財經觀察之 1019 --- 東亞六經濟體外匯儲備齊創新高

中國香港、中國台灣、韓國、印度、日本、新加坡２００６年１月外儲共增長２
４６．９億美元，而２００５年全年不過增長３５８．４億美元

　　根據最新數據，截至２００６年１月份，東亞地區的中國香港、中國台灣、韓國
、印度、日本、新加坡等幾大經濟體的外匯儲備均創出曆史新高，六經濟體外匯儲備
共計增長了２４６．９億美元，而２００５年全年這六經濟體外匯儲備增長量也不過
３５８．４億美元。分析師表示，東亞地區經濟體外匯儲備迅速攀升，反映出資本流
入壓力和地區貨幣升值壓力。

　　這六個經濟體外匯儲備數量均排在全球前列。中國香港、中國台灣分別增長３５
億、４０億美元。此外，２００６年１月份外匯儲備增長幅度最大的是韓國，為６５
．４億美元，其次是日本４８億美元、新加坡３５．８億美元和印度２２．７億美元
。而２００５年全年，日本僅增長了２３．５億美元，中國香港地區為７億美元，均
不及２００６年１月的增長幅度。

　　“在當前全球都唱衰美元的背景下，東亞地區經濟體外匯儲備攀升如此迅速，反
映出資本流入壓力和地區貨幣升值壓力。”對外經濟貿易大學金融學院教授丁誌傑昨
天對《第一財經日報》表示。

　　丁誌傑表示，現在市場基本都預期美聯儲加息將很快見頂，至多還會有１到２次
的加息。而利率因素消失以後，美國的‘雙赤字’等經濟基本麵問題會重新被投資者
關注，看貶美元已經基本成了共識。“如果美元走低，那麽哪些地區會為投資者追捧
？東亞地區首當其衝。”丁誌傑說。

　　２００６年１月初，亞洲貨幣便開始上揚。ＦＸ１６８外匯分析師李駿對本報表
示，以韓國為例，２００６年１月６５．４億美元的外匯儲備增長幅度為１４個月以
來的最大值，１月份增長這麽多的主要原因可能是韓國政府為穩定韓元匯率而買入大
量美元。而日本外匯儲備２００６年１月份即增長４８億美元，也表明日元升值壓力
讓日本央行再度出手幹預匯市。

　　李駿表示，２００５年年中，關於人民幣升值的討論曾經緊密地影響著亞洲貨幣
的走勢，７月份匯改時亞洲貨幣也紛紛走強，但２００６年匯市的表現則不同，人民
幣升值預期並未放大，支撐亞洲貨幣走強的是另外的因素，比如美聯儲將結束加息周
期導致美元全線走軟，亞洲經濟以及股市走強等。

　　“這些因素顯得更為穩定，而１月份東亞地區外匯儲備大幅度增長對全年匯市將
具有指導意義。”李駿說。

　　丁誌傑對此表達了認同，他表示，２００６年１月份東亞經濟體外匯儲備大幅攀
升，說明“資金流入壓力加大，貨幣升值壓力加大，外匯儲備增長壓力加大”，而這
將對全年具有重要的指導意義。

　　此外，丁誌傑還表示，不排除有具有投機性質的熱錢流入東亞地區，但把這說成
國際投資者在增持亞洲資產的解釋將更為合理

來源：第一財經日報