闖蕩華爾街
有多少愛可以重來 有多少人值得等待 因我自橫刀向天笑 故我自立馬冷眼瞧
正文
焦點：中國信貸投放漸緩已是定局
2009年 8月 11日 星期二 16:16
* 居民新增貸款罕見超過企業,房地產火熱為主因
* 居民貸款高增速未來難持續
* 7月新增信貸力度減弱的趨勢將持續
作者 林琦
路透上海8月11日電---盡管中國7月貨幣供應量依然高速成長,但銀行信貸力度已不複見上半年急劇擴張的態勢,預示高速增長的貨幣供應已有減速趨勢.而7月的居民貸款罕見地超過企業信貸,成為本月數據中的亮點之一.
今年以來銀行信貸成為支撐寬鬆貨幣供應的主要來源,分析師指出,經過上半年高強度的信貸投放以及監管層逐步加強信貸監管,企業借貸意願正在減弱,而主要依賴房地產貸款的居民信貸亦難以持續高成長,下半年新增信貸額將明顯下降.
長江證券宏觀分析師李冒餘指出,"居民貸款量的上升,在二季度已出現苗頭...7月企業貸款降得較多,很多企業不缺錢,而居民貸款增長的比較快,造成7月份這種不常見的情況."
央行數據顯示,上半年居民戶新增貸款10,607億元,非金融性公司及其他部門貸款增加63,096億元.但7月當月新增的3,559億元貸款中,居民戶貸款增加2,365億元,遠超過企業部門的1,193億元貸款增加額.
"你覺得房產業這麽高的銷售額能否持續?"李冒餘反問道,下半年企業新增貸款可能明顯收縮,而居民貸款高成長又不能持續,信貸投放將明顯減速,貨幣供應量明顯回落也將是大概率事件.
中國7月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長28.42%,增幅比上年末高10.6個百分點,比上月末略低點,但狹義貨幣供應量(M1)同比增速為26.37%,仍比上月末高1.6個百分點.
**7月信貸數據在意料之中**
對於7月的信貸數據,市場反應平靜.中信證券分析師楊輝指出,新增貸款比預期的要低一些,但仍屬於合理狀態.7月通常是信貸投放的淡季,回到這個水平比較正常了.
上半年國內銀行業每月平均新增貸款超過1萬億元,前6個月共新增貸款7.37萬億元的天量.
摩根大通中國證券市場部董事總經理李晶表示,在經曆上半年新增信貸放量增長大潮後,貸款發放速度有所緩解,銀行亦對信貸風險更為在意.此前中國銀監會已多次警示銀行避免信貸激增的風險,並要求銀行確保貸款流入實體經濟.
銀監會近階段開始陸續發布數項新規定或規定草案,包括《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》,以及《流動資金貸款管理暫行辦法》,並要求銀行在年內提高銀行撥備覆蓋率等.
國泰君安證券宏觀分析師林朝暉認為,從總量上看,不到4,000億元的新增貸款還是控製的比較理想;但從結構上看,中長期新增貸款還是增長過快.因此,從結構上說,對於央行和銀監會將貨幣政策調控至真正的適度寬鬆,還是需要再下一些力氣.
央行數據顯示,7月非金融性公司及其他部門貸款增量中,短期貸款減少581億元;中長期貸款增加3,509億元;票據融資減少1,982億元.
**居民貸款高增長並非常態**
"這顯然不是常規狀態,"林朝暉指出,居民貸款數量的大增顯然與消費增長有直接的關係,包括房地產貸款和汽車消費貸款.
李冒餘指出,7月居民新增貸額中,多數應來自購房貸款,但7月房地產成交猛增,目前來看,多半是突發事件,較難維持下去.
中國房價大漲激發居民買房熱情,據國家統計局數據,1-7月國內商品房銷售額1萬億9,600億元,同比增長60.4%;其中單單7月份商品房銷售即高達3,800億元.
不過有券商分析師指出,先前被壓抑的購買需求已經釋放,同時開發商已經對不少樓盤進行提價,8月份房地產成交可能走軟,但9-10月隨著旺季到來,成交量將有所回升.
**新增貸款料下降,但不改寬鬆本質**
中國銀監會及央行近期正加強監管,確保信貸資金流入實體經濟.加拿大皇家銀行經濟學家BRIAN JACKSON預計,這些努力措施將在未來數月中持續,但信貸增長應維持相對活躍,因中國政府正持續致力於支撐其經濟增長.
華寶信托宏觀分析師聶文認為,雖然未來每月新增貸款肯定不如上半年,但國內銀行業下半年仍需要保持適度的信貸投放,以保證民間投資複蘇時的資金需要.
他預計,第三季的銀行信貸可能維持在每月3,000-5,000億元的水平,第四季進一步收縮至2,000億元左右,而M1的增速可能會在10月達到近階段峰值.
興業銀行資深經濟學家魯政委亦指出,央行加強貨幣信貸的調控已經無法逆轉,不過手段可能還主要是公開市場,利率和準備金率年內應該還不會動,因為這兩個政策若推出的話,就標誌著徹底從擴張性的政策退出了,而且國際環境也不允許中國采取這些舉措.
中國人民銀行副行長蘇寧上周五稱,人民銀行非常關注資產價格的變化,關注引起資產價格變化的原因,特別是宏觀層麵的原因,但是人民銀行不把資產價格作為貨幣政策直接調控的目標.
蘇寧還稱,不是對貨幣政策微調,而是對貨幣政策操作重點、力度和節奏的微調.
中國央行上周發布第二季貨幣政策執行報告中稱,將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,並靈活運用貨幣政策工具,引導貨幣信貸適度增長,並根據國內外經濟走勢和價格變化,注重運用市場化手段進行動態微調.
