財經觀察之二十七 --- 美國社會保障基金及退休收入觀念

文章來源: Wall Street Journal

 

 

針對公眾對美國社會保障基金(SocialSecurity)及退休收入觀念的調查最終印證了股票及債券推銷員早已熟知的一條定論：美國人頭腦遲鈍，尤其是涉及到錢的時候。

美國企業研究院(American Enterprise Institute)駐訪學者保曼(Karlyn Bowman)搜集的相關曆史調查數據顯示，自二十世紀八十年代以來，美國公眾普遍認定，社會保障基金是一個存在財務問題的項目，不可能兌現其所宣傳的所有承諾。而相同時期的調查還顯示，大多數公眾對退休後能有足夠的錢來維持舒適的生活充滿信心，這主要歸功於401(k)計劃及其他稅項遞延退休金帳戶。

但如果想想所得結論為美國人是糟糕的儲蓄者的其他調查，上述觀點顯然就顯得相當愚蠢。保曼告訴《巴倫周刊》(Barron's)，她看到本月有一項調查顯示，2004年有26%的美國人無任何儲蓄，而其中年收入不足3萬美元的人數所占比例更是高達52%。（我們懷疑，那些在街邊烤漢堡的小夥計如何買得起那錚光瓦亮的新款本田車！）

更使我們迷惑不解的是1993年至2004年期間年年進行的一係列退休信心調查的數據。這些調查中已婚夫婦被問及：他們對有足夠金錢在退休後維持舒適生活是非常有信心、有信心、不是特別有信心還是完全沒有信心？我們合並了某些選項，以使一項代表樂觀，一項代表悲觀。結果，在2000年有25%的受訪者表示非常有信心，47%表示有信心，樂觀者比例高達72%。同年有18%的受訪者表示不是特別有信心，另有10%表示完全沒有信心，悲觀者占到28%。

2000年值得關注，因為當年道瓊斯工業股票平均價格指數於1月14日觸及曆史高點11,723點，但當年卻以下跌6.18%告收。該指數2001年下跌7.10%，2002年下挫了16.76%。

這三年中經曆了科技股神話破滅、911恐怖襲擊及後續事件，以及一些巨大公司醜聞的爆出。那些將錢投入股市或共同基金的退休者遭受重創。但在2001年，仍有63%的受訪者表示樂觀，35%的受訪者表示悲觀，公眾並未轉為絕望。2002年，70%的受訪者表示樂觀，29%的受訪者表示悲觀，情況略有好轉。2003年，在道瓊斯工業股票平均價格指數上漲25.32%之際，表示樂觀的受訪者占66%，表示悲觀的占33%。簡而言之，公眾對退休生活的信心與股市表現並無明顯關聯。無論股市風雲如何變換，樂觀者與悲觀者的比例基本保持不變。

為什麽會這樣呢？可能是美國人喝了太多的紅葡萄酒或變得越來越非物質化。我們的理論是：住宅擁有率提高，公眾對退休生活的信心才隨之上揚。盡管被華爾街弄得傷痕累累的美國人增加，但有更多的美國人被飛速上揚的房價所麻醉。看看我們身邊發生的事實：在接近退休年齡時，我們的鄰居出售他們老舊、占地龐大的房產，換得一筆巨款，然後再用這些錢在諸如南卡羅來納州默特爾比奇或佛羅裏達州尚未被汙染的新興度假勝地購入一套舒適、甚至有些時候堪稱奢華的別墅或公寓。

在美國總統試圖推廣其社會保障基金改革之際，有一點是對他有利的：調查顯示，大多數公眾，尤其是年輕人，認為社會保障基金長期來看存在財務問題。總統的提議將獲得廣泛支持。可問題在於，民主黨人並不認為危機近在咫尺。上述調查中的樂觀者並不認為，他們需要依賴社會保障基金維持良好生活。但如果那些售房者一下子失去了易受騙上當的買家，上述一切可能都會改變。

民主黨迄今為止仍未對總統布什(Bush)的社會保障基金計劃提出其他備選方案。但基於南達科他州民主黨人拜倫·多根(Byron Dorgan)上周四發表的言論，及前克林頓(Clinton)政府白宮辦公廳主任、現任職美國進步中心(Center for American Progress)的約翰·波德斯塔(John Podesta)的講話，他們所在的政黨將支持政府大幅提高針對富人的稅收。多根建議布什停止對收入50萬美元或以上的人士實施減稅政策。波德斯塔的智囊團則希望能將所得稅最高邊際稅率回調至克林頓政府時期的39.5%，且將資本利得稅也提高至相同水平。如果持有這些資產5年以上，則收入不足100萬美元的人士應繳資本利得稅可以減半。那些收入20萬或以上的人士將受到此項政策的打擊，而政府財政赤字將在未來10年內減少5,000億美元。他表示，愛國心將驅使富人接受上述稅收政策。

39.5%的稅率究竟有何不可思議呢？美國進步中心的經濟學家約翰·艾恩斯(John Irons)表示，在克林頓設置該稅率時，美國經濟正處於繁榮時期。讓我們感到好奇的是，為什麽沒把稅率定成87%呢？87%是1954年時的最高邊際稅率，而1954年是艾森豪威爾(Eisenhower)執政期間的鼎盛時期。