財經觀察之202 --- 克林頓與格林斯潘

 

作為一國總統，克林頓一向有私德不檢的名聲。回溯往事，這位醜聞纏身的“花花公子”總統之所以在政界所向披靡、深得民心，之所以在“拉鏈門”案中化險為夷、起死回生，與他任期內美國經濟在低通貨膨脹率、低失業率之下奇跡般持續增長有直接關係。從1991年4月複蘇到2000年2月，美國經濟持續增長 107個月，成為美國經濟史上自1854年發生周期性經濟波動以來最長的一次持續增長期。

可能有專家會說，把美國經濟騰飛和持續增長的功勞歸功於克林頓，好像有點兒不太對頭吧？在1996年總統大選中，美國選民的投票率隻有49%，但卻有一億四千萬美國人投資股票市場。就此而言，聯邦儲備委員會主席格林斯潘才是真正意義上的美國總統。尼克鬆總統曾極為精辟地指出：“我一向認為，這個國家在內政方麵可以自行運轉，無需總統幹預。所需要的隻是一個勝任的內閣來管理國內事務而已。在製訂外交政策方麵，總統的作用不可或缺。”（1）



話固然是這麽個話，理的確也是這麽個理。但是，實話實說，在消除巨額聯邦赤字、重振美國經濟的宏觀決策中，克林頓在總統任內的確作出了一定貢獻。沒有功勞也有苦勞，沒有苦勞也有疲勞。其功績不可抹殺，其作用不可忽略，其影響不可低估。

裏根總統執政八年，以減稅、擴軍備戰、大砍社會福利的“虎狼猛藥”，暫時製服了70年代以來經濟停滯、通貨膨脹的毛病。但是，美國經濟並未走上良性循環的繁榮之路，其中最要命的就是巨額聯邦赤字。1992年，年度聯邦赤字高達近三千億美元，累計赤字攀升到四萬億美元；密西西比河以西20多個州年度稅收的總和，僅夠償付同年聯邦赤字的利息。想當年，巨額聯邦赤字已成為成為懸在美國總統頭上的一柄達摩克利斯之劍。老布什總統競選連任失敗，就是吃了巨額聯邦赤字的大虧。

1987年，格林斯潘出任聯邦儲備委員會主席，位子還沒坐穩，就趕上了華爾街股市大崩盤。道·瓊斯工業股票指數在一天之中狂跌 22%。從1989年到1992年，聯儲會先後二十七次降息，但經濟卻好似一灘爛泥，不死不活，複蘇乏力。聯儲會調整利率的作用，一向被美國經濟學界吹噓得神乎其神，這時卻仿佛神力盡失，喪失了經濟調控指揮棒的魔力。在巨額赤字壓力下，老布什在經濟政策中的回旋餘地極小。他既無法以減稅這種共和黨總統慣用的高招兒刺激私人投資，也無法以增加聯邦政府財政支出的手段創造暫時經濟景氣。為了防止聯邦赤字狂增失控，老布什別無選擇，被迫打破“看清楚我的嘴型，不增稅！”（read my lips, no new taxes）的著名競選諾言，增收百分之零點五的汽油稅。

不增稅就不增稅吧，老布什為何節外生枝，瞎忽悠什麽“看清楚我的嘴型”呢？這裏涉及到美國政治中的一個典故。裏根總統當政時，在一次記者招待會上，一位記者提問銳利尖刻，把“不讀書、不看報”的裏根問得灰頭土麵、狼狽不堪。勉強應付過去後，裏根麵露不悅之色，回頭向身後的白宮幕僚輕聲嘀咕了一句話。他究竟說了些什麽，外人誰也沒聽清。說來也巧，後麵恰好有一台攝像機，攝錄了裏根的嘴型動作。幾位“觀唇辨音”專家鑒定後，一致得出結論：裏根嘀咕的是一句罵人粗話“狗娘養的！” （son of bitch）。結論一出，輿論大嘩。白宮新聞發言人趕忙出麵澄清，楞說總統嘀咕的那句話是“拯救預算！”（save the budget）。此後，“看清楚我的嘴型”一語，就成為美國政客指天發誓、拍胸脯子保證“心口如一”的常用語。

