　如果沒有三聚氰胺，我們這輩子可能都看不見6.45元的伊利股份。

　　在萬眾唾罵之後，伊利股份上周報收32.28元，自低點以來的漲幅為398.61%，遠遠跑贏大盤。

　　利空的出現，通常帶來股價的下跌和成交量的急劇放大。顯然，有人甩賣，有人接貨。甩賣的一方來路暫且不說，敢於在利空中接飛刀的，多非散戶，且通常有備而來，絕不善罷甘休。

　　買入利空

　　牛市見利空買入，熊市見利好賣出。

　　熊市不言底，從大資金建倉上說，買入利空就成為一個行之有效的方法，因為底部是“割”出來的，在一個平衡的市場生態中，大資金需要建倉周期，無法忍受大部分散戶的成本要低於自己，這使得大資金在弱勢中麵對利好的態度是：波段操作，但絕不能成為建倉點。

　　而從上漲的意義上說，利好的拉升並不牢靠，不僅多頭魚龍混雜，重要的是，一片喧囂中，從來就不是底部的那種靜默，利好出盡之後，獲利盤缺乏接盤，其下跌同樣迅速。

　　相對的，利空上漲則要堅固得多，多頭有備而來，散戶在恐慌中丟失籌碼，其後的上漲多以贏家通吃的形式出現，賺錢的賺錢，解套的解套，見利空倉皇出逃的投資者無法再擁有低位籌碼。

　　這可以從K線上找到驗證。A股曆史上，底部的出現多為楔形形態，而底部確認後的上漲則多為旗形形態，因此，縮量僅是底部的一個前提條件，其確認來自於放量，估值的低位和利空的盡人皆知，帶來股價對短期均線的反複穿插，主力在震倉中完成建倉後，之後的作為便是迅速脫離成本區。

　　至於牛市利空，則是毫無疑問的買入良機，毋庸多言。

　　糾錯能力

　　沒有人能對抗市場，敢於在利空中買入的，更應該懷揣著敬畏之心。

　　巴菲特說，投資就像滾雪球。而對於利空中買入的，則是撿雪球——帶著利空的雪球從山頂上跌落，其間越滾越大，勇敢者要做的就是在雪球滾不動的時候將其撿起。

　　隻是，沒有人能判斷雪球是否已經停止滾動，更多的人在抄底的慌亂中被雪球撞得人仰馬翻。這就需要左側交易者有超強的糾錯能力。或者利空尚未出盡，或者利空實實在在對公司價值造成了顛覆性的影響，技術上，利空砸出的坑如果事後沒有被證明是“黃金坑”的話，通常買入者就要對自己的操作重新進行一番思考了。

　　不過在買入之前，投資者需要對利空的帶來的機會成本進行充分的思考。

　　一般情況下，最大的利潤產生於企業的生存被打上大大的問號的時候，諸如三聚氰胺時的伊利股份，彼時不僅社會民憤極大，整個乳製品行業因為人們消費習慣的可能改變都被貼上了生存危機，而伊利在2009年的“披星戴帽”也成為共識，此時的買入，或者享受暴利，或者遭遇巨虧。

　　當然，市場鮮見這樣的極端情況，更多的是7月27日的北方國際，前期底部被隨後的中陽線確認，一紙上半年淨利潤由盈轉虧的公告洗出底部散戶浮籌，隨後的拉升再無阻力。

　　最重要的是紫金礦業擁有資源，擁有資源是王道，皇帝女兒不愁嫁。

　　空來空去空成利好。

　　這些股票仿佛有千斤頂的支撐，縱使重重利空消息迎麵砸來，它們仍然能夠屹立不倒，不跌反漲的淩厲走勢，確實讓人刮目相看。

　　紫金礦業：皇帝女兒不愁嫁

　　從7月下旬以來，陷入“環保門”的紫金礦業四麵楚歌。

　　今年7月12日，紫金礦業在A股和H股市場同時停牌，成為紫金礦業“汙染門”事件在資本市場上的開端。

　　次日複牌後其盤中最大跌幅超8%，收跌3.68%，接下來逾一周裏，隨著“環保門”、“信披門”乃至“刑責門”的影響，其A股下跌近10%、H股近9%。

　　但在連續下跌後，7月20日，紫金礦業再爆利空，以5.20元開盤，在經曆了近1個小時的徘徊後，10點23分突然快速上升，15分鍾後漲停，10點41分之後漲停板短暫打開，從11時22分起再次封住漲停直到收盤，收報5.73元。

