（轉貼）台灣高手刀疤老二談如何長期得到穩定且高的“風險報酬比”？

（轉貼）台灣高手刀疤老二談如何長期得到穩定且高的“風險報酬比”？

2009-09-06 13:47:46

（注：除了交易的時間外，本人還花費大量的時間看書和思考，經常有衝動把自己的思考寫下來。結果一去網上搜索，發現早已有人寫過相同的東西，而且寫的很透徹。因為打字速度極慢，所以還是轉貼過來借花獻佛吧。）         這波強力的拉抬，很多人被軋空(看美元指數即知)，必須提醒一件事，這波初期會做錯很正常，但如果從頭錯到尾(被軋1000點!?)，那就是操作的問題了。或者如果你目前為止操作的並不順手，下麵這個例子，務必反複看到懂為止，一定要領悟出何謂操盤，你會發現操盤並不難。 　　我舉個例子，我在2008年的12/29尾盤時放空台指，放空原因很簡單：     　1、12/13-12/29是個下跌勢； 　　2、在下跌勢中，未過12日線都是良好空點，12/28又大拉200點，下跌勢中逢彈放空，天經地義；　　        3、尾盤高點比早盤低，為衰弱現象。 　　這筆交易最後停損出場，虧損在100點內。我在剛建立部位時，部位是有利潤的，但是利潤並不多。當我認為利潤會有300點以上時，我會進場交易，停損在100點“內”(即使虧損隻有50點，我認為我看錯了就會平倉出場)。 　　我的想法是，“這是個跌勢的中途，所以我在反彈時放空”。12/28-1/2的5分線構成一個“組合”，這種組合為良好的交易良機，怎麽說呢？12 /28大拉上攻，以10:30為中線，分兩段攻擊，所以10:30那個低點在5分線上就是個支撐。12/29回檔(買賣差 -40幾萬)，早盤高點就是壓力，所以操作上隻有兩條路： 　　1、看漲的：12/28中場支撐處(約4675)做多，賣壓出籠(之所以強調要有賣壓是怕假突破)殺破就停損； 　　2、看跌的：12/29早盤高點壓力處(約4810)放空，買賣差如為正數(同理，也是怕假突破)拉抬過此點就停損。 　　當然不論選擇哪個，虧損100點就強迫停損，這是最後底限。會看漲的理由，是因為10/19低點、11/21低點和12/28低點，3點連起來有一個下降信道，12/29仍在軌道下緣，有機會彈升。而我是看跌的，我認為破信道下緣會展開大跌的跌勢，就像7月-9月那樣，如按照我預期的走，會有一段可觀的利潤(就像9/5那筆交易，信道一跌破，放空利潤可達2000-3000點!)，可能風報比(風險與報酬)超過1：10，能錯過嗎？不過，後來這筆交易在我看錯之下，停損出場，但是思考一下，這筆交易如果我沒出手對嗎？ 　　要強調的是，不論你看對或看錯，那都不重要，你必須要有自己的交易係統，必須知道何時該出手，何時不該出手。該出手時不一定會賺，但那些交易機會你必須把握。風報比1：3是我個人最低可接受範圍，也就是說，當我認為會有300點以上的行情時，我會進場交易，否則其它時刻不是我該出手的時機(因為當風報比為1：3時，10次交易隻要抓到3次，報酬率就是正的，再將資本放大到100萬做一口，每筆最大損失約為總資本的2%，這樣的資金控管為一個良好的配置，可能風險都在可接受範圍，也不會對波動太為敏感)。如果中間抓到1：10的機會，賺錢對你來說將是輕而易舉，中間看錯幾次行情又如何呢？請記住，交易的目的是什麽，不是當一個神準的算命師，而是要賺錢。你之所以來交易，目的是賺錢，而不是讓自己變成一個預言家受人尊敬景仰。許多人花了太多時間想讓自己的預測能力達到100%，中間大大小小的反彈都要抓出來，這樣花下的時間過於龐大，且常會事倍功半。 　　我認為許多人失敗的原因不在看錯行情，看錯行情是交易的一部份，沒有人可以避免看錯，因為他不是神。許多老手進出了老半天，交易了10幾年，報酬率還是負的，因為他仍停留在“猜行情”階段，最大虧損與最大利潤不成比例。隻要簡單問一個人他交易中每筆最大利潤是多少，每筆最大虧損是多少，就知道他是贏家還是輸家。 　　基於以上所說的，研究盤勢，隻有一個目的，那就是找尋交易機會。永遠將潛在利潤與風險做為大考量，不要對中間的小虧損斤斤計較，整個交易係統才是你要放最多心思的地方。 　　下麵是風報比為1：3時，交易進出為10次的盈虧情形，停損為100點，假設隻做一口單： 　　0勝：    -1000點 = -20萬 　　1勝9負：-600點 = -12萬 　　2勝8負：-200點 = -4萬 　　3勝7負： 200點 = 4萬(扣掉交易成本約2.5萬還有賺) 　　4勝6負： 600點 = 12萬 　　5勝5負：1000點 = 20萬 　　6勝4負：1400點 = 28萬 　　7勝3負：1800點 = 36萬 　　8勝2負：2200點 = 44萬 　　9勝1負：2600點 = 52萬 　　10勝：3000點 = 60萬+   　由上麵得知，10次交易隻要贏2次，虧損就會大幅減少，換言之，假設平均一個月進出10次，目標隻要放在3勝即可，接下來都是獲利。甚至於，我很肉腳，這個月進出10次全杠龜，隻要某個月出現5勝5負，則又打平了。在這樣的係統架構下，我們才會有較佳的獲利機會。因為每個人的資金大小不同，操作風格也不同，能忍受的風險也不同，操作周期長短也不同，所以每個人自己的操作係統也不同。由這個觀點，會出現一些情形: 　　1、有些點，你知道他還會漲，但並不適合進場，因為風報比不佳； 　　2、有些點，你並不知道他會漲或會跌，但仍可以進場，因為獲利可能很可觀； 　　3、別人買進的點，並不一定適合你進場； 　　4、你進場的點，別人也不一定適合進場； 　　5、所以別人認為會漲或跌，對你來說可能沒有意義。如果，這個部份可以真正領悟弄懂，“穩定的績效“將不會再隻是夢幻似的目標。“要成功必須跳脫猜行情階”，你一定要領悟這句話的含意。任何技術分析、基本分析、求神問卜…,都是猜行情。換言之，當你花下所有時間在判斷行情走勢時，你幾乎無法成功。我們不能將命運交給上帝，不能將勝敗ㄠ在行情的漲或跌上。係統的建立就是在為交易創造一個對交易者有益的環境，每個想成功的人都應該有一個適合他自己的交易係統。 　　某位外國期貨交易員，在自己建立一套成功的交易係統後，他說，交易很無趣，部位一建立，設好停損和停利後，中間的時間就很無聊，不知要怎麽打發，嗬，交易本來就是這麽單純，不是嗎？     　ps.風險報酬比這很棒的概念能用在交易上，是由偉大的Victor在“專業投機原理”上提出，此人連賺18年，平均每年72%報酬率，其中有5年賺100%以上。