© 路透 2009 版權所有
2009年 8月 11日 星期二 16:16
* 居民新增貸款罕見超過企業,房地產火熱為主因
* 居民貸款高增速未來難持續
* 7月新增信貸力度減弱的趨勢將持續
作者 林琦
路透上海8月11日電---盡管中國7月貨幣供應量依然高速成長,但銀行信貸力度已不複見上半年急劇擴張的態勢,預示高速增長的貨幣供應已有減速趨勢.而7月的居民貸款罕見地超過企業信貸,成為本月數據中的亮點之一.
今年以來銀行信貸成為支撐寬鬆貨幣供應的主要來源,分析師指出,經過上半年高強度的信貸投放以及監管層逐步加強信貸監管,企業借貸意願正在減弱,而主要依賴房地產貸款的居民信貸亦難以持續高成長,下半年新增信貸額將明顯下降.
長江證券宏觀分析師李冒餘指出,"居民貸款量的上升,在二季度已出現苗頭...7月企業貸款降得較多,很多企業不缺錢,而居民貸款增長的比較快,造成7月份這種不常見的情況."
央行數據顯示,上半年居民戶新增貸款10,607億元,非金融性公司及其他部門貸款增加63,096億元.但7月當月新增的3,559億元貸款中,居民戶貸款增加2,365億元,遠超過企業部門的1,193億元貸款增加額.
"你覺得房產業這麽高的銷售額能否持續?"李冒餘反問道,下半年企業新增貸款可能明顯收縮,而居民貸款高成長又不能持續,信貸投放將明顯減速,貨幣供應量明顯回落也將是大概率事件.
中國7月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長28.42%,增幅比上年末高10.6個百分點,比上月末略低點,但狹義貨幣供應量(M1)同比增速為26.37%,仍比上月末高1.6個百分點.
**7月信貸數據在意料之中**
對於7月的信貸數據,市場反應平靜.中信證券分析師楊輝指出,新增貸款比預期的要低一些,但仍屬於合理狀態.7月通常是信貸投放的淡季,回到這個水平比較正常了.
上半年國內銀行業每月平均新增貸款超過1萬億元,前6個月共新增貸款7.37萬億元的天量.
摩根大通中國證券市場部董事總經理李晶表示,在經曆上半年新增信貸放量增長大潮後,貸款發放速度有所緩解,銀行亦對信貸風險更為在意.此前中國銀監會已多次警示銀行避免信貸激增的風險,並要求銀行確保貸款流入實體經濟.
銀監會近階段開始陸續發布數項新規定或規定草案,包括《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》,以及《流動資金貸款管理暫行辦法》,並要求銀行在年內提高銀行撥備覆蓋率等.
國泰君安證券宏觀分析師林朝暉認為,從總量上看,不到4,000億元的新增貸款還是控製的比較理想;但從結構上看,中長期新增貸款還是增長過快.因此,從結構上說,對於央行和銀監會將貨幣政策調控至真正的適度寬鬆,還是需要再下一些力氣.
央行數據顯示,7月非金融性公司及其他部門貸款增量中,短期貸款減少581億元;中長期貸款增加3,509億元;票據融資減少1,982億元.
**居民貸款高增長並非常態**
"這顯然不是常規狀態,"林朝暉指出,居民貸款數量的大增顯然與消費增長有直接的關係,包括房地產貸款和汽車消費貸款.
李冒餘指出,7月居民新增貸額中,多數應來自購房貸款,但7月房地產成交猛增,目前來看,多半是突發事件,較難維持下去.
中國房價大漲激發居民買房熱情,據國家統計局數據,1-7月國內商品房銷售額1萬億9,600億元,同比增長60.4%;其中單單7月份商品房銷售即高達3,800億元.
不過有券商分析師指出,先前被壓抑的購買需求已經釋放,同時開發商已經對不少樓盤進行提價,8月份房地產成交可能走軟,但9-10月隨著旺季到來,成交量將有所回升.
**新增貸款料下降,但不改寬鬆本質**
中國銀監會及央行近期正加強監管,確保信貸資金流入實體經濟.加拿大皇家銀行經濟學家BRIAN JACKSON預計,這些努力措施將在未來數月中持續,但信貸增長應維持相對活躍,因中國政府正持續致力於支撐其經濟增長.
華寶信托宏觀分析師聶文認為,雖然未來每月新增貸款肯定不如上半年,但國內銀行業下半年仍需要保持適度的信貸投放,以保證民間投資複蘇時的資金需要.
他預計,第三季的銀行信貸可能維持在每月3,000-5,000億元的水平,第四季進一步收縮至2,000億元左右,而M1的增速可能會在10月達到近階段峰值.
興業銀行資深經濟學家魯政委亦指出,央行加強貨幣信貸的調控已經無法逆轉,不過手段可能還主要是公開市場,利率和準備金率年內應該還不會動,因為這兩個政策若推出的話,就標誌著徹底從擴張性的政策退出了,而且國際環境也不允許中國采取這些舉措.
中國人民銀行副行長蘇寧上周五稱,人民銀行非常關注資產價格的變化,關注引起資產價格變化的原因,特別是宏觀層麵的原因,但是人民銀行不把資產價格作為貨幣政策直接調控的目標.
蘇寧還稱,不是對貨幣政策微調,而是對貨幣政策操作重點、力度和節奏的微調.
中國央行上周發布第二季貨幣政策執行報告中稱,將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,並靈活運用貨幣政策工具,引導貨幣信貸適度增長,並根據國內外經濟走勢和價格變化,注重運用市場化手段進行動態微調.
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