在美國社會，媒體是公開 “罵”，小罵大幫忙；總統隻能偷著罵，大罵泄小怨。可是，“偷著罵”常常一不留神就成了“公開罵”。2000年9月4日，在伊利諾伊州納柏威爾市（Naperville）紀念勞工節活動中，共和黨總統候選人小布什坐在主席台上，遠遠看到《紐約時報》常駐得克薩斯州記者科雷默（Adam Clymer）在台下遛達，便對競選搭檔切尼輕聲罵道：克雷默是“大聯盟的屁眼兒！”（Major League asshole）。切尼應聲附和：“的確如此，是個大號的！”。大聯盟（Major League）是美國職業棒球聯賽中檔次最高的一級。小布什本人不僅是個狂熱的棒球迷，而且還是大聯盟中得州遊騎兵棒球隊的東家。在粗話之前加上“大聯盟”這麽一個形容詞，可見小布什對這位記者“高度重視”、恨之入骨。

沒想到，此番“悄悄罵”竟然被小布什身上的微型麥克風“現場直播”了，在場的很多聽眾聽了個一清二楚。幸虧與會者多為共和黨人，總算沒鬧出更加難堪的政治風波。事後，《紐約時報》向小布什提出嚴正抗議。說起來，科雷默堪稱一位“公開罵”總統的急先鋒。小布什在得州主政多年，造福鄉裏，政績甚佳，民望頗高。但科雷默卻好像“有眼無珠”，在新聞報導和專欄文章中“成心找碴”、 “罵”聲不絕。小布什若對自由派媒體“歪曲報導”不滿，口出怨言，本係無可厚非。但是，身為民主社會中的政治公眾人物，他在公開場合“意外失言”，用齷齪低俗的粗話辱罵新聞記者，既缺乏對新聞界的起碼尊重，也有失自己身份。

與土得掉渣兒、談吐粗俗的兒子相比，老布什一派紳士風度，在公開和私下場合極少亂罵粗話。可是，老布什卻是一位“不經罵”的政治人物。1991年，《時代》周刊獨出心裁，諷刺性地把“兩位”喬治·布什評為“年度風雲人物”。在雜誌封麵，登出了兩張總統肖像：在外交領域，老布什堅定有力，自信善斷，海灣大戰後聲望極高；在內政方麵，老布什平庸膽怯，束手無策，麵對經濟難題一籌莫展。媒體譏諷說：如果消極被動也算是一門藝術的話，那麽老布什總統堪稱藝術大師。

一片“罵聲”之中，民眾對老布什的支持率急劇下跌。1992年7月，為了扭轉選戰危局，老布什提名格林斯潘連任聯儲會主席，並通過各種渠道頻施壓力，希望聯儲會在大選關鍵時刻大幅度降息，刺激企業投資和經濟複蘇，以助自己連任總統。

在觀察美國問題時，國人往往注意到美國各州和聯邦法院的“司法獨立”現象，但卻常常忽略美國聯邦儲備委員會的“經濟獨立”立場。毋庸諱言，無論美國總統還是中國總理，他們的施政綱領和經濟決策，常常很難完全避免那種目光近視、但求能在自己任期內“速見政績”的弊端。但是，難能可貴的是，美國聯邦儲備委員會一向高瞻遠矚，超然獨立，極力防止總統、國會和黨派利益幹預或影響宏觀經濟決策。

格林斯潘是共和黨人，曾給尼克鬆競選班子當過經濟顧問，在福特政府幹過總統經濟顧問委員會主席，後經裏根和老布什提名，先後出任、連任聯儲會主席要職。但是，格林斯潘卻能超越黨派立場，以經濟繁榮遠景和國家長治久安為重。因政策衝突，格林斯潘與四位共和黨總統的關係並不融洽，與老布什總統的關係尤為糟糕。1988年8月，在共和黨全國代表大會推舉總統候選人前夜，聯儲會突然宣布提高利率，把共和黨總統候選人老布什氣得火冒三丈，但卻有苦難言。

