財經觀察之 972 --- 阿根廷采取措施抑製通貨膨脹

自上周五以來，由於阿根廷中央銀行停止收購美元，改為收購歐元，阿市場上的
美元匯價由升轉為穩中有降。１７日，美元對比索買賣價分別以１比３．０３和１比
３．０６報收，比前一交易日略有下降。但此間分析家認為，美元匯率居高難下很可
能導致阿根廷通貨膨脹加劇。

　　今年年初以來的市場走勢表明，阿根廷央行的介入是當前市場上美元匯價升降的
決定因素。據官方統計數字，從１月２日開盤起，為彌補因償還外債而虧空的國際儲
備，央行已經大舉收購了２．２３５億美元和６３５萬歐元，平均每個交易日買進２
８５０萬美元。受此影響，美元匯價不斷上升，９日一度衝到１美元兌換３．０９比
索。１３日起，阿央行停止收購美元，轉而收購歐元，直接導致美元對比索匯價下降
。

　　阿根廷３日動用央行國際儲備償還國際貨幣基金組織債務９５．３億美元後，央
行著手在市場上收購美元，以補充虧空的儲備，這種做法給市場造成了巨大壓力。２
００５年１２月以來，阿市場上美元對比索匯價不斷攀升，並迅速突破１比３．００
大關，上周則直逼１比３．１０。

　　據測算，如果阿根廷要恢複到去年底時的儲備水平，除本國金融機構和委內瑞拉
等購買阿根廷政府債券的收入外，阿央行還需要在市場上收購大約９０億至１００億
美元。２００６年阿外匯市場很可能形成美元供不應求的局麵，其結果必然是美元升
值，比索貶值。從目前的情況看，阿政府和央行並不想讓美元對比索的匯價上升過多
，而是大體上保持在１比３．００左右，很可能把上限定在１比３．１０。這也是上
周美元對比索匯價衝到１比３．０９後，央行停止收購美元而改為收購歐元的原因。

　　２００５年阿通貨膨脹指數為１２．５％。今年阿政府和央行把抑製通貨膨脹作
為首要目標，政府預算規定的通貨膨脹目標為６％到８％。一些谘詢機構認為，比索
貶值會加大通貨膨脹壓力，因此今年央行控製通貨膨脹的任務將難以完成。

　　目前，阿政府采取與企業簽署限價協議的辦法，企圖在幾個月內控製物價上漲的
勢頭。這種辦法在短期內可以收到一定的成效，但絕非長久之計。如果在一段時間內
物價上升仍得不到控製，而美元供應又不足，政府和央行可能再度放開匯率，任其自
由浮動，並提高利率，以達到控製通貨膨脹的目的。但是這樣做很可能進一步導致通
貨膨脹上升，局勢將更加難以控製。所以，阿政府和央行在今明兩年仍將麵臨經濟方
麵的嚴峻考驗

來源：新華網