財經觀察之二十 --- 亞元構想不現實

國家商務部研究院專家指出，東亞區域金融合作遠未達到可推進共同貨幣的地步

 

　　近年來，美國和歐洲的貨幣升值壓力給亞洲地區的貨幣帶來了越來越大壓力。與

之相伴，國際社會對於“亞元”的構想和呼籲也不曾間斷。

 

　　ＪＰ摩根：亞洲應大膽創立亞元

 

　　早在２００３年，有“歐元之父”美譽的諾貝爾經濟學獎得主蒙代爾就曾建議，

設立由亞洲地區某一組貨幣組成的共同貨幣，由一個亞洲貨幣基金發行，並由這些貨

幣的儲備金加以支持，令亞洲形成平行的兩種貨幣機製。換句話說，就是爭取在每個

國家不放棄本幣的情況下，能讓一種叫做“亞元”的區域性貨幣在亞洲流通。

 

　　１月３１日，美國投資銀行ＪＰ摩根發布了其研究部製定的一個研究報告，該報

告再次明確建議：“中國及其亞洲相鄰經濟體應該把貨幣結合在一起，創立一種亞洲

貨幣單位，並逐漸允許它對其他外部貨幣自由浮動。”ＪＰ摩根甚至呼籲：亞洲應以

中國為中心大膽創立亞元。

 

　　在人民幣升值壓力並未完全消退的背景下，ＪＰ摩根此舉不由得再次引發人們的

種種疑問——盡管正如它在呼籲中所聲稱的：這一做法將減少全球失衡現象，允許亞

洲國家在不失去競爭力的同時加強其貨幣，並促進地區的穩定。

 

　　ＪＰ摩根這份報告的合著者之一菲利浦·薩特爾似乎十分熱衷於推動亞元構想邁

出實質性步伐。他說，倘若美元對人民幣貶值２０％，那麽中國將蒙受的資本損失相

當於ＧＤＰ的８％，相當於一場嚴重的銀行業危機。而這正是國內許多人士所擔心和

不願意看到的。

 

　　國內專家：創立亞元目前不可能

 

　　國家商務部研究院的世界經濟學博士梅新育對國際金融問題頗有研究。他認為，

創立亞元有經濟上的必要性，但目前不可能。

 

　　他說，由於目前東亞區域內各國、各經濟體經濟發展水平和經濟體製差別太大，

而且還有其他容易激化的不少矛盾。“在這種情況下，它們之間不要說實現統一貨幣

，就是協調貨幣政策——如同ＪＰ摩根主張的那樣引進歐洲匯率機製——在當前的難

度也太大，而且可能激化矛盾。”

 

　　值得注意的是，ＪＰ摩根的研究建議把日本排除在該提議的匯率機製外，取而代

之的是，設想一個以中國為中心的安排。

 

　　對此，梅新育博士認為，客觀地看，中國目前的經濟實力還不如日本，上述這種

構想不現實，“此舉除了讓中國陷入同鄰國的政治爭奪而無法自拔之外，沒有太大的

好處，也不能成功。”

 

　　北京大學中國經濟研究中心一位知名學者也認為，由於日元兌美元匯率動蕩不定

，其當地銀行呆壞賬過多，加上地緣政治等多種因素，日元作為亞洲中心貨幣存在太

多障礙，若日元匯率動蕩更可能引發又一次亞洲金融危機。

 

　　事實上，蒙代爾也曾告誡，雖然從長遠看人民幣是很有潛力的貨幣，有可能成為

亞洲中心貨幣，但最大問題是現時不能自由兌換，所以美元仍會是亞洲的主要國際貨

幣基礎。

 

　　原因：尚未到推進共同貨幣的地步

 

　　梅新育博士告訴記者，在歐元之前，歐洲國家曾經嚐試過統一貨幣，１８６５年

簽署成立了拉丁貨幣聯盟；１８７４年簽署了斯堪的納維亞貨幣聯盟，但最後都失敗

了——為什麽？——就是因為時機不成熟。“推進東亞區域內金融合作很有必要，但

我認為，目前還遠遠沒有達到可以推進共同貨幣的地步。”

 

　　為此，他主張目前重點在以下幾個方麵加以突破。

 

　　一是發展東亞區域內金融市場（尤其是債券市場）。相關事實是，２００４年初

，東亞及太平洋地區中央銀行行長會議組織（ＥＭＥＡＰ）的亞洲債券基金二期（Ａ

ＢＦ２）已經開始進入實施階段。

 

　　二是推進區域內貿易往來用本區域貨幣計價結算。就我國而言，就是要推進人民

幣國際化，在對外貿易中有秩序推進以人民幣計價和結算，尤其是在對周邊經濟體的

經貿往來中。

 

　　三是建立共同的金融危機救援機製，擴大、深化以貨幣互換和回購網為標誌的區

域融資合作。目前的１０＋３貨幣互換網絡由三個層次組成：東盟多邊貨幣互換協議

，中、日、韓三國相互締結貨幣互換協議，中、日、韓三國分別與東盟成員國締結雙

邊貨幣互換協議，其中前兩個層次已經全部完成，第三層次尚未全部完成。