財經觀察 1404 --- 穀歌的現金謎題 WSJ

穀歌(Google)的案例有沒有可能為幫助美國經濟擺脫困難處境拿出一個刺激方案呢？

穀歌首席執行長施密特(Eric Schmidt)周一對《華爾街日報》表示，公司正在“考慮”向股東派發現金。提醒你，眼下來說，這還隻是個想法：施密特排除了派息的可能性，並且說現金派發不會很快進行。

即使如此，施密特的表態仍是一個明顯信號，說明盡管穀歌在一係列新的業務計劃和基礎建設方麵持續投資，但其現金積聚的速度仍比支出的速度快。截至9月30日，穀歌持有144億美元現金和可流通證券。

它或許還表明，管理層對公司股價在過去12個月時間裏下跌了大約50%感到擔憂。

處於增長期的公司通常對待它們的現金資源都很謹慎。派息和回購往往是業務趨於成熟後才會采取的措施，看看微軟近些年才姍姍來遲的慷慨吧。

穀歌已迅速成為一台現金機器。創建於1998年的穀歌2002年時就創造了1.552億美元經營收入，2004年也就是它上市的那一年就躍升到9.77億美元。一年後激增至24.6億美元，今年前9個月的收入額已達57億美元。

此外，該公司自2004年首次募股以來共籌集了75億美元資金，還完成了數十億美元的並購、投資和資產開支。不過，現在它已開始控製成本。其三季度的資本開支為4.52億美元，較上年同期下降了18%，主要用在數據中心和服務器等基礎設備上。

穀歌仍處於發展階段，也依然熱衷於進行各種嚐試。但是，從財務角度來看，它或許正在成長壯大。

Martin Peers