老布什執政後，對格林斯潘這種“獨立自主”、“不聽招呼” 的行事風格極為頭疼。1991年1月，老布什在國情谘文中大聲疾呼：“應當降低利率，而且現在就降。”然而，由於聯邦赤字和通貨膨脹隱患，格林斯潘對總統的呼籲置若罔聞。1992年9月，老布什在選戰中敗象已露，因經濟複蘇的步調極為緩慢，行政部門希望聯儲會降息次數再多一點、步調再快一點、幅度再大一點。但是，格林斯潘以經濟全局為重，仍然穩紮穩打，按步就班。老布什下台後，竟然氣急敗壞地把敗選歸咎於格林斯潘。1998年8月，格林斯潘因引導全球擺脫金融危機風頭正健，老布什卻向媒體重提傷心舊事：“我認為，如果當年聯儲會降息幅度再大一點，我可能會連任成功，因為經濟複蘇會更明顯。”“我讓格林斯潘連任，他卻不讓我連任。”（2）

相形之下，早在競選期間，克林頓便向格林斯潘頻送秋波，可勁兒地稱讚聯儲會的金融貨幣政策。克林頓執政之初，在外交領域缺乏經驗，遲疑寡斷，縮手縮腳。國務卿克裏斯多弗（Warren Christopher）閑得發慌。他每周隻能與克林頓見一次麵，每次隻有半個小時。好在冷戰已告結束，天下無大事，美國民眾迫切需要的是一位擅長處理國內事務的總統。為了振興經濟，贏得大選後，克林頓一反以往曆屆政府組閣慣例，首先組成了總統經濟班子，設立與國家安全委員會平級的國家經濟委員會，延攬哈佛、麻省理工學院和牛津出身的各界精英入閣參與經濟決策，廢寢忘食地勤奮工作，大膽地施展聰明才智。

因揭露水門事件一舉成名的美國著名記者伍德沃德披露，克林頓剛一當選，立刻移樽就教，邀請格林斯潘來小石城的州長官邸會麵。在會晤中，格林斯潘侃侃而談，克林頓洗耳恭聽。格林斯潘解釋說，當聯邦赤字攀升到某一危險的臨界點之後，聯儲會出台的金融和利率政策就會黯然失效。聯儲會雖然號稱神通廣大，但實際上隻能調控短期利率，而調控短期利率的目的，是借此影響長期利率的走勢，後者與企業投資貸款利率、消費者房屋和汽車貸款利率直接相關，對美國經濟的繁榮昌盛具有至關重要的影響。然而，聯邦赤字居高不下，短期內難以消除，聯邦政府已成為長期貸款市場上前所未有的大主顧，導致長期貸款市場資金緊缺，長期利率無法隨同短期利率的降低而下滑，使企業和消費者深受其害，這才是當前經濟不振的主要病灶。格林斯潘認為，隻有大幅度削減聯邦赤字，長期利率才能隨之下滑，企業投資和房地產業自然重拾歡顏，民間資金將由政府債券轉投股市，經濟振興指日可待。（3）

“小石城會晤”一番教誨，使克林頓有醍醐灌頂、茅塞頓開之感，也使格林斯潘對克林頓刮目相看。格林斯潘以前打過交道的四位共和黨總統，清一色都是拙於“數字化”管理、厭煩經濟決策細節、一讀有關聯邦財政的統計數據和報表就頭疼欲裂的主兒。但克林頓截然不同，他對煩瑣的統計數據極有興趣，能夠就各種宏觀經濟決策的細節深入發問，並能自如運用抽象概念，進行海闊天空的理論探討。格林斯潘深感這位年輕有為的民主黨總統聰穎機敏、博學多識。兩人可謂一見如故，相談甚歡。克林頓敏感地注意到，由於聯邦赤字觸目驚心，格林斯潘甚至並不反對向高收入階層增稅。

此後，克林頓一直與格林斯潘保持了良好的工作關係，以致有人閑言碎語，說格林斯潘簡直形同克林頓的特別經濟顧問。克林頓的經濟內閣也與格林斯潘相處頗為祥和。曆任財政部長都信守“不與聯儲會直接衝突”的戒條，即使行政當局的立場與聯儲會南轅北轍，也決不居高臨下、咄咄逼人。克林頓執政之初，聯儲會在不到一年的時間內，連續七次提高利率。但是，克林頓及其經濟內閣一直避免與格林斯潘正麵衝突、迎頭相撞，而是努力以更巧妙、更圓滑的手段影響聯儲會的貨幣政策。

