財經觀察之195 --- 多國央行狂拋美元資產

來源：每日經濟新聞

３月淨拋出１４４億美元，此舉顯示美元後市仍被看淡

　　據英國《金融時報》報道，世界各國央行今年３月大都成為美元資產的淨賣方，
這個現象是自２００２年９月以來的首次。由於最新數據暗示近期美元的反彈可能僅
是＂曇花一現＂，各國的錢管家們對美元的今後走勢並不看好。

　　美國財政部披露，各國央行在３月淨拋售了１４４億美元的美國資產，是自１９
９８年８月以來拋售數額最大的一次。但是，亞洲大部分央行仍然選擇繼續增持與美
元相關的資產，當月這些國家的儲備金額增加了約３００億美元。

　　加拿大皇家銀行資本市場貨幣策略專家亞當·科爾稱，對於那些目前沒有管製本
國貨幣的央行來說，它們很可能覺得美元並不是一個值得持有的幣種。

　　經濟學家們也表示，上述拋售行為可能給出這樣一個信號：各國央行官員們擔心
美元匯率將在某一個點上再次開始下跌。這波美元拋售潮中最引人關注的是挪威央行
，其總共拋售了１７０億美元的美國國庫券。

　　３月份，各國私營部門流入美國的資本仍然維持在７４５億美元的強勁水平上，
隻比２月份的７９４億美元略微下降。匯豐銀行貨幣戰略師戴維·布盧姆說：＂看來
當私人投資者願意吃進美元時，各國央行也非常樂意通過各種借口將部分已積聚多時
的美元資產出手。＂

　　加勒比海地區對美國國庫券的需求極為旺盛，淨購量增長了２８０億美元，在至
少近４年內達到了最高水平。分析家們認為，對衝基金是該地區最大的美元資產買家
，它們最近數月內對美國國債的大量購入是因為投資組合中低風險項目的短缺。

　　在各國央行中，亞洲各經濟體在美元資產的儲備積累上一貫顯得非常積極，顯然
許多央行都為了避免本國貨幣升值導致出口增長削弱而一直急於尋找對策。

　　到去年年末為止，美元對浮動通貨的匯率已從２００２年２月的頂點下跌了３０
％，到現在也不過剛回升了５個百分點。許多貨幣專家都相信美元的下跌趨勢將會持
續。＂雖然美國經濟對美元走強具備了正麵推動力，但是仍然沒有令人信服的跡象表
明經常項目赤字在好轉，而這一點最終將使美元再度走低。＂

　　盡管美國３月份的貿易赤字從６０６億美元縮小至５５０億美元，但大多數經濟
學家認為，這是由於美國需求的短暫下滑以及適逢中國的新春假期所致。去年，美國
經常項目赤字為６６６６億美元，占到其ＧＤＰ的６％