地方債壞賬可能引發中國房地產崩盤

銀行的 homeloan 並不是主要風險所在，但地方政府的債務確是銀行的高風險貸款。

地方政府的貸款多數用於機場，體育館，辦公樓，高速公路， 這些形象工程，基本沒有經濟效益。 機場沒飛機，高速公路沒汽車，體育館沒比賽，ROI 幾乎是零。 隻有靠賣地和銀行貸款維持。 現在的收入，連還銀行貸款利息都困難就別提本金了。 地方欠債去年 2.53 萬億，（實際數量可能多一倍）且還在增加。 如房地產降價太快，通膨持續，銀行利率增加，可能會引爆地方債壞賬，拖倒銀行。 銀行這部分貸款屬高風險，占 15-23%。 如都變為壞賬，加上準備金率高達 20%，足以拖垮銀行，銀行不能貸款，使房地產大幅降價，最後引發崩盤，經濟大幅減速。 這是真正要應對的最大風險。 中國的房地產可能麵臨 2 年的調整期，即使不崩盤，價格也會大幅下降。