財經觀察 1448 --- 市場勢力與勒納指數

如果一個企業不具有任何市場力量，不具備任何定價權，則它隻能接受市場價格（Price Taker），按照微觀經濟學的基本原理，在充分競爭的條件下，其價格p等於邊際生產成本MC，企業的經濟利潤為0，企業隻能獲取與重置成本相當的回報。

因此，我們一般界定市場勢力（Market Power），是指企業在市場中的地位，或者企業將價格製定在競爭性水平（即邊際成本）這上的能力。（注：這是獲取超額利潤的一種最基本的方法，即具有市場勢力，有自主定價權；如果公司具有低成本的競爭優勢，盡管按完全競爭市場的P=MC定價，隻要公司的平均可變成本AVC夠低，公司也能攫取超額利潤，依本人淺見，低成本競爭優勢多靠規模經濟及精準的管理來實現，對管理層的能力要求相當高）

我們度量市場勢力的一個關鍵指標就是勒納指數，即“抬高價格的能力”。勒納指數可定義為：
<>
其中，p為價格，MC為邊際成本。特別地，對於壟斷廠商來說，利潤最大化條件為：MR=MC，即：
<>
其中，E_d 為需求的價格彈性，於是，勒納指數可以表示為：
<>
由此可見，在壟斷市場的條件下，勒納指數的本質其實是反映需求的價格彈性的。勒納指數本質是反映增量毛利率（Incremental Margin），即邊際單位產品的毛利率，是一個動態的概念；它不同於利潤率，也不同於貢獻毛利率（Contribution Margin）（亦即邊際貢獻率），邊際貢獻率為CM=（p-AVC)/p，其中AVC為單位可變成本。

由於邊際成本難以計算（除非邊際成本恒定），實際應用時，可能通過CM來代替勒納指數，即：用CM近似代替L，不過由於AVC不包括資本投入、廣告、研發等固定成本，因此用CM代替L，有可能會導致嚴重的偏差。

除勒納指數外，反映市場勢力的指標還有市場集中度，如CR4、CR8，還有荷芬達指數（HHI），但是勒納指數仍是度量市場勢力的最基礎的一個指標。

通常來說，一個企業要獲取市場勢力，主要有以下途徑：
1、控製戰略性資源
控製戰略性資源，包括控製有形的物質資源與無形的技術及人力資源。比如，標準石油公司壟斷地位的確立很大程度上利益於其控製了輸油管道與鐵路運輸線；中國電信的市場力量來自其控製的市內電話網絡及取消初裝費後注冊從而被“套牢”的客戶；再如鹽湖鉀肥，其市場力量也是得益於其資源獨占，當然這種市場勢力將有所減弱。

隨著全球網絡的迅猛發展，市場勢力賴以建立的基礎正從工廠、設備、資本及技術等有形資源轉向信息、腦力及理念等無形資源，越來越趨向於知識化的創造力，因此無形資源之爭愈演愈烈。

2、尋求利益相關者的支持
特別是企業得到政府有關部分的幫助，通過市場準入限製來獲得並保持市場力量。如航空業、電信、電力業、電網業、鐵路運輸業、郵政服務業等，由於其自然壟斷性，市場準入條件苛刻，在位企業可以通過政府保護來獲得市場力量。（注：細分市場的壟斷並不意味著真的有市場勢力，要看有無廣義的替代品，替代品數目的多寡及相近程度）。

除了獲取政府支持外，一家企業還可以通過互補品廠商的支持來獲得壟斷地位，比如唱片公司可以利用影碟機製造商的兼容性來培育市場勢力。一個企業甚至可以利用競爭對手來培育自己的市場力量，特別是涉及技術標準的時候，依靠自己的市場份額可能不足以形成正反饋，而邀請競爭對手加盟並慷慨公開自己的技術可能反而會形成滾雪球效應，使自己樹立行業標準。

3、通過適當的反進入策略獲取市場力量
市場反進入策略通常包括市場擴張或品牌滲透、擴大生產規模獲得規模經濟從而為低價格提供成本支持，套牢供應商或者客戶、沉澱性投資（如廣告、研發）、掠奪性定價等手段。

4、充分利用規模經濟性（Economicss of Scale）與範圍經濟性（Economics of Scope）來獲得市場勢力
規模經濟性的成因是由於運營成本結構具有高固定成本、低增量成本的特征，因此企業可以通過大規模生產方式來降低單位成本並形成良性循環。規模經濟性的總體特征是平均成本隨著產量的增加而不斷下降。規模經濟性在鋼鐵、造船、汽車製造、印刷、軟件開發等產業中廣泛存在。規模經濟性要求企業進行大批量生產。

範圍經濟性的成因則在於不同業務之間具有共同成本或者可以共享某些資源，如共享研發、管理資源、技術基礎等，因而各業務聯合生產的成本低於單獨生產的成本。比如說，在電話機上附加傳真的功能要比電話與傳真經營分開更經濟。網絡融合，特別是有線電視、電信及計算機網絡的融合及電信運營商之間和電子銀行網絡之間的互聯互通，從經濟學意義上看，都體現了範圍經濟性。現代企業要在保證核心業務競爭能力的基礎上，通過適應的多元化，以獲取範圍經濟性。

5、學習曲線的下移
學習型組織、學習型企業、學習型社會的概念已日益深入人心。組織學習的核心是通過營造內部知識共享機製使個人知識上升為組織知識，在知識經濟時代，組織學習對於企業培養競爭優勢、獲取市場勢力至關重要。

6、不斷進行創新
在當前多變的市場中，消費者偏好不斷改變，產品生命周期日益縮短，隻有不斷銳意創新才能不斷創造市場力量。除了產品創新以外，還有生產流程創新也相當重要，即：不斷開發新技術或降低生產成本。

隨著全球市場競爭格局的逐漸形成，誰能率先進行重大流程創新，即將自身的邊際生產成本降低到基於此成本的壟斷價格並仍低於競爭對手的成本，誰就容易獲取較強的市場勢力。

豹豹於2008年10月30日夜

勒納指數（Lerner index）
勒納指數度量一個廠商所擁有的壟斷勢力的大小，它等於（P—MC）／P，此處P是廠商的價格，MC是邊際成本。
   市場集中度是指市場中少數幾個最大公司（通常取領先的前4名或者前8名）所占的市場份額,是判斷一個市場的壟斷或者競爭程度的重要指標。貝恩曾假設，市場集中度的提高促進了企業間的合謀，市場勢力越大，競爭程度越低，從而行業報酬率越可能高於平均報酬率。根據登姆塞茨的實證研究結論：當市場集中率超過50％以後，行業的報酬率與市場集中度成正相關關係。

從績效角度對市場結構的衡量指標主要是計算市場價格與邊際成本的差額，由此來衡量市場結構的競爭程度。具體有兩個重要的指數.為勒納指數和貝恩指數，

勒納指數（L）＝（P－MC）／P 其中：P是產品價格；MC是生產年該產品的邊際成本。勒納指數計量的是價格偏離邊際成本的程度，在0－1之間變動。數值越大壟斷越大。

貝恩指數是通過考察利潤來確定壟斷程度的大小。其理由是：在一個市場中，若持續存在超額利潤，一般就反映了壟斷因素。若用K表示超額利潤，v 代表廠商的投資額，貝恩指數可用超額利潤率  K／v  來表示。