1997年，克林頓蟬聯總統之後，曾對新聞界開玩笑說，他與格林斯潘之間的關係，可稱之為““稀奇古怪的一對”（The Odd Couple）。典出美國著名劇作家尼爾·西蒙（Neil Simon）的一出名劇。這兩個人的確在很多方麵天差地別：克林頓是民主黨人，格林斯潘是共和黨人；克林頓長於南方小鎮，格林斯潘長於大都市紐約；克林頓才氣縱橫，格林斯潘深藏不漏；克林頓相貌堂堂，格林斯潘其貌不揚；克林頓為初生牛犢，格林斯潘是識途老馬；克林頓靠競選出人頭地，格林斯潘從未競選公職；克林頓演說明快易懂，格林斯潘講話深奧詭譎；克林頓崇拜美國搖滾歌星‘貓王”，格林斯潘推崇德國古典作曲家亨德爾；克林頓桃色醜聞令人恥笑，格林斯潘“作風嚴謹”令人生疑。

在美國社會中，當官兒的“生活作風”太嚴謹了，有時反而容易惹出意想不到的麻煩。1974年，格林斯潘出任總統經濟顧問委員會主席後，兩名聯邦調查局特工曾秘密拜訪格林斯潘前妻、畫家米切爾（Joan Mitchell）。其原因為，格林斯潘的第一次婚姻隻持續了10個月。離異20年來，他不僅一直沒再婚，而且極少身涉桃色軼聞。從聯邦調查局的角度看，如果格林斯潘是同性戀，他出任高官後，可能麵臨被人勒索的危險。在調查時，麵對風度迷人、氣質高雅的女藝術家，兩位特工竟然羞澀得像小姑娘，不好意思直奔主題，隻是拐彎抹角、旁敲側擊地暗示：“要想知道一個男人的缺陷，最好問他的前妻。”米切爾被這種“像霧像雨又像風”的含糊問題整得稀裏糊塗、雲裏霧中。最後，她終於恍然大悟，原來人家打聽的是前夫的“同性戀”問題。她當即毫不含糊地回答：“肯定不是，這點絕對沒問題”。（4）得到答複後，兩位仁兄臊得滿臉通紅，道了聲謝，扭頭便逃。

說起來，克林頓與格林斯潘也有共同之處：他們都被各自黨內的守舊派視為“毫無原則”、“政治妓女”和“變色龍”。共和黨的守舊派認為，聯儲會就是中央銀行，中央銀行就是中央計劃經濟；格林斯潘的一生，就是逐漸放棄自由競爭、自由放任原則的編年史。民主黨的守舊派則認為，克林頓毫無操守，背信棄義，為了削減聯邦赤字，他砍掉中產階級減稅方案，裁減10萬聯邦政府雇員；他不惜犧牲低技術勞工階層利益，批準北美自由貿易協定，說服國會同意加入世界貿易組織（WTO），使大量低技術工作流失到第三世界國家；他無視低收入貧困階層的困境，批準社會福利改革法案，使自羅斯福總統“社會保障法案”開始、約翰遜總統“偉大社會”立法達到高峰的社會福利保障事業大受挫折。

在20世紀美國憲政史上，民主黨的基本經濟綱領，一向是注重政府幹預經濟和國民收入再分配的功能。然而，WTO的基本原則是自由市場經濟，政府不得幹涉企業和經濟。為了提高國家競爭力，克林頓政府注重教育、培訓和高科技創新投資，對信息高速公路基礎建設尤為重視，並在世界範圍內卓有成效地推廣知識產權法規，努力為美國高科技企業及其各種名牌產品提供良好的全球競爭環境。克林頓執政期間，美國知識經濟以前所未有的速度起飛，產業結構信息化，資源配置全球化，整個國民經濟轉變為以科技和知識、以品牌和服務為主體的知識型經濟。製造業大部外遷第三世界國家，淪為“品牌經濟”光環下的廉價加工廠。以生產一雙耐克運動鞋為例，品牌擁有者所獲得的利潤，為生產製造廠商的五倍以上。在這種美國占據主導地位，以科技創新、超強品牌、產權法規、金融服務、能源控製為核心的全球化自由貿易體製中，美國憑借超強實力，在世界範圍內進行政治滲透和軍事幹預的危險性明顯增加。