　　此日紫金礦業成交額達到14.52億元，僅次於熱門股農業銀行的22.79億元。同時，這也是紫金礦業幾個月以來的最大成交額，累計換手率達4.1%。

　　有色金屬分析師何剛告訴記者，對於紫金礦業頻頻利空之下的獨立行情並不感到意外。

　　“紫金礦業的環保事件出來後，我就跟朋友說，這是好事。”何剛告訴記者，在他看來，紫金礦業的“環保門”是不錯的買入機會。

　　很多投資者關心此次“環保門”事件對紫金礦業的後續影響，何剛告訴記者，減產對紫金礦業利潤影響有限。

　　“沒什麽大影響，可以忽略。”何剛告訴記者，下半年公司預計減產的黃金和銅，分別隻占公司礦產金及銅金屬全年產量的3%和10%，減產對公司下半年利潤影響有限。

　　何剛認為，作為三大黃金股之一，紫金礦業具有中長期投資價值。

　　8月10日，紫金礦業公布2010年半年報，實現銷售收入134.6億元、淨利潤27.07億元、基本每股收益0.186元，分別同比增長39.78%、40.05%和39.85%，並且總資產達到349.42億元，較年初的296.46億元增長17.86%。

　　“最重要的是紫金礦業擁有資源，擁有資源是王道，皇帝女兒不愁嫁。”何剛告訴記者。

　　熊貓煙花：絢爛綻放，煙花易冷

　　各種大會舉行，都少不了熊貓煙花的身影。

　　7月27日，熊貓煙花收到湖南證監局責令改正決定書，稱熊貓煙花存在商標缺失、內控混亂、財務疏漏等多方麵問題，責令其整改。

　　而熊貓煙花的股價並沒有受到此消息太大的影響。7月27日，熊貓煙花股價小幅低開，收盤漲幅為2.91%，成交額達到16458萬。在之後的交易日，熊貓煙花縮量上漲，著實匪夷所思。

　　而同時，2007年至2009年，熊貓煙花營收和淨利潤分別為1.66億元、1.73億元、1.74億元和2072萬元、1313萬元和1028萬元，營收微增的情況下，淨利潤卻分別大幅下降36.6%和21.7%，連續三年淨利潤下降。

　　對於熊貓煙花，一位長期對其關注的分析師表示，雖然熊貓煙花的業績難以讓人滿意，但其具備的題材，使其在重大的活動之前，都會表現得非常強勢。例如，世博題材就讓其在2009年大漲144.81%，遠遠超越大盤。

　　此分析師指出，受益於題材，熊貓煙花會強勢上漲，但是在活動召開前半個月到一個月的時間裏，熊貓煙花會兌現利潤，股價會下跌。

　　理財周報記者看到，2008年奧運會，在4月到8月，熊貓煙花的股價強勢上漲，而進入8月，股價便開始下行。再如2009年，國家50周年慶典之前，在8月到9月中旬，熊貓煙花強勢上漲，但是9月中旬過後，股價便開始下跌。

　　而在世博會和世界杯的題材共同作用下，熊貓煙花在強勢上漲過後，在4月就開始了猛烈的下跌過程，強勢調整。

　　在這位分析師看來，雖然熊貓煙花的估值已經很高，但是未來仍然具有投資價值。

　　“熊貓煙花8月5日發布澄清公告，控製人對其有極大的信心，並且願意承擔風險。”該分析師告訴記者。

　　此分析師指出，雖然熊貓煙花有國慶和亞運利好，但是隻有階段性投資機會，綻放短暫，煙花易冷，熊貓煙花並不具備長期投資價值。

　　北方國際：軍工概念，妖氣仍存

　　曾被譽為2009年“第一妖股”的北方國際，如今其股價最大支撐來自於軍工股出身。而軍工股重組是2010年下半年的大戲，很多人對北方國際再次“發飆”拭目以待。

　　7月27日，北方國際公布了半年報，基本每股收益隻有-0.03元，歸屬於母公司所有者淨利潤-497.8萬元，其業績不可避免讓投資者大跌眼鏡。

　　而北方國際此日的股價也小幅低開，最終以2.75%的跌幅報收。但之後的幾天裏，北方國際的股價不斷上升，量能也不斷放大。

　　而觀其先前走勢，股價也在短短3個月內遭腰斬，其慘烈情形與現在的強勢形成鮮明對比。

　　光大證券分析師何群榮告訴記者，北方國際股價從4塊多漲到38元，股價翻了近十倍，已經過度炒作。

　　“現在強勢，是因為其軍工出身。軍工板塊重組是下半年的熱點。軍工板塊的重組力度很大。”何群榮說。

　　如今，北方國際整體籌碼較一季度末有所分散，三是仍處於非常集中的狀態。屢攻軍工股的唐建平、唐建純在去年四季度介入後，二季度仍繼續小幅增倉，而另一“超級散戶”黃木順則逢高減持較多。

