別被最近的慘跌嚇倒， FED 勢將 QE 進行到底，後市高峰可期（多圖）

       雖然最近股市有較大幅的日間調整，但仍屬正常回落，對後市持續上漲有利。 在這個時候，千萬不要被近期的跌勢嚇倒。  美股自去年 11 月中期-5% 的調整以來，已經連漲 3 個月，沒有超過 2% 的調整。 在本次回調前，股市已經非常超買， 市場情緒指數已在極限區域，為回調的先決條件。 而中東和利比亞的動蕩和石油的飆升正好成為股市回調的觸發事件。 SPX 和 Nasdaq 自 11 月中的回調後，還沒有一個 -5% 的回調。回調的幅度，也從未到過 50 天均線。  2/22 開始的回調，正好給市場提供了一個消除超買，回歸正常的機會，實際上對後市的持續上漲有利。 雖然股市最近有較大的回調，但 S&P 500 仍呈現多頭排列，基本的上漲趨勢絲毫未改變。 （見下圖）

SPX 甚至仍未達到 50 DMA，因此，不必過多的擔憂。 在一個 Primary uptrend 的運行中，基本趨勢是不容易改變的。 尤其在量化寬鬆的環境下，市場的流動性一直處在增加的狀態下，上升趨勢更不易改變。

從技術上講，今天的下跌雖然幅度較大，但 TAPE 仍然不弱。 股市日間反彈時，強股都有較大的反彈。即使在今天較大的跌幅下，仍有一些板塊和個股不跌反升。  A/D  1:3 還算是有序下跌，並未見到 Panic Sell。 VIX 仍未創新高，被 200 DMA 蓋住了。  S&P 500  50 天均線 1292 到 1275 將是較強的支撐帶。

股市有可能從這一區域開始反彈。 希望這次回調，可以使 SPX  Daily RSI 到達超賣區，使後市反彈有更大的能量。

FED 勢將 QE 進行到底，別和 FED 作對。

     笨大叔選擇 QE2，實為無奈的選擇。 與其說為了對付中國，逼人民幣升值，不如說更多的是為了自救。笨大叔明白減小債務 （主要是國外持有的美國國債）刺激經濟最有效和直接的辦法就是製造 Inflation, 推高股市，別無選擇。 至於造成其 Emerging Market (如中國，印度，巴西 等）的通膨隻是連帶作用。 而這個負作用隻對新興國家有害，對美國有利，這如同中了雙獎，這等好事，為何不想方設法進行到底？  由於本次金融危機摧毀了美國的很大一部分財富，短期並不容易恢複，加上高失業率，美國在較長的時期裏不容易有通貨膨脹。 讓遭受重創的銀行和金融係統 Re-Capitalize， 隻有堅持 QE, 推高股市。 這是一場豪賭，是在用美國的國家信用豪賭。 賭在債務氣泡吹破之前，經濟可以有實質的恢複，然後再逐步泄氣，減壓。 這項政策有著極大的風險，但目前仍在可控的範圍中。

    另一方麵，新興國家控製通膨已經成為超過發展的第一優先的任務，這使國際熱錢開始回流美國。 在新一輪基金投資流向中，流向新興國家的比例已經從過去幾年的 55% 大幅下降到 5%，而同期流向美國的比例增加了 34%。

   另一個來源是債市。 US Retail Investor 自 2008 年初到 2010 年初從股市中撤走 $274-billion, 並把累計 $672-billion 的資金投入 Bond Fund。 而現在資金開始反向流動。 從去年 11 月到今年 2月，已經有超過 30-billion 的資金從 Bond Fund 流入股市。 這還隻是開始。 隨著通膨的預期增加，這一趨勢還將加速。

  這些都是股市能維持上漲的根本因素。 在 QE2 結束前， FED 仍可能找到理由推出 QE3。 笨大叔在最近的媒體采訪中已經暗示了這種可能。  在現在的市場環境下，不要做空市場。 等待機會，待市場企穩後果斷入市，回有比較好的收獲。 股市在這波調整完成後，仍新高可期。

石油在今年夏天可能達到 123 的高度。

WTIC （Oil Index ） Daily Chart

原油自 2009年 3月到 7月 從 35 到 $70+ 後一直在整固調整，最近突破了 長達 16 個月的橫盤期。 最近利比亞的政局動蕩使石油突破了橫盤區。 並在 87 - 103 形成新的波動區。 按照我的模型，原油價格在今年夏季可能高達 $123.73 ( 123 -125)。 這在現在看還很遙遠，但從技術分析的角度看，這中可能確實存在。  但在石油突破 103 之前，至少有一次石油會重探 $93-95 的突破區間。 （也許是兩次。）目前已經在超賣區。 因此，近期對股市的危險並不大。 從長趨勢看，石油的上漲趨勢，至少會延續到 2012 年達到新高。