option trading--期權交易粗淺心得(ZT)

期權交易粗淺心得（1）by liliput
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作者：volatility


我的一個朋友的朋友，也是職業option trader。

多年前從1萬塊左右做到現在幾個million，中途辭了職，職業做這個。
現在常年也就30%得return一年，現在更當年的做法當然不一樣了，醬紫
一年也好幾十萬了，買了幾個房子，全家過上好日了。

這種例子是不多的，此人主要做option，sense和操作極佳，我朋友
跟在旁邊看他操作，根本不能理會其中奧妙。這個大牛，現在帶幾個
徒弟，據說，也帶出來兩個可以不用上班職業炒股，每年十幾萬的。

曾經想學這位大師的操作，主要有這麽幾點：

第一，option根股票一個很大的不同是可以average down的。比如
股票20塊你買100股，就是2000塊，如果跌倒18塊，你average down
在花一倍左右的錢也就把成本搞到19塊，股票反彈也就是個保本。
option不一樣，20塊22.5得call如果是$1，20個contract就是$2000，
跌倒18塊，call估計隻有say 25c，此時花$2000塊可以買到80個call。
那你的成本也就40c，股票漲到19.x，你肯定就賺錢了。
這是一個例子，說明option得average down比股票有效，不代表
你判斷完全相反也會賺錢。當然如果抱著沒有隻漲不跌，隻跌不漲的
股票的理念，有個“忍”字還是有戲的。

第二：職業trade option，絕對要day trade，以前這個版上說option
不能trade option的絕對胡說八道。day trade而且反而風險比較小。
為什麽？要知道在這個零和遊戲裏，writer是贏家，也就是大部分
option都是expire，而不是被exercise的。買一個out of the money
option，指望hit home run是相對很小的概率。大部分的trading
要避免承擔太多的time value decay。這點上，這個版上但凡炒過
option的都應該有很深的體會。

第三：right combo。什麽時候，long + put，什麽時候 short + call
單方麵call，單方麵put，call+put, 2call+1put, 2put+1call，vertical
calender要根據情況運用，而不是單一的買了一個單邊hope for the
best了。這個我和我朋友的sense都比較差。大師的sense實在是太牛
了。

第四：right timing。不是指判斷什麽時候買入賣出，而是說做ER
是提前2倆李白作，在ER還沒有出來之前就close position了，這個
我還沒搞懂。然後另一個時間就是每天的開頭1小時，和最後一小時
是真正要投入trading的時間斷。對於我們在西海岸的，這個頭一個
小時太難了，我是做不到的，除非是早起為了處理隔夜的position。

在第一點裏，大師能做到“據對不cut loss”，這個我在實戰中做
不到，盡管我也average down，估計是因為我的profit taking沒搞
好。大師說，每個人都有適合自己的trading stragety，他的也不
一定能適合其他人。我是覺得有的事情是天生的，想他這種幾千隻
股票的曆史走勢熟記在心的，除了天分，就是苦功了。

基本上，我的朋友還在根大師學操作，我從一開始就放棄了，我覺
得還是做比較適合自己的方式，這些年下來，不能靠這個quit job
但能比fix income的投資好，我已經滿足了，畢竟沒有除了天分
也沒有那麽多時間經曆。當然如果我那個好友，根大師練出來了，
我可能還是會受到引誘。

如上是我想對準備或剛開始做option的網友說的話。