財經觀察之638 --- 日本央行"敲打"零利率政策 日元走穩

周二，美國交易時段中，美元／日元空頭的快速回補和美聯儲官員進一步的刺激
言論，推動美元／日元升至１１３．５２高位，接近今年７月２０日創下的１１３．
７４的年內最高點。

　　但昨天日本央行理事須田梅矢子（ＭｉｙａｋｏＳｕｄａ）的強硬姿態使市場認
為，日本很快將終結目前接近於零的基準利率政策，這使日元在昨天亞洲和歐洲時段
暫時終結了兌美元的跌勢。

　　日本央行理事須田梅矢子（ＭｉｙａｋｏＳｕｄａ）發表講話稱，目前解除貨幣
寬鬆政策的這一天目前“看來已不遙遠”，但是消費者物價能否持續保持零增長，才
是改變央行政策的至關重要的因素。

　　此前，為了防止公司利潤受到侵蝕以及家庭消費受到抑製，以及由此導致的通貨
緊縮，日本央行保持“零利率”政策已超過４年。

　　從２００１年起就服務於日本央行的田梅矢子的言論使市場相信，日本貨幣當局
將減少注入本國經濟的貨幣量，同時也將終結偏向於防止通貨緊縮的貨幣政策。

　　上述言論一出，日元在昨天的亞洲和歐洲時段中持穩，部分交易商也因為日元在
周二美周時段中沒有創出年內新低而買入日元。

　　截至北京時間昨天１８：５０，美元／日元報１１３．０８。

　　分析師稱，周三是日本企業本財年的半年度的最後一日，因此美元／日元將有可
能在高點被大量拋出。與其相對的美元或歐元兌日元買盤則來自於日本政府控製的養
老基金或投資信托機構。

　　田梅矢子的言論也使日本長期債券價格下跌及股指走高，日經２２５指數和Ｔｏ
ｐｉｘ指數均創出４年新高。在過去的１３周中，海外投資者在日本股票上也保持著
淨多頭寸。

　　對於日元的止跌和日本股指的走高，有分析師指出，日本股市是一個資金推動的
市場。

　　日本上市公司往往屬於某一個大的日本財團，而這個財團往往與一些銀行有著千
絲萬縷的聯係。這就造成銀行資金大量流入日本股市。不管企業的業績如何，與它相
關的銀行總是不斷買入其股票，將股價推高。

　　與此同時，日本股市的走強也吸引了海外資金的進入。但如果海外資金通過投資
於日股對衝日元的匯率風險，則可能難以形成對於日元的長期支撐。

　　在昨天的歐洲時段開始後，分析師預計，由於日本公司調整貨幣頭寸的作用，日
元將很難有繼續走軟的空間。

　　在６０分鍾Ｋ線上，預計美元／日元的支撐位在１１２．４０，壓力位依然難以
超過今年高點１１３．７４

 

來源：每日經濟新聞