依照羅斯福“新政”以來風行一時的凱恩斯經濟理論，當經濟不景氣時，政府財政赤字有助於刺激經濟增長，財政盈餘反而會拖累經濟複蘇。可是，依照格林斯潘在“小石城會晤”的一番高論，在一定經濟形勢下，隻有大幅度削減聯邦赤字，才能刺激經濟複蘇。在美蘇冷戰結束、信息革命方興未艾、美國經濟走向全球化、聯邦赤字觸目驚心的轉折關頭，克林頓審時度勢，隨機應變，平衡調和，在民主黨“大政府、高稅收、高福利”和共和黨“自由放任、市場導向”的傳統政策之間玩弄平衡。

1993年8月，克林頓決定提高汽油稅並對高收入階層適度增稅，向國會提交了削減預算赤字和刺激景氣齊頭並進的經濟複興法案，預計在未來五年中減少近五千億美元聯邦赤字。參議院表決時，以50對50票持平，副總統兼參議院議長戈爾投下了決定性一票，終於使法案得以通過。這是美國政府首次痛下決心，不遺餘力，不惜代價，死活也要削減巨額聯邦赤字。至於這麽幹是否會造成短期經濟衰退、引起大企業管理階層和期待減稅的普通選民不滿、影響1994年國會中期選舉，克林頓本人也隱隱不安。他在回憶錄中坦承：“雖然有很多令人信服的理由證明經濟方案將會成功，但是，這個在我總統任期內最重要的內政決策，仍然是一場大賭博。”（5）

對克林頓而言，政治好似賭博，情場亦為賭場。在遊戲人生的風流情場，克林頓“遇人不淑”，碰上了萊溫斯基這麽個“衣裙收藏家”。有此情人，何需敵人！在風雲詭譎的宏觀決策領域，克林頓猶如天助神縱，做出了正確的經濟決策。賭注押對，青史留名！複興法案通過後，經濟平穩發展，聯邦赤字逐年減少，長期利率如期下滑；聯儲會短期利率調控的效果，果然由僵硬無效一變為靈活神奇；高科技投資、房地產業和股市開始複蘇。1996年，克林頓輕鬆贏得大選，成為二戰後首位連任的民主黨總統。

此後，經濟發展仿佛進入了開闊水域，高科技產業千帆競發，乘風破浪，勇闖東亞金融風暴險灘，有驚無險，勢不可擋。道·瓊斯工業股票指數從1991年的 3000點起步，到2000年2月已突破10000點大關；納斯達克綜合股票指數從500點起漲，到2000年已高達5000點。股市空前繁榮，泡沫四起，一時造就了無數科技新貴和百萬富翁。令人目瞪口呆的是，1998年，巨額聯邦赤字一不留神消失得無影無蹤。更令人難以置信的是，打了一場“零傷亡”但耗資巨大的科索沃戰爭之後，1999年，聯邦政府竟然出現了財政盈餘，這可是30多年來頭一遭。

眾所周知，經濟騰飛和赤字消失的真正功臣是微軟、思科、通用電器、美國在線等高科技企業和水漲船高的廣大納稅人。他們交納的巨額稅金使國庫充盈，國力大增。但是，克林頓積極“協助”格林斯潘做好經濟工作，在調整治國方略和削減預算赤字等領域居功厥偉，論功行賞時不可遺漏了他的功勞。

值得注意的是，克林頓身陷“拉鏈門”醜聞後，美國經濟和內政運轉自如，但在外交和軍事政策領域卻出現了疏漏。因公眾信任率劇跌，在下令發起大規模轟炸伊拉克的“沙漠之狐”戰役之後，克林頓已很難以美軍總司令的身份臨機決斷，繼續對國際恐怖分子發起預防性猛烈攻擊。有時盡管情報相當確鑿，克林頓卻瞻前顧後，猶豫寡斷，多次喪失了先發製人的良機。