　　在娛樂圈裏有個硬道理，壞消息亦是好消息，側麵證明你還很紅。這在資本市場也適用，利空利好本一家，你博弈的對象並非消息本身，而是同樣麵對消息的人。

　　兩麵針：置之死地而後生

　　兩麵針於2010年7月15日收到證監會下達的處罰決定書，指出兩麵針從2003年至2005年三年裏通過少計廣告費、虛假銷售、提前確認股權轉讓等形式分別虛增利潤0.89億元、0.94億元、0.58億元。而且被相關媒體曝光其2003年實際情況是虧損，卻於2004年上市。公司及相關人員也被罰了款。

　　雪上加霜的是，7月21日，兩麵針重蹈覆轍故伎重演，公告稱其今年上半年業績預虧的消息，而且又是廣告費惹的禍，其預計歸屬於母公司的利潤為-994萬元，每股收益約為-0.022元。

　　這兩條利空消息出來後，兩麵針的K線走勢卻呈現出放量拉升的趨勢。

　　兩麵針今年7月5日出現了今年以來的最低價6.14元，然後逐漸緩慢攀升，就在兩麵針收到處罰決定書的第二天，成交量從前一天的2.69萬手上升至2.86萬手，成交金額也增多了將近一千萬元。7月21日，兩麵針又發布業績預虧公告，當天成交量暴漲至近三個月來最高峰，漲至10.9萬手，比前一天的成交量增加了近4.1萬手，漲幅高達60%，成交額漲至8533萬元。

　　“兩麵針這是利空出盡的情況，投資機構預計，沒有什麽更壞的消息了，反而開始慢慢買了。”大通證券研究員於宏說。古人有雲“盛極而衰，否極泰來”，若在股票否極之時，利空纏身或許是逆轉的好兆頭。正所謂置之死地而後生，“兩麵針還會平穩地向上漲”。於宏說。

　　聖農發展也出現了極大的利空消息，7月9日，聖農發展發布中期業績修正公告，預計2010年中期淨利潤同比下降不超過15%。而在4月份披露的一季度報中，公司曾預測淨利潤比上年同期增長不超過30%。如果以2009年同期淨利潤8102.49萬元計算，兩次業績公告淨利潤同比最大減少幅度達到3646萬元，業績大幅變臉。

　　盡管隨著募投項目陸續投產，雞產品產銷量增加，但國內雞肉市場產品銷售價格並未如期上升，導致主營業務毛利率較上年同期下降。另外，由於6月份公司所在地遭遇了百年一遇洪災，也給公司造成了損失和影響。

　　聖農發展股價在7月9日就出現了小幅下滑的現象，但沒過多久，16日又開始有大量資金湧入。成交量放大了160%。成交金額從15日的2650萬元漲到66163萬元，漲幅高達150%。接著就是長長的陽線。於宏說，“遇到利空，股票的走勢還得看市場的預期和投資參與者。”

　　至8月9日，股價已經從7月16日的24.19元漲至32.41元。到了8月10日，聖農發展呈下跌走勢。但聖農發展的募投項目基本上已經投產，加之肉雞生產周期較短、資金周轉較快等因素，東興證券研究員劉家偉認為聖農發展“全年完成預定的養殖1.2億羽、宰殺0.96億羽目標問題不大”。

　　聖農發展已進入新一輪雞肉價格商談周期，下半年雞肉價格上漲的有利因素居多。而且公司作為長江以南地區最大的白羽肉雞生產企業，具有相對完善的產業鏈、規模持續擴張能力較強，有利於衝減成本壓力。東興證券給予其中長期“強烈推薦”的評級。

　　佛塑股份：“垃圾門”催生入場機會

　　2010年8月10日，中央電視台經濟頻道播放了《垃圾如何變餐具》的報道，2010年8月11日，廣州日報也刊登了《央視曝光：佛塑用洋垃圾做餐盒》的文章，並被多家媒體轉載刊登，上述報道中稱“佛塑股份鴻基分公司違規使用廢料製作發泡餐盒，每個月的產量高達1千噸，也就是每月大約生產2億個這樣的一次性發泡塑料餐具”。

　　從8月10日，佛塑股份就開始小幅下跌，在8月12日公司公告出其“子公司鴻華涉嫌違規添加再生料生產發泡餐具”情況後，當天股價下跌4.75%，第二天佛塑股份低開低走，至上午10:10分股價下跌至11.28，跌幅達7.7%。之後股價便震蕩上揚，最後報收11.98元，全天跌幅2.04%。

