財經觀察 1563 --- 中國十年來最大幅度降息

中國十年來最大幅度降息 刺激經濟增長

2008年11月27日08:11

中

國央行周三宣布大幅下調基準貸款利率，降幅為十年來最高水平，此舉彰顯出政府支持經濟的措施不僅限於兩周多之前公布的一項大規模刺激計劃。

央行在新聞稿中稱，此次降息將基準的1年期人民幣存款利率和貸款利率各下調108個基點。1年期貸款利率將下調至5.58%；1年期存款利率則下調至2.52%。

最近一次如此幅度的降息還是在亞洲金融危機期間，中國央行當時在1997年10月將基準貸款利率下調了144個基點。（中國的利率通常是9的倍數。）

與此同時，銀行監管機構也在著手支撐中國的放貸機構，敦促銀行提高損失撥備，並為計劃明年之前製定的一項存款保險計劃鋪平道路。

政府接連推出各項政策舉措，彰顯出其對不斷惡化的全球經濟對中國影響的擔憂程度，同時也顯示出政府重樹投資者、消費者和企業對中國經濟信心的決心。

花旗集團(Citigroup)經濟學家Ken Peng說，信心很容易失去，但很難重新獲得，我想他們從美國危機中看到了這一點。他說，盡管中國11月9日公布了人民幣4萬億元（合5,860億美元）的一攬子刺激計劃，但中國股市仍持續下挫，我認為他們意識到需要立即采取更多的行動。

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中國的投資者們期待降息

這是中國央行自9月份以來第四次降息；四次降息累計將基準貸款利率下調了189個基點。央行周三還下調了商業銀行存款準備金率，意在釋出更多資金用於放貸。中國央行表示，此次降息意在“保證銀行體係流動性充分供應，促進貨幣信貸穩定增長，發揮貨幣政策在支持經濟增長中的積極作用”。

此外，中國銀行業監督管理委員會（簡稱：銀監會）敦促各商業銀行年底前主動將資本充足率從目前法定要求的8%提高到10%。一位不願具名的銀監會官員周三表示，該建議意在鼓勵銀行計提更多準備金以應對金融危機。

與此同時，中國正在推進實施規劃已久的銀行存款保險機製。中國央行研究局局長張建華周三在一個金融論壇上表示，已經向國務院提交了設立銀行存款保險機製的計劃，該機製有望在明年設立。在全球銀行業危機中，最近幾周許多其他國家政府都擴大了銀行存款保險範圍。中國銀行業的財務狀況尚未承受同樣壓力，它們仍然保持著盈利。由於多數銀行都是國有的，政府擔保也從來不是問題。

盡管中國經濟增長勢頭與大多數其他主要經濟體相比依然強勁，第三季度經濟增速為9%，但自9月份中國央行首次降息以來，經濟形勢已經明顯掉頭向下。住房市場的信心已經崩潰，出口工廠失業人數不斷增加，鋼鐵和電力等重要工業部門正在收縮。決策者們已經表示，他們認為經濟形勢在轉好之前可能還會進一步走軟，他們正在集中精力防止可怕的後果。

中國金融市場也正在承受陣痛：股票價格和房地產交易已經崩盤，一度活躍的銀行間貨幣市場也開始顯現壓力。中國央行副行長易綱在上周發表的一篇文章中寫道，如果應對不好，上述負麵衝擊可能擴大蔓延，影響中國經濟和金融的穩定。因此我們必須高度重視潛在風險，采取有效措施予以解決。

易綱隨後還表示，目前的一大風險是通貨緊縮，即物價持續下滑。通貨緊縮是經濟低迷時期令人擔憂的問題，因為這增加了實際借貸成本，促使消費者和企業削減支出。

雖然中國的物價仍然高於去年水平，但勢頭已經明顯轉為下行。盡管中國10月份消費者價格指數(CPI)較上年同期增長4%，但該指數過去3個月一直呈下滑趨勢，雖然降幅較小。物價回落很大程度上是受到全球能源和原材料價格暴跌的影響，這在其他指標上體現得更為明顯。中國衡量企業投入成本的企業商品價格指數10月份較9月份下滑了2.7%。

Andrew Batson