財經觀察 1461 --- 中國取消貸款限額以推動信貸

中國取消貸款限額以推動信貸

2008年11月03日08:00

為

了在全球金融危機環境下保持國內經濟增長，中國央行取消了此前常常受到批評的一項政策，表示不再限製商業銀行發放的貸款數量。

中國人民銀行發言人周末接受中國官方媒體新華社專訪時澄清了中國央行在接連三次降息之後的現行政策，中國央行最新一次降息是在上周三宣布的。

一些經濟學家質疑減息能否推動信貸向個人和企業流動，因為央行自2007年底以來還對商業銀行發放的新貸款數量做出了嚴格限製。這些限製旨在防止中國經濟過熱，當時的經濟增速仍然相對較高。

央行發言人李超說，這些信貸限製已經不再強製執行。新華社援引李超的話說，央行目前已不再對商業銀行信貸規劃加以硬約束。

李超說，在當時出現高通脹並存在產能過剩風險的經濟情況下，最初實施信貸約束的決定是正確的；這些措施是必要的，也是有效的。

李超的上述講話是央行首次正式承認信貸約束的存在。

雖然信貸限製在企業和媒體中都已經是公開的秘密，但中國央行從未公開討論這個問題。其關於銀行貸款規模限製的指示是口頭向銀行頂級官員傳達的，許多商業組織批評這一做法是不必要地偷偷摸摸且獨裁專斷。從8月初開始，信貸約束有所放寬，但並未取消。

使用信貸配額是試圖在不加息的前提下限製銀行放貸規模的增長。近年來隨著中國國有銀行朝著更為商業化的方向重組，信貸配額的做法已經基本取消。

這些措施似乎很有效，貸款增長幅度從去年的逾17%降低到最近幾個月的近14%。但批評人士表示，信貸的增長最終流向了更難跟蹤的領域，如地下貸款機構或是銀行設立的表外工具。

受海外需求和國內房市疲軟影響，中國經濟進一步顯示出減緩跡象，取消信貸配額的消息正是在這種背景下傳出的。

中國物流與采購聯合會發布的采購經理人指數從9月的51.2下滑至10月的44.6，這是該指數2005年1月創立以來的最低水平。這番下滑顯示出製造業活動因鋼材等建築材料的新出口定單和需求下滑而出現急劇收縮。

中國經濟前景日漸惡化，其速度超出大多數分析師的預計，這種情況已經引發了要求取消信貸限製的呼聲。主要政府智庫國家信息中心(State Information Center)首席經濟學家範劍平在上周發表的一篇評論中建議2009年取消貸款配額製度。

中國官員一再表示要靈活多變、開放思想，找出應對金融危機和全球經濟減緩的方法。中國央行自發地先於範劍平所提出的時間取消信貸限製，這一舉措為中國官員的表態提供了背書。

央行發言人李超說，為防範這場危機對中國經濟金融的衝擊，有必要及時靈活地調整包括貨幣政策在內的相關經濟政策，力爭把這場危機可能發生的負麵影響降低到最小。

Andrew Batson