財經觀察之 894 --- 中國國力提升對美說不

　　隨著中國綜合國力上升，越來越難以接受美國單方麵強加於人的做法。美國在對
華經濟協調中開始部分采取了新路線。

　　新路線的基本前提假設是承認經常項目收支失衡係有關國家儲蓄－投資失衡所致
，其基本思路是通過誘導中國擴大內需、尤其是消費，來降低中國的高額國民儲蓄，
進而減輕中美兩國之間的經常項目收支失衡。在誘導中國擴大內需的過程中，要求中
方加快向美國擴大金融服務業市場開放度，通過擴大對華金融服務輸出進一步中美經
常項目收支失衡。

　　但美國對華經濟協調新路線並不對稱，它片麵要求中國承擔調整國內儲蓄－－投
資模式的責任，卻沒有要求美國承擔對應的責任。穩定的國際經濟環境、持續增長的
經濟產出是國際社會的“公共產品”，各國為此承擔的協調成本類似稅收，因此分擔
協調成本時也應當符合衡量稅收公平的標準，即受益原則和負擔能力原則。根據這兩
項標準衡量，盡管中國應當而且必定會為解決全球經濟失衡做出自己的貢獻，但片麵
要求中國這個發展中國家，為全球最大發達國家的經濟調整“買單”，堪稱荒謬，美
國自己必須做出相應的努力來提高本國國民儲蓄。

　　鑒於２０００年以來美國國民儲蓄下降主要源於政府財政從盈餘轉為空前的赤字
，這種努力主要應當是降低財政赤字。按照國際貨幣基金組織的測算，與提高東亞（
中國大陸除外）投資率、促進日本和歐元區經濟增長等其他候選方案相比，這是解決
全球儲蓄－投資失衡及其相應經常項目收支失衡的最優途徑。美國國民儲蓄率如能提
高１個百分點，其經常項目赤字將減少相當於０．５％ＧＤＰ的數額，效果最為顯著
。不幸的是，在西方代議製民主政體下，諉過於人的做法天然比令自身不無痛苦的財
政緊縮方案更有吸引力，盡管後一種方案效果更好。

　　通過金融自由化、擴大向美國開放金融服務業市場來降低中國儲蓄率的路徑未必
合理，而且存在較大潛在風險。上述路徑源於以下思路：中國居民和企業之所以需要
表現出較高的儲蓄傾向，原因是金融部門欠發達且自由化程度不足，他們難以為自己
的消費和投資融資，不得不更多地依賴自身的儲蓄。

　　美國對中國的經濟新政最大的問題在於——美國自己能否一以貫之地實施提高中
國消費率路線。

　　美國對外政策具有濃烈的“競選導向”追求短期“政績”色彩，而中國向內需主
導經濟增長模式轉變需要時間，中美兩國在此問題上的政策協調麵臨“期限錯配”。

　　實施上述策略時美方可能會遇到一定範圍、一定程度的政策目標衝突。在中美經
濟、政治交往中，這種由美方自己造成的政策目標衝突早已屢見不鮮。未來為了改善
國內收入分在中美製成品貿易中，美方的最重要目標之一無疑是提高中國工資水平，
削弱中國製成品的勞動成本“優勢”，且此結果將有助於擴大中國國內消費。

　　在中國當前情況下，直接硬性製定實施最低工資標準的效果未必如意；通過農業
補貼提高農業收入，逼迫低工資企業改善工人待遇以便與農業競爭勞動力，這種間接
策略效果可能更好。然而，中國的這一間接策略盡管符合美國的整體利益，卻與美國
農業利益集團對中國市場的短期目標相互衝突；而在美國的政治遊戲規則下，農業利
益集團在這樣的問題上更容易成功地“綁架”美國政府。美國明確奉行國內法高於國
際法的原則，盲目追求單方麵強加於人，因此容易在國內利益集團壓力下奉行自相矛
盾的政策。

　　早先的中美經濟對話結果尚稱可取，但雙方在對話中達成的共識能否落實、如何
落實，仍然存在眾多不確定性，我們並不樂觀

 

來源：21世紀經濟報道

作者：梅新育