財經觀察 2037 --- 下一次牛市的十二條投資法則

下一次牛市的十二條投資法則

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是一個新的牛市嗎？沒人知道確切答案。但牛市總是會在某個合適的時候到來的。投資者還會重演同一個錯誤嗎，還是會變得更明智？下麵是應對下一次牛市的12條法則，不管它什麽時候到來。

1、走向全球。

大多數投資者喜歡堅守本地市場。這是個錯誤。美國經濟隻占了全球經濟總量的五分之一，但卻擁有全球股票市值的三分之一。沒人知道最好或最壞的回報會在哪裏，所以你需要廣泛分散投資。而且因為你在美國生活、工作和擁有房屋，你對美國經濟的敞口已經過度。

2、規避大舉行動。

如果你一次性大舉買進或賣出，那你就是在冒不必要的風險。等待正確時刻一舉出擊是徒勞的。不管怎樣，你也不可能準確把握股市的波峰或穀底，如果市場趨勢還有很長的路要走，那有什麽必要急於行事？如果不是這樣的話，那又有什麽可操之過急的？

3、記住市場是個群體行動。

所有人都在買進的時候，股市自然就會飆升；大家都在拋售的時候，股市就會下跌。這就是原因。當所有人都在努力預測市場的時候，他們實際上隻是在追逐鏡廳中自己的倒影罷了。

4、別犯傻，別緊張，別自己嚇唬自己。

華爾街充斥著一幫搞不清楚過去（這些股票已經上漲）、現在（這些股票正在走高）或將來（這些股票將上揚）的家夥。你可別被騙了。

5、別理會那些“別無選擇”。

遲早都會有人督促你買股票，即便是在非常高的價位上，因為“別無選擇”。這是股市在波峰時的常見騙術。事實上，我們總會有其他選擇──比如說，持有更多現金直至股票估值更加誘人。

6、切實實現多樣化。

這意味著廣泛投資多個不同的資產類型和策略。正如投資者去年所發現的，“大型價值型基金”和“中型平衡型基金”並不能帶來多樣化。它們不過是營銷伎倆罷了。

7、別把預測太當回事。

大多數經濟學家都沒有預見到經濟衰退，大部分策略師都沒有想到股市崩盤；就在股票下跌之前，大多數分析師還是都持看漲觀點。即便是出色的專家也會屈從於群體意識、辦公室政治、職業風險──以及鏡廳綜合症（參見第三條）。

8、絕不投資你不了解的東西。

如果在牛市中業績弱於大盤，也要保持好心態。在上次股市熱潮中，很多投資者都被建議將資金全部投入股市以獲得最大的長期收益。但股市有著無盡的風險承受度和無窮的時間期限。凡人不可能和市場指數競爭，也不該嚐試。

9、別管大家在作什麽。

從眾行為和害怕落單是很正常的。但投資時不能屈從這些本能，你要做有利於你和你家人的事情。

10、保持耐心。

投資機遇就像巴士。如果你錯過一輛，也沒有必要去追。放鬆點。如果曆史可以提供指引，其他機會總會接踵而來。

11、不要完全坐等機會白白流逝。

你最後可能會在最後一刻大肆揮霍。如果你害怕進行投資，那就提前下手，細水長流。

12、最重要的：價格為上。

畢竟，投資是對未來現金流的索賠，無論是公司的利潤，債券的票麵利率或是年金的收入流。一家具有償付能力的公司，如果股價能降一半，那麽股票的吸引力就會增加一倍；反之亦然。很奇怪有那麽多的人會引導以另外一種思維進行投資。

我想聽聽讀者們的意見：如果你們有什麽自己的錦囊妙計，不妨讓我知道。

Brett Arends