財經觀察 1402 --- 救過華爾街 再救購房人 WSJ

布什政府正在考慮實施一項耗資約400億美元的計劃，以預防房屋止贖事件的發生。政府目前正在醞釀一係列此類措施，期望能消除造成當前這場金融危機的根本性問題。

據知情人士透露，聯邦存款保險公司(FEIC)主席希拉·拜爾(Sheila Bair)周四在出席參議院銀行委員會的聽證會時預計將建議，政府以財政手段鼓勵銀行將出現償付問題的住房貸款轉為借款人更能負擔的按揭貸款。根據這一建議，按照此項政策重新調整後的貸款如果未來再蒙受任何損失，政府將與放貸銀行共同承擔。

知情人士說，麵對要其加大力度給房屋所有人紓困的壓力，美國財政部正在討論這一做法。它還在推動另外幾項計劃的落實，以便利用其7,000億美元金融業救助款的一部分直接購買以及重新安排按揭貸款。

財政部的官員周四下午還將與眾議院金融服務委員會的成員舉行私下會晤，向後者通報其援助房屋所有人的計劃等事宜。有關方麵正在考慮許多諸如此類的想法，但不清楚哪些最終能夠實施。

根據拜爾的想法，那些重新安排的按揭貸款需要滿足幾項條件才有資格讓政府部分分擔其償債風險。這些標準有哪些目前尚不清楚。政府以前出台的類似計劃要求，按揭貸款舉借人必須住在所購房屋中，而且斷供按揭貸款的時間不能太長。

由於民主黨人和兩位總統候選人正向布什政府施加越來越大的壓力，要其加大力度防止住房止贖事件的發生，上述紓困構想得以應運而生。雖然美國政府已采取斷然措施解凍信貸市場並恢複人們對銀行體係的信心，但卻未能以同樣的力度提振住房市場。

其他可能采取的紓困舉措包括，借助按揭貸款巨頭房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)來拉低按揭貸款利率，並通過聯邦住宅管理局(Federal Housing Administration)為那些數額不大的重新安排貸款提供保險。國會所通過救助法案的條款規定，財政部有義務運用其新被授予的權力幫助麵臨止贖危險的房屋所有人。

直接向住房所有人提供幫助的做法無論從政治角度還是從實際操作角度看都有實施的難度。事實上，出問題最多的那部分按揭貸款，即發放給信用等級最低那類借款人的高息次級貸款，已經被分割打包成各種證券出售給了眾多投資者，這就限製了美國政府采取救助行動的餘地。此種局麵使得重新安排這些貸款成了一件複雜而繁重的工作。

任何新的舉措也都可能引起爭議，因為這很可能會幫了那些不良貸款的發放機構和貸款人的忙。

據研究機構Moody's Economy.com的數據，2008-2010年，約有730萬美國房主預計將發生按揭貸款違約，其中有430萬將失去房屋。這個違約率幾乎是經濟正常時期的三倍，這會帶來各種各樣的經濟後果，包括房價進一步下滑。

聯邦住宅管理局本月推出了一項名為“房屋所有人的希望”(Hope for Homeowners)的3，000億美元計劃。根據該計劃，對於那些未償貸款超過房屋總價的貸款人，如果銀行同意降低未償本金，那麽符合條件的貸款人可以得到政府的擔保，獲得新的貸款。該計劃剛剛實施了幾周時間，目前尚無法獲得相關數據。


Getty Images財政部長鮑爾森(Henry Paulson)本周在對公共廣播電台PBS的講話中，談到了發生按揭貸款違約的房主人數。他說，很顯然，我們能采取更多的措施，也需要采取更多的措施。

拜爾等人最近敦促政府官員采取更加積極大膽的行動。

重新協商不良按揭貸款（而不是將其償清）非常困難，因為大部分這類按揭貸款都被打包成了證券，賣給了多個投資者。按揭貸款服務公司──收款並與房主打交道的公司──通常代表它們的投資者行事，而這些投資者之間常常存在利益衝突。現有的計劃鼓勵但是並不要求按揭貸款服務公司必須符合行業規範，這樣對政府來說，讓這些公司重新協商按揭貸款一直是件棘手的事情。

拜爾的議案旨在通過極大刺激按揭貸款服務公司進行合作來解決部分問題。一旦發生違約，政府將同意在更能負擔得起的新按揭貸款上分擔部分損失。按揭貸款服務公司將必須重新協商現有貸款的條件。

政府的另外一種選擇來自國會通過的7000億美元救助資金，這筆資金主要旨在通過向銀行直接注資、收購銀行不良資產，幫助穩定岌岌可危的銀行。

盡管如此，很多銀行帳麵上還是有一些沒有被打包成證券的不良按揭貸款，財政部正在考慮買進這些按揭貸款。目前尚不清楚這類不良按揭貸款的具體規模。

Damian Paletta / Michael M. Phillips