　　佛塑股份持有生產“發泡餐盒”的鴻華公司70%的股權，鴻華公司的“涉嫌違規產品”在今年上半年的營業利潤為-104萬元，而佛塑股份上半年的營業利潤為10482萬元，因此該餐盒業務的查封並不會給佛塑股份主營業務帶來大的影響。相反，公司今年以來積極關閉淘汰落後產能及虧損企業，使得公司的淨利潤實現了大幅的增長。

　　廣東國資委也在8月12日向媒體回應，餐盒事件暫不處罰。“這個利空對佛塑來說，沒有什麽影響。”於宏在8月12日接受記者的采訪時說，“因為這個股一直都很強勢。”

　　佛塑股份是今年以來A股市場上的明星股，其前十大股東當中有七隻基金進駐，其中包括兩隻華夏係基金。發泡餐盒事件給佛塑股份帶來的衝擊或許會成為一個不錯的進場機會。

　　曆史會重演嗎？沒有人敢斷言，但華爾街沒有新鮮事。

　　我們總用一波又一波這樣的詞語來形容股市的動蕩。多空本是一家，市場多見看利好而追高的悲劇，少見視利空而買入的智勇雙全。

　　這樣的故事翻來覆去，周而複始，伴隨著市場不斷生產的利空，是堅守還是撤退？還是避而遠之？

　　伊利股份：6.45元的伊利要不要買？

　　博弈，也就是下棋。最基本的思路就是要意識到對手的存在，意識到對手的操作策略。

　　巴菲特曾經打過一個比喻，“好比打撲克牌，如果你在玩了一陣子之後還看不出這場牌局裏的傻子是誰，那麽，那個傻子肯定就是你”。意味著如果在入市的時候你算不清誰將成為你自己的輸家，那麽你肯定將成為股市中的輸家。

　　熊市利空對於脆弱的市場來說，無疑是雪上加霜。然而熊市的下跌空間有限，加上利空的打擊使得個股投資變得更加安全。

　　有的利空造就的是前無古人後無來者的投資機會。

　　你能想象一直被價值投資者尊為典範的伊利股份會跌到6.45元的曆史低位嗎？

　　因為三聚氰胺事件，2008年8月到2008年10月28日，兩個月的時間內，伊利的股價下跌近60%，10月28日當天，伊利股份盤中價格最低到6.45元，當天以6.84元收盤。

　　“三聚氰胺事件”對中國乳業造成巨大衝擊，消費信心受到很大影響，給伊利帶來了前所未有的行業危機，從伊利的股價上也可以反映出投資者的恐慌，“當時看來，伊利、蒙牛並不是事件的主要肇事者，其不合格的產品也是相對較少的，但這個事件對整個行業的打擊很大，對公司的業績也是嚴重打擊，股價下跌很正常，此時博利空需要巨大的勇氣”。一位不願透露姓名的行業分析師說。

　　我們可以設想，如果不是三聚氰胺事件的爆發，作為乳製品行業龍頭的伊利股份股價下跌到6.45元的可能性極小。逐漸走出事件陰影的伊利股份的股價隨著大盤的企穩不斷上行，6.45元的低價區間也成為了難以回到的投資點位。

　　深發展：利空後的低走高開，緊急判斷利空是否出盡？

　　這是關於基本麵利空的經典案例，我們來看看深發展A。

　　2009年1月13日，深發展發布公告預計2008年淨利潤下降77%。

　　1月12日收盤價為9.86元，1月13日便低開9.19元。但從分時線上可以看到隨後高走，盤中達到高價8.55元，最終以9.49元收盤，下跌2.7%。

　　接下來便是連續七個交易日的上漲，也從此拉開了持續上漲的大幕。

　　深發展在公布業績預告之時，解釋了業績下滑的主要原因是彼時國際金融環境的惡化，以及該行在2008年第四季度進行的特別的大額信貸撥備與核銷，使得不良貸款率降至不到1%。

　　低開是對利空的自然反應，此時看空絕對有理由。但低開後的高走預示著利空已經消化，或者說利空已不成利空。同期的大盤已具備上攻的趨勢，在13日低開高走下跌僅2.7%之時，成交量比前一日上漲了近3倍。深發展便展開了連續的上漲，持有籌碼的多方開始享受單邊上漲。

　　五糧液：利空後的橫盤，是否醞釀上漲能量？

　　2009年9月9日五糧液發布公告由於其涉嫌違反證券法律法規，證監會決定對其立案調查。如此大利空並未將五糧液打至跌停，而是隻是下跌6.22%，成交額卻從前一天的10億元陡然升至50億元，洗盤過程開始。

　　在接下來的一個月的調查時間裏，五糧液的走勢並未受此利空而下行，而是隨著大盤震蕩。一個月後，公司再次公告：本次立案調查事件到此為止，未對公司生產經營造成影響，公司生產銷售均正常有序。

