財經觀察 2244: 中國央行匯率政策出現新提法

中國央行匯率政策出現新提法

在人民幣升值壓力日增的背景下，中國央行(People's Bank of China)周三改變了對人民幣匯率政策的提法，反映出央行對美元貶值和海外資本蜂擁而至的擔憂。

中國央行在第三季度貨幣政策執行報告中首次提出，將結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機製。

這一措辭上的罕見變化，正趕上中國經濟先於其他主要經濟體複蘇、人民幣升值壓力不斷加大之際。就在上周末，國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡稱IMF)指出人民幣被嚴重低估。歐洲和日本官員也在呼籲人民幣升值。

至於報告中首次提出的這些問題將如何影響人民幣匯率，央行沒有作出詳細解釋。央行新聞處也拒絕就措辭改變發表評論。

而經濟學家認為，措辭上的改變並不一定意味著匯率政策會馬上轉向。

瑞銀(UBS)經濟學家王濤說，央行在調整措辭之後，可以更加靈活地解釋任何匯率措施，但不一定會改變匯率政策，因為央行之前表示，在確定人民幣匯率時會參考其他許多貨幣。

渣打銀行(Standard Chartered Bank)經濟學家魏利則指出，新的措辭說明，圍繞近期熱錢湧入現象的爭論引起央行關注，但中國央行短期內不太可能讓人民幣升值。

由於美元最近幾個月走軟，人民幣兌歐元等其他貨幣實際上已經貶值，這使得中國的出口商在國際市場占據優勢，因而加劇了中國與美國、歐洲和印度等貿易夥伴之間的摩擦。

Terence Poon / Andrew Batson


世行：人民幣將成為儲備貨幣之一
世界銀行(World Bank)行長佐立克(Robert Zoellick)周三稱，美元相對安全，但美國政府必須應對規模不斷增長的巨額財政預算赤字問題。

佐立克在亞太經濟合作組織(Asia-Pacific Economic Cooperation, 簡稱APEC)年度峰會間隙舉辦的世界銀行研討會上發表講話時稱，美國切勿忽視解決赤字問題的必要性。

佐立克稱，他對目前全球經濟複蘇進程感到滿意，但警告稱某些市場仍有潛在資產泡沫。

佐立克稱，目前市場呈現出複蘇勢頭，已經開始看到有經濟增長的跡象；但大部分預期都傾向於經濟增長前景相對緩慢。

不過，他表示，為提振經濟而注入係統的流動性可能會導致資產泡沫；各大央行在應對通貨膨脹效應及可能的資產泡沫問題方麵將麵臨挑戰。他說，APEC財政部長們本周將討論這一問題。

隨著全球經濟危機減輕，美元走低，投資者們開始紛紛轉而買進更高風險的資產。但由於美元下跌及美國預算赤字飆升，外界已經對美元感到擔憂，並對其作為關鍵全球儲備貨幣的地位提出了質疑。

美國2009財政年度頭三個月的的赤字為4,852億美元，2008財年赤字總計為4,550億美元，2007財年為1,610億美元。

與此同時，中國表示其希望推動人民幣的國際化，並正在呼籲尋找美元的替代選擇，如一籃子貨幣。

佐立克稱，人民幣將成為一種可選貨幣，但不一定會替代美元。

他說，中長期來看，人民幣將變得更加國際化；但短期內不會成為現實。

佐立克稱，人民幣升值問題與中國內部解決失衡問題的調整是關聯的，中國國內的需求是強勁的，這與美國類似，但中國企業的儲蓄率非常高；接下來隻需要看中國在人民幣匯率方麵會采取什麽行動。

佐立克稱，他預計各國政府不會在2010年收回財政刺激政策。全球經濟複蘇將是不均衡的，各國經濟複蘇的步伐不會一致。

全球經濟麵臨的下行風險包括：美國及其他地區的高失業率，在私營部門重新恢複活力前過早收回經濟刺激措施以及美國消費者需求疲軟。

但他表示，盡管不應該倉促撤銷刺激措施，也沒有必要采取新刺激措施；應該讓當前的經濟刺激計劃充分發揮效用，他認為不應該推出新刺激措施。