財經觀察 1900 --- 美政府催逼通用和克萊斯勒選擇破產

美政府催逼通用和克萊斯勒選擇破產

Getty Images

奧巴馬說美國不會容許汽車業一夜之間蒸發掉

據

知情人士透露，奧巴馬政府拯救通用汽車公司(General Motors Corp.)和克萊斯勒公司(Chrysler LLC)的首要計劃將是利用破產申請清除這些公司所麵臨的最大問題，如債券持有者的債務和退休人員的醫療成本。

此舉從根本上將會把兩家公司按照“好”成份和“壞”成份分拆。據一位政府官員說，政府願意看到“好”通用汽車公司──其中包括雪佛蘭和凱迪拉克等品牌──繼續生存下去。

這位人士說，“好”克萊斯勒公司將會出售給菲亞特(Fiat SpA)，前提是這筆交易能夠完成。

通用汽車和克萊斯勒近幾個月來已經安排了破產律師著手設計此類計劃。奧巴馬的任務小組已向兩家公司表示，美國政府更願將這條路線作為重組兩家汽車公司的途徑，而不是至今已經讓政府官員深感頭痛的曠日持久的庭外過程。

幾位知情人士說，通用汽車看來越來越有可能被迫申請破產保護，時間可能在5月中下旬。根據這個計劃，通用汽車將分拆為兩家公司，生存下來的“新”通用汽車將完整地保留雪佛蘭和凱迪拉克等主要品牌和一些國際子公司。

新通用汽車的股份將交給債權人和全美汽車工人聯合會(UAW)的會員。新公司也有可能全部或部分出售給投資者。

破產並不是唯一的選擇。這兩家公司可能在今後兩個月裏避免破產的命運。通用汽車仍在同債券持有者、工會會員和其它債權人進行著一些高層次的磋商。

知情人士說，執行這個計劃的一個關鍵因素就是讓全美汽車工人聯合會同意簽署一份全新的勞動合同，包括大幅削減醫療保健福利等。其中一位人士周一說，這是目前麵臨的最大變數。

根據這項計劃，預計“好”通用汽車將不會承擔幾十年來給這家汽車公司帶來沉重壓力的數百億美元的退休和醫療保健債務。相反，這些債務將被轉移到“老通用”中，這家公司由不太受青睞的品牌，如悍馬、土星(Saturn)，以及表現欠佳的工廠和其他資產組成。

通用汽車的這部分業務很可能會處於破產狀態很長時間，同時也會尋找各部分業務的買家或是考慮進行分拆。出售老通用汽車的所得將用於支付包括通用汽車退休人員在內的各債權人的索賠。

一位知情人士說，這就是整個計劃，在某種程度上說，它是符合破產法的。

這個新老通用汽車策略的部分內容在上月遞交給聯邦政府的通用汽車複蘇計劃中有所提及。在這份計劃中，通用汽車估計，它在美國市場的份額將從22%縮減至約19%。

在克萊斯勒，破產將用於迫使達成新的勞動合同和重新製定與有抵押債權人的債務協議。代表克萊斯勒一方的人員說，這項協議充滿風險，因為該公司仍然不相信它能夠撐過哪怕是短期的破產。為了滿足奧巴馬政府的要求，即克萊斯勒的債權人同意大幅減少他們預期可以收回的克萊斯勒的債務，它可能需要做到這點。

Jeffrey McCracken / Monica Langley / John D. Stoll