2009地產企業不再差錢

2009地產企業不再差錢

　　上半年信貸猛藥救險

　　下半年民間和國際資本“接棒”———

　　8月14日，在2009博鼇房地產論壇上，瑞銀集團投資銀行亞洲區主席蔡洪平表示，國際投資者看好中國房地產業，下半年，中國房地產業將有一個海外融資的新高峰。

　　上半年巨額信貸的進入，加上大麵積的樓市回暖，緩解了房地產企業緊繃的資金鏈，導致不少開發商有底氣漲價；而在下半年，一旦開發商還可以通過融資獲取大量資金，沒有了資金的壓力，購房人期待降價還隻能是望眼欲穿。

　　●上半年信貸猛藥隻是階段性政策

　　7.37萬億……2009年上半年的新增信貸規模被許多人冠以“井噴”字樣。根據央行統計數字，上半年商業性房地產貸款餘額新增8826億元，同比多增4860億元；購房貸款新增4793億元，同比多增2633億元。

　　“金融危機拯救了中國開發商。”對於房地產信貸數字的意義，中原集團董事局主席施永青在博鼇論壇上表示，中央針對金融危機的宏觀調控出來後，資金流進了市場，“開發商成交量、資金鏈等問題，一下子都得到了解決。”

　　從這一政策中嚐到甜頭，加上作為房地產市場的基礎的宏觀經濟形勢尚未根本好轉，而自覺不自覺地，房地產市場又在經濟複蘇中發揮了領頭羊的作用，帶動了幾十個行業的向好，包括不少開發商和經濟學者在內的許多人士，都呼籲接下來要保持政策的穩定。中國房地產業協會副會長兼秘書長朱中一就建議，維護回暖態勢，防止漲價蔓延，“首先要穩定政策”，包括穩定131號文件有關鼓勵自住型消費和改善型消費政策，也要穩定信貸政策。

　　然而，針對“政策會不會調整”的問題，著名經濟學家、央行貨幣政策委員會委員樊綱表達了個人的意見：宏觀政策就是一個根據情況不斷變化的短期政策，逆風調節，“市場太火了，就要壓一壓。市場太低了，就托一托。”

　　而對於上半年信貸政策的可持續性，瑞士信貸第一波士頓董事總經理陶冬還有另外一種擔憂：中國銀行資金、中國財富並沒有遭遇歐美那樣的重創，“卻吃了和歐美一樣的藥。”

　　●民間和國際資本有望“接棒”

　　“如果整個信貸政策收緊，可能麵臨許多上半年啟動工程爛尾的問題。”一些業內人士表示出這樣的擔心。下半年還會不會有一個四萬億？對此，摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄表示，“有，還不隻四萬億，但這四萬億不是出自政府，而是出自民間。”龔方雄認為，中國未來經濟增長的動力會出現轉換，由政府拉動的投資轉為由民間帶動投資。

　　而在新的投資浪潮中，也將有不少房地產企業像北京金隅一樣選擇走出去融資。蔡洪平就表示，下半年中國房地產業將有一個海外融資高峰，預計有80-100億的規模。“和許多國家人口、GDP都是負增長不同，中國房地產市場有龐大的需求，很多人還有自住或改善型需求，中國經濟的可持續發展能力比全球經濟要強得多。”

　　“現在全球基金經理做未來資產配置，增加對新興市場的股票投資，新興市場的投資重點是中國，中國的投資重點是內需，而房地產、耐用消費品、汽車是內需的首選。所以房地產就成為國際投資者青睞的投資產品。”龔方雄說。

　　●穩字當頭，開發商不必追趕海外融資潮

　　“沒有準備做10到15年的房地產企業不要上市。”了解到不少房地產開發商都想在未來6到12月把公司推向上市，蔡洪平如是說。

　　在業內人士看來，不少房地產公司急於上市，都是想“趁著全球都在印錢，流動性充足，正好融資”。對於這樣的開發商，龔方雄認為這也屬於“驚弓之鳥”，“害怕這一波浪潮沒有了。”

　　蔡洪平也認為，如果是單為了圈錢，可以有很多渠道，包括私募投資，“但上市就需要有對投資者的承諾，需要上市企業經營理念的變化。”在資本市場通常追求短期利潤的情況下，隻有願意長期做下去的企業才能挺住。如此同時，投資公司考察上市公司的業績，也會看長線業績，“過去三年怎麽樣、未來三年怎麽樣”，不會因為一年的業績好、利潤高就投資，“這就需要房地產企業穩步發展，才有吸引投資的複合增長率。”