信不信由你，在2004年總統大選中，“稀奇古怪的一對”實際上是小布什蟬聯總統的“幕後功臣”。據最新統計，在2004年度，美國國民經濟（GDP）增長率高達4.4%，在西方資本主義國家名列前茅。縱觀美國總統選舉史，沒有任何一位現任總統馬失前蹄，在整體經濟形勢良好之時丟失白宮寶座。老布什生不逢時，從裏根手上繼承了一個金玉其外但卻債台高壘的“破爛攤子”；小布什卻吉星高照，從克林頓手上承接了一個雖有泡沫但卻富甲一方的“殷實家底”。想當年，格林斯潘對老布什“刻薄寡恩”；現如今，格林斯潘卻對小布什“另眼相看”。為了刺激經濟複蘇，聯儲會一度把短期利率降到了百分之一這個曆史最低點。簡直就跟白送錢沒兩樣！這一疏一親，其奧秘正在於聯邦預算赤字。

小布什執政之初，麵對經濟衰退難題，因無預算赤字壓力，他在經濟政策領域中左右逢源、遊刃有餘，既可以“慷國庫之慨”，以巨額減稅方案刺激私人投資；又可以窮兵黷武，以“軍事凱恩斯主義”製造戰爭經濟景氣。2001年，由於對財政盈餘前景的樂觀估計，格林斯潘在國會聽證會支持小布什提出的巨額減稅方案，使其在參眾兩院順利通過。

事實證明，格林斯潘這回判斷失誤，馬失前蹄。截止到2005年5月，累計聯邦赤字重新攀升到七千七百億美元。格林斯潘為此飽受民主黨抨擊，事態如果近一步惡化，將來有可能演變為格老“晚節不保” 的滑鐵盧。格林斯潘一再發出警告，強調聯邦赤字居高不下的危險性，並多次上調利率，以防止通貨膨脹。不過，與克林頓執政之初相比，目前的聯邦赤字顯然尚未超越“危險的臨界點”，不太可能對今後四年的美國經濟造成過份嚴重的負麵影響。

無論在人生還是政治舞台上，“運氣”兩個字其實很重要。如果說老布什是個“倒黴蛋”的話，那麽小布什堪稱“幸運兒”。他不喜讀書，進哈佛耶魯卻易如反掌；競選“遇險”，老爹任命的大法官“拔刀相助”；不諳軍略，美軍照樣在阿富汗伊拉克連戰連捷；經濟衰退，自有識途老馬格林斯潘頻舍身襄助。就目前而言，在小布什第二屆任期內，不管他如何瞎折騰，美國經濟複蘇的勁頭似乎已勢不可擋。至於巨額聯邦預算赤字，顯然將是令下一任美國總統極為頭疼的大難題。

一些民主黨人士認為，如果克林頓夫人希拉裏在2008年獨出心裁，打出“買一送一”（buy one get one free）的競選大旗角逐總統寶座，克林頓夫婦有可能重返白宮。如果格林斯潘尚未退休的話，“稀奇古怪的一對”將有機會再度聯手、再創輝煌！不過，恕筆者大膽預測一回：若無特別意外，希拉裏入主白宮的可能性微乎其微。再說了，格林斯潘那時已82歲高齡，他老人家也該回家頤養天年了。

注釋：

（1）引自拉爾夫·戴貝茨：《當代美國史》（de Bedts, Ralph F., Recent American History, Homewood, Illinois: Dorsey Press, 1973, Vol.2, p.335.）

（2）引自鮑勃·伍德沃德：《大師：格林斯潘的聯儲會與美國經濟繁榮》（Bob Woodward, Maestro: Greenspan's Fed and the American Boom, New York: Simon & Schuster, 2000, p.196.）

（3） “小石城會晤”的詳情，參見鮑勃·伍德沃德：《議程：克林頓白宮內幕》（Bob Woodward, The Agenda: Inside The Clinton White House, New York: Simon & Schuster, 1994, pp.68-71.）

（4）賈斯廷·馬丁：《格林斯潘：金錢幕後之人》（Justin Martin, Greenspan: The Man Behind Money, Cambridge, MA: Perseus Publishing, 2000, p.91.）

（5）克林頓：《我的生活》（William Jefferson Clinton, My Life, New York: Alfred A. Knopf, 2004, p.463.）

（原載2005年第4期《書屋》，文字略有改動。）