基金“一對多”專戶理財將助推長期資金入市

    基金“一對多”專戶理財將助推長期資金入市

http://stock.sohu.com/20090206/n262080368.shtml

　　《關於基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的通知》將於本月10日結束征求意見，基金公司“一對多”專戶理財業務有望於近期開閘。市場人士指出，在眾多的積極意義中，改善市場資金結構，助推更多長期資金入市的作用不可小覷。

　　門檻大降：個人客戶不低於50萬 參與和退出頻率不得低於半年 證監會實行備案製

　　⊙本報記者 商文

　　牛年伊始，基金行業的創新步伐悄然提速。一份名為《關於基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的通知》的征求意見稿（以下簡稱“征求意見稿”）已於農曆春節前下發至基金公司。

　　該征求意見稿明確，基金管理公司從事多客戶特定資產管理業務，可以向特定客戶推介特定資產管理產品。這意味著，繼“一對一”專戶理財後，基金公司“一對多”專戶理財業務也即將開閘。

　　據了解，基金公司“一對多”專戶理財業務不再另批資格。凡是已經取得基金專戶理財業務資格的，都可以直接開展“一對多”專戶理財業務。

　　在1月13日召開的全國證券期貨監管工作會議上，中國證監會主席尚福林在談到2009年的工作安排時明確提出，鼓勵基金公司產品和組織創新，加快推進基金公司開展“一對多”特定資產管理業務。會議召開的幾日後，征求意見稿便迅速下發到了各基金公司手中。

　　相比“一對一”專戶理財業務，基金公司“一對多”專戶理財業務的投資者準入門檻大幅降低，個人客戶不低於50萬元人民幣，法人客戶則不低於100萬元。

　　在初始資產規模上，基金公司“一對多”專戶理財業務與之前的“一對一”專戶理財業務的相關規定進行了銜接，其初始資產合計不得低於5000萬元人民幣。同時，征求意見稿對單個產品的人數，規定不得超過200個。

　　針對投資者在合同尚未到期前的中途退出行為，征求意見稿做出了明確規定，其參與和退出頻率不得低於半年。

　　此外，征求意見稿特別對基金公司推介行為做出了規定，以保護投資者的利益，如不得通過簽訂保本保底補充協議等方式等。

　　值得注意的是，征求意見稿明確基金公司“一對多”專戶理財業務實行備案製。證監會在10個工作日未提出意見的，基金管理公司可以開始進行該特定資產管理產品的推介活動。

基金“一對多”專戶理財將助推長期資金入市

　　從目前A股市場的投資者結構來看，以公募基金、保險資金、QFII、社保基金等為主的機構投資者占有較大比重。其中，公募基金更是居於各機構投資者首位。

　　然而，目前我國的公募基金以開放式基金為主，開放式基金“被動操作”的特性非但不能發揮穩定市場的作用，反而因其表現出的“助漲助跌”效果為非理性漲跌推波助瀾，加劇了市場的波動。

　　相比開放式基金，規模相對穩定、較小的流動性管理壓力、產品設計更有針對性等等特性使得基金專戶理財業務能更好地為市場提供相對穩定的資金來源，更有效地發揮市場穩定器的作用。

　　盡管基金專戶理財業務在穩定市場、吸引長期資金入市的方麵被給予了很高的期望，但業內人士指出，從現實運行的效果來看，並不十分理想。“這主要是由於此前開閘的基金專戶理財業務僅局限在"一對一"形式上，且5000萬元人民幣的門檻相對較高，將個人投資者和大部分企業客戶擋在了門外，因此限製了這一業務的規模和活躍程度。”

　　“基金"一對多"專戶理財業務的開閘將在很大程度上解決這一問題。”上述人士表示，50萬的個人門檻和100萬的公司門檻相對較低，目標客戶群體十分龐大。同時，公募基金良好的信用、個性化的產品設計等種種好處都將吸引大量投資者加入到“一對多”專戶理財的隊伍中來。

　　“這其中，可能有不少投資者是從現有的開放式基金中轉投到專戶理財上來的，從而使個人50萬元和公司100萬元這部分原先隨時可能流動的資金相對穩定下來。”該人士認為，基金“一對多”專戶理財業務的推出，在吸引增量資金入市方麵可能作用不大，但對於調整現有市場資金結構，形成更多的穩定資金則大有裨益。

　　除了改善市場資金結構，助推長期穩定資金入市外，業內人士也表示，一旦基金“一對多”專戶理財業務開閘，包括公募和專戶在內基金公司的基本業務形式框架將搭建完成，有利於基金公司下一步的業務創新和多元化發展，從而為其轉型為綜合資產管理機構奠定基礎。 (來源：上海證券報)