　　先是突然一個關於幾年前的公司賬目涉嫌違規的利空，然後是一個月的調查，最後是調查終止，且未對公司經營產生絲毫的影響。就是這樣一個跌宕的過程，五糧液的股價並未因利空而被打壓，而招致成交額的大幅放大。中間是反複洗盤的過程，有人出逃，更有人逆勢大幅加倉。

　　其實，早在7月初，五糧液宣布成立銷售公司以解決其與集團的關聯交易，此對上市公司利潤長期的利好並未帶來股價的大幅上漲，經過證監會調查一事，股價反複震蕩。調查結束，五糧液股價便一路飆升，接下來的三個月內股價上漲超過30%。利好出現時持有股票的投資者也許並未享受到大幅上漲的歡樂，利空帶來的震倉效應讓真正堅定和早有預謀的人把握到足夠的籌碼。

　　哈高科：冷靜麵對，不被嚇跑

　　前麵說到的利空更多的是提供一個回調的機會。這種利空容易消化，為入市提供了窗口。麵臨利空的投資機會時，需要迅速的糾錯能力和快速的決策。

　　三聚氰胺事件帶來的利空是行業性的，從消息麵、基本麵對行業內公司是整體性的打擊。然而行業的龍頭伊利和蒙牛複蘇能力絕對走在行業前列。伊利在6.45元區間震蕩之時，可以看到成交量明顯的放大，資金進出活躍，洗盤效應開始顯現。

　　談利空，不得不提近期市場的明星股哈高科。從2009年初公告2008年利潤減少近70%開始，在1年半的時間裏，哈高科利空不斷，從大股東不斷減持，到利潤連續虧損，到主營項目發展受阻。但是利空卻並不妨礙它成為資金追捧的明星。對於業績虧損，市場早在預料之中，利空不成空。資金對哈高科的重組充滿期待，一邊是股東減持，一邊是遊資的熱情接盤，讓哈高科的股價節節高升。還是說糾錯能力，一次兩次的業績下滑公告打不倒股價，那後麵的利潤利空便如紙老虎一戳便破。

　　五糧液、紫金礦業這種被證監會查處違規行為的利空對主營並不造成影響，利空後的放量拉升便也可以理解。

　　投資股票想要賺錢，關鍵是不要被嚇跑。

　　熊市中的利空容易擊破原本就脆弱的心理，使得投資邊際更加安全。被短暫利空砸出來的凹陷，終將隨著利空出盡而被填平。然而到底利空出來以後股價是上漲還是下跌，沒有規律可言。利空的消息對於上市公司本身是負麵的，然而市場上對利空的博弈卻人見仁見智，要看具體的個股而言。英大證券研究所所長李大霄如是說。

　　市場是千千萬萬投資者的博弈，當所有人都已洞見利空，已預見利空帶來的投資機會時，或許又是你該把利空真當利空的時候。

　　上海新梅：雙重利空壓火

　　上海新梅的重組，已經是股票江湖上的一個“段子”，而理財周報此前也曾專門撰文質疑其上一次賣殼重組的內幕交易。

　　而一些不堪緋聞的資深投資者甚至懷疑上海新梅的“重組”是否隻是上市公司不斷扔出的煙霧彈，其目的隻是為了在煙霧中順手牽羊。

　　不過，姑且把上海新梅的重組當做傳說，也並不妨礙利益資金在其中的騰挪需要各種手法。近期上海新梅就連發兩大利空。

　　因商討重大事項於6月18日起停牌的上海新梅6月25日公告稱，經論證和研究，鑒於目前條件還不成熟，經申請，公司股票自2010年6月25日起複牌。不過，複牌後的大陰線雖然帶有明顯的打壓痕跡，但是跌幅並不大。

　　經過底部的消化，7月14日、15日，上海新梅突然連續漲停。7月16日，上海新梅再發重磅利空，其發布業績預減公告稱，公司預計上半年淨利潤與去年同期相比將減少50%-100%。

　　該公告出爐當日走勢更相當詭異。停牌一個小時後，股價被強行打壓跌出4個點，此後兩日繼續漲停。

　　此外，上海新梅今年一季報顯示，明星基金經理王亞偉執掌的華夏大盤重倉持有公司250萬股，使得市場對於公司的重組預期越發升溫。

　　蓮花味精：內外兩套賬孰真孰假

　　蓮花味精的利空，帶著一種陷阱的意味。

　　2010年4月25日，蓮花味精收到了中國證監會向其送達的《調查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規被正式立案調查。

　　第二天，蓮花味精全天停牌。複牌後，這隻在去年11月創下六個漲停的妖股一下子嚐到了跌停的滋味。轉眼間，蓮花味精盈利能力、業績表現與行業背景嚴重背離的情形便浮出水麵。

