zt 考量股市漲跌之外的第三種思維

來源: MACD3015 於 09-04-26 21:39:59(轉貼)確有一些人認為華爾街的未來不再停留在股市走向問題上。隨著股市每周連續上漲的勢頭即將被終結，投資者不免想知道，股市將會回升還是繼續下跌？ 金融市場分析十有八九都是圍繞方向問題，漲還是跌？但還有至關重要的第三種思維，那就是行情何時出現？這一問題足以導致交易成敗。摩根大通(J.P. Morgan)美國股市策略師Thomas Lee認為，股市終將回升，但是曆史經驗表明市場經常出現回調，作出買入股票的決定關鍵在於時機。Thomas Lee稱，第一季度大部分公司業績超出預期，下調未來預期的情況也有所減少，因此總體而言對股市產生利好推動。同時，舉足輕重的金融類股業績較去年第四季度相對回升。在1900年以來股市出現的22次主要觸底行情中，有19次都出現回調或再次探底，從而最終構築最底部。他補充說，典型的再次探底過程通常持續35天，跌幅為10%。若以此為衡量標準，則根據標準普爾500指數4月17日收盤高點869.60點計算，該指數到5月下半月將跌至783點附近。《McClellan Market Report》稱，股市略顯超買，需要盤整或小幅回調，但基於對市場寬度數據的解讀，應該不必擔憂市場回撤，市場在很長一段時間內應該不會重新下探3月9日低點。單純考量價格水平的話，摩根大通的Lee認為，標準普爾500指數的最終底部應該在750點至775點區間，一旦跌至該水平，他計劃大舉進入股市。McClellan認為，當前的波動行情可能會延續幾周，5月18日至22日可能是投資於夏季大漲行情的更好時機。總體來看，投資者應該準備買進，但不是在現在。上述前景存在的唯一問題是，看跌和看漲人士都認為股市短期內會下跌。而華爾街流傳的諺語是：人人都預計發生的事情通常不會應驗。不要忽視第四種思維股市可能是三維的，但投資股市還需要第四種思維，那就是投資規模。無論信念多麽堅定，投資者都並不一定要等待固定時點的到來才大舉投資。另一種選擇是小步走，就是逐漸采取行動。這可能不會降低中期前景判斷失誤的風險，但的確能降低投資者錯過在特定時機買入或賣出的風險。市場仍存在於某時惡化的風險。McClellan預計市場將再次大幅下跌，但估計不會在9月或10月前發生。