財經觀察之130 --- 美元今年走勢仍將疲軟

來源：新華網

中國《經濟日報》２３日刊登題為《美元難有大起色》的署名文章，分析了造成
美元近期呈現頹勢的幾大主要因素，指出盡管今後美元走勢難以準確預測，但多數經
濟學家認為，今年美元仍將疲軟，難有大的起色。現將文章摘發如下：

　　美元自２００２年步入跌途後，今年初雖然出現了短暫的回升，但２月中旬以來
再次步入下行的曲線。去年１２月３０日，歐元兌美元匯率為１比１．３６６０，在
近４０天內美元回升了７％，可之後又輪到歐元狹幅反彈。３月２１日紐約匯市收市
時，盡管歐元對美元比價從前一交易日的１比１．３３１１降至１比１．３１７０，
但美元仍顯比較疲弱。

　　從近期看，美元的頹勢主要是由以下幾大因素造成的。其一，美聯儲主席格林斯
潘近來數次表示，美國龐大的經常項目赤字確實是個問題，講話並沒有透露推高美元
匯率的信息。市場分析人士據此認為，格氏實際上是向美元跌勢又開了綠燈。其二，
國際貨幣基金組織３月８日預測，美國的對外貿易赤字將繼續擴大，誘導了美元的弱
勢。其三，美元利率仍然處於一個相當低的水平。美聯儲自去年以來已連續６次升息
，並將進一步升息，但市場認為，目前新西蘭的利率已從６．５５％升至６．７５％
，墨西哥比索的收益率達９％，澳大利亞４月份會將利率從５．５％升至５．７５％
。而美元利率目前僅為２．５％，收益率低於其他貨幣。其四，各國央行外匯儲備多
樣化。繼中東國家、俄羅斯和加拿大央行表態後，泰國、韓國甚至日本等東亞國家也
會步他們的後塵，並將付諸行動。

　　今後美元的走勢如何呢？要對這一問題作出準確的預側，難度確實不小，因為影
響一國貨幣匯率的因素眾多，既有內部的，也有外部的，相互交織，相互影響。但是
多數經濟學家認為，今年仍將是美元的疲軟年，難有大的起色。盡管美國一再聲稱，
希望保持美元的強勢，但美元絕不會自己走出弱勢的泥潭。

　　專家們認為，美元要走強，主要取決於以下因素。一是在告別了低油價的時代，
要看美國能否抵禦油價飆升的衝擊，繼續保持經濟的較快增長，令人對美國經濟抱有
信心；二是美國能否有效控製財政赤字進一步擴大，並提高民眾的儲蓄水平；三是貿
易赤字能否下降，並更多地吸引外國投資來填補經常項目賬戶的窟窿；四是美聯儲去
年連續６次調高利率，今年仍將繼續這一趨勢，但在升息中能否縮小與世界主要貨幣
的利差。