　　蓮花味精營業收入達24.79億元，同比增長20.85%，但實現的淨利隻有區區1730萬，扣除政府補貼994.12萬元的政府補助、銷售淨利率隻有0.297%，同比下降60.62%。

　　一時間，關於蓮花味精隱藏內外兩套賬、私設小金庫、隱匿關聯交易、曖昧利益輸送、會計審計嚴重失效等職責紛至遝來。

　　中國股東維權網首席律師臧小麗表示：“我認為蓮花味精違法違規可能主要是兩個方麵：信息披露不及時和涉嫌內幕交易。”

　　臧小麗同時指出，“信息披露不及時問題與原大股東蓮花集團的兩次股權拍賣事宜有關。這件事件的責任人不光是上市公司，還有可能包括農開公司、蓮花味精集團公司。另外，蓮花集團公司第二次股權拍賣給神秘自然人李強也同樣存在信息披露不及時的問題。”

　　蓮花味精內部員工在大筆參股分紅，盛傳高管曲線MBO。這與社會公眾股東所受待遇形成了鮮明對比。而這表麵的利空，可能暗暗蘊藏著背後利好的波濤洶湧。事件過後公司治理的改善，加上之前隱匿的收入，可能反而會帶來利潤的回流。

　　此外，蓮花味精處在一個被淘汰的產業，重組需求越來越強烈，不排除此次利空是破釜沉舟掏空公司，而達到賣殼重組的目的。

　　興發集團：退稅礦難虛驚一場

　　興發集團的利空，帶有更多理性的味道，這對機構投資者來講，又是群體性的非理性。

　　財政部、國家稅務總局6月22日聯合發布通知稱，自2010年7月15日起，將取消部分鋼材、有色金屬加工材等406個稅種的出口退稅。

　　敏感的機構分析師開始在腦海中測量影響的波及麵。通知發布之後兩天中，理財周報從側麵了解到，有差不多近十位各路機構分析師緊急致電興發集團，但均未獲得正麵詳實的回應。

　　這種朦朧的態度似乎加劇了機構們的擔憂。6月23日，興發集團大跌4.62%，成交量也急劇放大。

　　6月24日，華泰證券分析師熊傑即發表研報稱，此次取消出口退稅，涉及到磷酸一鈉、磷酸二鈉等多種磷酸鹽產品。部分磷酸鹽取消出口退稅將對興發集團產生較大影響，按照2009年年報測算，興發集團有42.7%的磷化工產品用於出口，其中有部分是磷酸鹽產品，興發集團2010年下半年的業績將受到影響，建議短期注意市場風險。

　　6月24日，其開盤即飛流直下，收盤暴跌7.91%，公開數據顯示，賣出席位前五大，均為機構。次日，興發集團公告稱，預計公司2010年下半年減少營業利潤150萬元左右。150萬招來連續兩天約4.3億的拋售，是不是有點過分？從市場看，明顯有機構開始殺回馬槍或者揀便宜貨。

　　孰料6月30日興發集團再次公告，稱旗下子公司發生礦難，楚烽磷礦已停產，不少資金選擇了繼續殺跌。

　　但是很快，人們發現，所有的籌碼都被接走了，並且很快市場反彈，化工板塊因其穩健基本麵成為反彈領漲板塊之一。而興發集團的估值修複力度也相當大。

　　到目前為止，不少機構都尚未搞清，發生於6月23日到7月1日之間的連續利空，到底是巧合還是市場提供的買入機會。

　　不過對利空的杯弓蛇影，常常是市場探底的信號之一。

　　今年的中山公用陷入了輿論和監管的漩渦之中，經過風暴洗禮，後市仍有一定的上升空間

　　窮則變，變則通。

　　綠大地在重重利空中謀求戰略轉型，而貴航股份重組夭折之後能不能從頭再來，這些，都能夠引起資本市場無限遐想。

　綠大地：屋漏偏逢連夜雨，戰略轉型空間巨大

　　屋漏偏逢連夜雨。

　　上市不到三年，兩度換審計；最近6個月業績預報和快報經曆五次“變臉”；四個月裏，相關更正公告多達12條；財務總監離奇被“炒”，幹旱“內傷”難愈，公司高層對戰略轉型猶豫不決……業績虧損、誠信危機……綠大地頭頂烏雲重重。

　　綠大地2007年12月上市以來一直表現不俗。但是在業績預告“五度”變臉後，表現開始不理想。

　　但是，7月中旬以來，綠大地股價迎來一輪猛漲行情，截止到8月12日，漲幅已經達到26.37%，遠遠跑贏大盤。

　　國海證券一位長期對綠大地保持關注的分析師告訴記者，這一輪上漲的動力來自8月3日綠大地與宜良縣南盤江景觀簽訂的合同，這個合同相當於公司2009年營業總收入的13.01%。

