財經觀察之143 --- 人民幣加入歐洲指導匯率體係

來源：第一財經日報

專家觀點：人民幣匯率將成為國際貨幣體係中一個重要參數

　　歐洲央行（ＥＣＢ）傳播處一位官員昨日（３０日）向《第一財經日報》記者證
實，從明天（４月１日）開始，歐洲央行將在其每日統計並發布的歐元指導匯率體係
（Ｒｅｆｅｒ－ｅｎｃｅＥｘｃｈａｎｇｅＲａｔｅｓ）中加入人民幣等７種新貨幣
，其中５種是亞洲貨幣。

　　該官員還向記者介紹，歐元指導匯率體係是在歐洲央行行長理事會１９９８年７
月的會議上所製定的。根據該會議，在歐元區內歐洲央行和各國央行不會設立官方的
歐元定價程序，但為滿足每日發布指導匯率的需求，歐洲央行將搭建該體係，負責計
算並每日發布歐元兌其他貨幣的指導匯率。

　　當時納入該體係的包括美元、日元等１７種貨幣，隨後在２０００年９月２８日
，又加入港元等１２種貨幣。該體係的運轉過程是這樣的：世界各地央行，包括歐元
區國家央行每天在歐洲中部時間（Ｃ．Ｅ．Ｔ）下午２：１５左右有一個協調定價機
製（ＣｏｎｃｅｒｔａｔｉｏｎＰｒｏｃｅｄｕｒｅ），基於此，歐洲央行計算並通
過電子交易係統和網站發布歐元兌這些貨幣的指導匯率。

　　而從４月１日起，歐洲央行將每日發布歐元兌人民幣、泰國銖、馬來西亞林吉特
、印尼盧比和菲律賓比索等５種亞洲貨幣，以及俄羅斯盧布和克羅地亞庫納等２種歐
洲貨幣的指導匯率。至此，該體係納入的貨幣達到３０多種。

　　中國社科院金融研究所易憲容認為，中國經濟的增長以及人民幣在國際舞台上不
斷攀升的地位，是促使歐洲央行在歐元匯率形成中考慮人民幣的因素，“人民幣匯率
波動不僅在亞洲地區，而且對歐元的影響也日益重要。”

　　中國外匯交易中心研發部一位人士在接受《第一財經日報》記者采訪時也表示，
人民幣的重要性已經日益得到國際經濟界的肯定，所以此次歐洲央行決定把歐元兌人
民幣的參考匯率予以披露。而且毫無疑問，隨著亞洲經濟的走好，亞洲地區貨幣的地
位也得到了提升，“歐洲央行此舉也是順勢而為。”

　　他認為，中國外匯交易中心此前的基礎交易貨幣中包括美元、日元、港元和歐元
，“歐洲央行提供的人民幣參考匯率應該是從我們的市場傳遞過去的”，但他強調，
中國應該為將來的國際市場交易做好準備。

　　據歐洲央行的官員介紹，這次選擇這７種貨幣，是“基於交易量等因素”的考慮
。他同時表示，雖然目前一些亞洲央行透露將多樣化其外匯儲備構成，但此次將一直
被認為屬於“美元區（ＤｏｌｌａｒＢｌｏｃ）”的幾大亞洲貨幣加入該體係，與上
述背景無關。

　　亞洲外匯儲備在２００４年２月首次突破２萬億美元，截至今年２月份高達２．
４６萬億美元，其中大多數以美元計價。近期來關於亞洲央行外匯儲備多元化的傳聞
不絕於耳，而歐元正是亞洲央行多元化的重要對象之一。

　　中國社科院金融研究所另一位專家也對記者表示，此番歐洲央行增加其披露範圍
，雖然與目前亞洲貨幣走強，以及外匯儲備的增加有一定的聯係，但是主要還在於歐
洲央行對國際宏觀經濟的判斷。

　　香港大福證券首席外匯策略師蔣錫麟則表示，歐元此番舉措，應該是其“挑戰美
元”的又一步驟，但這個過程是長期性的。他說，“歐元現在是世界第二大貨幣體係
，雖然多個央行表示希望多樣化外匯儲備，但歐元在其中的比例並不高。”在一段時
期內，美元還將占主導地位，但歐元顯然希望獲得更大的影響力。

　　歐洲央行的官員也表示，雖然目前該體係中以歐洲貨幣居多，但“我們將納入更
多的國際貨幣”。

　　蔣錫麟認為，雖然人民幣還需要較長時間才能融入國際貨幣體係，“但這個速度
在加快”，歐洲央行的做法是一個“正麵的信號”，有利於提升人民幣在國際舞台的
影響力。

　　富利恒投資公司高級外匯研究員楊海濤向記者介紹說，目前在中國市場上，人民
幣兌換歐元的交易量估計為人民幣兌換美元交易量的五分之一，“但是增長的勢頭比
較猛”。他認為，兩者之間無形的聯係已經非常緊密了。“雖然人民幣還不是國際貨
幣，但這隻是時間問題，就像當初的歐元一樣。”

　　易憲容也認為歐洲央行的此番舉措對人民幣國際化有促進作用，“人民幣匯率將
成為國際貨幣體係中一個重要參數。”

　　但易憲容同時也強調，人民幣匯率的變化“不要受外來因素的影響，要以我為主
，靜觀其變”。他認為，歐元希望對亞洲貨幣施加更多的影響，但短期來看效果還很
難說