美聯儲聚焦終結貨幣刺激政策

美聯儲聚焦終結貨幣刺激政策

經濟日報    2009-04-27 14:47:57

美國聯邦準備理事會（Fed）訂台北時間30日淩晨2時15分公布最新利率決策，一般預料Fed不會提出任何新政策，將討論現行措施的成效，看看是否需要調整。退場機製也可望成為會議重點。

Fed已經把聯邦資金利率調降到接近零的曆史新低，為緩和經濟衰退的衝擊，經濟學家預估Fed本周會讓基準利率維持在0.25%至零的水準不變，甚至可能會延續到明年。

Fed在上次的決策會後，宣布要大手筆收購房貸債券和長期公債，以注資1.2兆美元入市場。一般預料這次Fed不會再采取像上次一樣大膽的舉動。

PNC金融公司首席經濟學家霍夫曼表示，上次Fed確實讓大家相當意外，所以不知道這次他們的帽子裏還會變出什麽來。

前Fed理事葛倫裏（Lyle Gramley）說，現在是靜觀其變的時候，Fed沒有理由做些新的或不同的事。

高盛公司也說，不期待利率政策出現重大變化。

美國這波經濟衰退，到下個月止就成為1930年代大蕭條以來最長的一次。

但自Fed上個月的決策會議至今，已有部分跡象顯示美國經濟部分產業可能已逐漸回穩。

任何經濟複蘇的議題，最終都會討論到Fed要如何從先前推出的貨幣刺激政策中退場，且如何避免引發通膨。Fed決策官員應該會花不少時間討論這個問題。

但會後聲明中若提到任何和升息展望的暗示，卻可能引起不良後果。

如果市場因此受到驚嚇，恐導致借貸工本攀高。

為讓信用市場解凍、強化銀行體係，Fed和財政部已實施一係行方案。

部分措施發揮一些效果，但信用和金融市場仍未完全恢複正常。

部分經濟學家預期，Fed可能會提供更多有關短期資產擔保證券融資計畫（TALF）的細節。Fed通過TALF機製借錢給投資人，讓他們購買以車貸、信用卡債和就學貸款等債務做擔保的證券，藉此刺激消費相關貸款抵押證券市場的流動性。

巴克萊資本公司經濟學家哈裏斯（Ethan Harris）認為，Fed可能更改TALF屬性，以更吸引投資人。

或者可以直接收購當前還沒購買的資產，例如未受房利美（Fannie Mae）房地美（Freddie Mac）擔保的房貸證券，或者高評級的公司債。