　　該分析師認為，這個合同同時也表明綠大地戰略轉型的開始。上半年的幹旱給苗木減產帶來巨大損失，綠大地調整經營戰略，業務重心由原來以綠化苗木生產為主、綠化工程設計和施工為輔，調整為在穩定現有苗木生產經營的基礎上，大力拓展綠化工程業務。

　　“公司做出這樣的調整，順應了城市化的要求，存在巨大的市場空間，預計估值水平將繼續穩步提升。”該分析師指出，受益於行業的爆發式增長，加之業務重心主動轉移，公司的綠化工程業務將呈現高增長，連續簽訂經營大單。公司有望以此為契機逐步實現戰略轉型。

　　而對於股票現今的投資價值，一位知名私募人士表示，“綠大地此次發布業績利空，股價不跌反漲，在一定程度上顯示了強有力的預期，也給投資者一定的信心支撐。實際上有大資金參與該股，股價在短期內還有漲勢。但普通投資者還是暫時觀望。”

　　貴航股份：重組夭折，放量卻拒絕下跌

　　2010年8月3日，貴航股份下跌7.34%，居滬深兩市跌幅第二名，並創出了自2009年8月26日以來天量交易。公告當日，股價低開低走，形成一根幾乎是光頭光腳的大陰線，拋壓非常沉重，多方潰不成軍。

　　而大跌源起於其中止重大資產重組的公告。

　　一位不願透露姓名的分析師告訴理財周報記者：“8月3日重組計劃流產後，導致股票被大量拋售，投資者的信心遭受了重創，但是也有大量資金抄底介入。”

　　在利空出現後，貴航股份連漲四天。對此，上述分析師表示：“8月4日，在將近收盤的時候有大資金向上拉升股價。5日，在大盤下跌的情況下，貴航股份反而上漲，該跌反漲證明資金實力雄厚。”

　　對此，知名私募吳國平認為：“8月3日利空出現後，股價上漲，可能有兩種原因。第一是投資者認為重組計劃雖然流產，但仍對這隻股票有信心；第二可能有些大機構沒有完全出倉。”

　　吳國平表示：“從貴航股份的近期走勢來看，雖然股價跟隨大盤再度回落，但從成交量來看，下跌的意願並不強烈。”

　　某券商研究員表示：“目前主要的重組資產就是貴航集團下麵一些資產，中航通飛目前還沒有什麽資產或產品，所以短期內還很難看出貴航股份有何變化，建議投資者還需慎重進倉。”

　　中山公用：風暴洗禮後，上升空間仍存

　　中山公用可謂是風光一時，其2007年的16個漲停板神話曆曆在目，而今年的中山公用則陷入了輿論和監管的漩渦之中，經過風暴洗禮，後市仍有一定的上升空間。

　　今年5月30日，中山公用發布公告稱，因重大事項尚待核實，次日起停牌。6月2日複牌後，中山公用低開近7%，最終收跌6.73%，但仍有資金不斷搶入籌碼。隨後三個交易日繼續下跌10.41%，原本幾乎腰斬的股價再遭“霜凍”，但隨後也出現了一波反彈。

　　而公司確認兩位領導人譚慶中、鄭旭齡於7月5日經廣東省檢察院批準逮捕後，中山公用在7月19日大盤反彈中表現格外積極，屢現巨額買單，最終收漲8.48%。

　　某知名基金經理稱：“在2010年7月15日爆發內幕交易事件當天，股價跌0.61元，幅度3.87%。從價量來看，投資者對此事件的反應並沒有產生太大的恐慌情緒，雖然事件已得到明確，但股價並沒創出新低，可以想象得到，在此事件5月底浮出水麵到現在，投資者的情緒已經逐步得到釋放。”

　　“從近期股價的走勢來看，投資者並沒因此事件動搖對該公司的信心。”此基金經理告訴理財周報記者，中山公用還有一定的上漲空間。

　　網宿科技作為國內領先的互聯網後台服務提供商，能夠分享行業高速增長的蛋糕

　　彼得·林奇很喜歡關注困境反轉型公司股票，他認為盡管有些公司可能反轉失敗從而有一定損失，但偶爾幾次成功則會獲益豐厚。

　　A股市場幾乎每個交易日，都會有利空消息出現。從這個角度來說，你成為彼得·林奇有很大的機會。當股票出現利空時，理性分析，把握時機。

　　皖維高新：利空撼不動，行業龍頭有待爆發

　　作為行業龍頭的皖維高新今年煩心事不斷，公司債券發行失敗、定向增發股價跌破計劃增發價等讓公司困擾不已。而近日“不幸”進入安徽省環保廳通報的第二季度汙染物超標排放的18家企業名單，更是讓公司再融資備受衝擊。

　　2010年8月10日，皖維高新明顯有了恐慌情緒，交易量能擴大，股價瘋狂下挫6.5%，收於8.34元/股。

　　麻煩不斷的皖維高新，麵臨“環保門”又一重大利空時，是不是投資者相對低價介入的好時機呢？

　　皖維高新用股價給予了回答。在隨後的交易日，皖維高新都連續收紅。即使在8月12日，大盤下跌31個點，皖維高新仍然小幅上漲，並有機構資金不斷買入。

　　對於公司近日遭遇的“環保門”事件，國元證券化工行業研究員褚傑告訴理財周報記者，“短期來看，公司表現肯定會受到影響。但是長遠角度看，這對於公司未嚐不是一個機遇，整個行業都要麵臨環保標準提高的壓力，這勢必會淘汰一些產能落後的企業，作為行業龍頭皖維高新可能會迎來進一步擴張的機遇。”

　　理財周報記者了解到，受國家地產調控政策的影響，國內聚乙烯醇的下遊需求萎縮，其價格仍處於底部徘徊，2010年1-6月份全國聚乙烯醇市場均價為13543元/噸，同比下滑近2000元/噸。PVA行業現階段處在五年來的低穀期。

　　褚傑還表示，“PVA生產行業具有很強的周期性，行業目前處曆史性底部，未來PVA價格超預期上漲的可能性較大。如今，皖維高新通過收購擴建等方式壯大主業，如果行業開始進入複蘇階段，行業龍頭無疑受益最大。”

　　網宿科技：質疑不斷，繼續分享行業高增長

　　2009年，作為首批登陸創業板的28家公司之一的網宿科技一度被寄予厚望。然而上市以來卻也是負麵新聞纏身，利潤縮水、募集資金投向等問題，受到投資者的質疑。雖然如此，公司股價表現得比較穩健，仍有資金看好網宿科技的發展。

　　7月30日，網宿科技公布半年報，上半年實現淨利潤1498.32萬元，同比下降29.98%。公司上半年實現營業收入1.50億元，同比增長6.18%；每股收益為0.10元，同比下降69.7%。

　　而網宿科技的股價卻並沒有太大波動，當天隻下跌了2.23%，在隨後的幾個交易日，網宿科技的股價也是平穩上行。8月12日，大盤下跌32點，網宿科技上漲幅度卻達到3.55%，非常強勢。

　　對於網宿科技交出的成績單，投資者已經很不滿意，而公司募集資金的使用情況更是備受質疑，甚至被指管理混亂，IPO有騙錢之嫌。

　　不過，分析師主要看好公司在CDN、IDC領域的行業地位以及行業發展前景。

　　華泰證券在對網宿科技的研報中表示，中國的IDC和CDN市場均處於快速成長階段，未來3年的複合增長率可以達到30%和70%。網宿科技作為國內領先的互聯網後台服務提供商，能夠分享行業高速增長的蛋糕。

　　福建南紡：突遭天災，保持信心同時要謹慎

　　6月18日福建南紡突遇1970年建廠以來從未有過的山洪，由於廠區旁河道堵塞使洪水多處改道，洶湧的洪水夾雜大量泥土衝入車間。後經公司初步估算，此次災害給公司造成直接經濟損失預計4.3億元。

　　災害直接影響公司股價在二級市場的表現，6月18日，公司收盤5.79元，跌幅達4.46%。隨後一路下挫至最低4.58元/股。

　　隨著陸續恢複生產以及保險公司對損失賠付等公告，投資者對福建南紡的信心又逐步增強，7月19日至7月26日連續六個交易日飄紅，7月23日更是趨近漲停。

　　中投證券分析師孔軍表示，公司目前PU革基布生產和銷售在國內屬領先水平，和北京富泰一起在國內屬於第一集團軍。未來國內服裝、鞋、箱出口的好轉，將帶動PU革基布的市場需求，公司作為PU革基布生產龍頭企業，2010年該業務將繼續保持增長。

　　對災害給福建南紡帶來的影響，孔軍告訴理財周報記者，“這要看設備恢複情況，這類型公司設備直接影響著生產規模以及訂單能否完成，通常來說二三季度是公司相對旺季，所以這次災害給公司帶來的影響還是不小的。”

　　在恢複對福建南紡的投資信心時，還要慎重考慮公司當前麵臨的不利因素。比如，公司實際收到的保險賠付款隻有2.4億元，與之前估算的4.3億元損失仍有差距，公司主營毛利率較低，公司動態市盈率140餘倍等。